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(資料圖)
出品|搜狐地產(chǎn)&焦點財經(jīng)
作者|陳盼盼
編輯|吳 亞
6月13日晚間,朗詩綠色管理(00106.HK)發(fā)布公告稱,擬出售在美國上市公司LandseaHomes8.54%股份,總代價2550萬美元,折合人民幣約1.83億元。
對于出售股份的理由,朗詩表示,出售可為集團(tuán)提供機(jī)會變現(xiàn)投資,將增加整體流動資金。
事實上,去年朗詩已出售多項資產(chǎn),并對現(xiàn)有債務(wù)進(jìn)行交換要約,但依然面臨在手現(xiàn)金無法覆蓋短期債務(wù)的壓力,甚至已有4067萬美元債務(wù)出現(xiàn)實質(zhì)性違約。
面對流動性壓力,朗詩寄希望于積極銷售回款、出售若干投資物業(yè)等措施“回血”。
多次變現(xiàn)在美上市公司股份
朗詩主要在中國及美國從事地產(chǎn)開發(fā)及銷售、項目代建管理服務(wù)。此次出售股份屬于其美國子公司LandseaHomes。LandseaHomes主要在美國從事房地產(chǎn)開發(fā)及銷售,于2021年1月在美國納斯達(dá)克上市,股份代號LSEA。截至6月13日,朗詩擁有LandseaHomes約58.1%權(quán)益。
年報顯示,2022年,LandseaHomes獲得了7566萬美元利潤,創(chuàng)下歷史新高,還于美國佛羅裡達(dá)州新增項目可售面積約98.5萬平方米,可售貨值約118.9億元。截至2022年末,美國地區(qū)累計可售貨值約為312.6億元,是朗詩地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的一大主力。
公告顯示,朗詩于6月12日與承銷商訂立相關(guān)出售事項協(xié)議。根據(jù)協(xié)議,此次朗詩擬出售的股份包括確定股份及配股權(quán)股份,合共340萬股股份,相當(dāng)于LandseaHomes股份已發(fā)行及發(fā)行在外股份約8.54%。
出售價格則為每股7.5美元,相當(dāng)LandseaHomes于6月12日收市價每股8.39美元的約89%。
按照計劃,出售上述股份所得的銷售款項約2550萬美元。朗詩稱,預(yù)期將用作償還公司債務(wù)及集團(tuán)的一般營運(yùn)資金。
對此,朗詩表示,出售事項為集團(tuán)提供機(jī)會變現(xiàn)其于LandseaHomes的投資,并將增加集團(tuán)的整體流動資金。
這并不是朗詩第一次變現(xiàn)LandseaHomes的投資。2022年,朗詩分別于5月末、6月初兩次出售LandseaHomes10.7%股權(quán)、9.7%股權(quán),累計變現(xiàn)7500萬美元。
而這7500萬美元均被朗詩用于償還債務(wù)及補(bǔ)充營運(yùn)資金,即增強(qiáng)朗詩的流動資金。
短債無法覆蓋
而出售LandseaHomes股權(quán)只是朗詩減輕流動性壓力的的一環(huán)。
2022年,樓市下行、融資環(huán)境困難,不少房企因為流動性緊張而暴雷。盡管近年來,朗詩正在發(fā)力輕資產(chǎn),由重資產(chǎn)的地產(chǎn)開發(fā)模式轉(zhuǎn)型為代建模式,甚至將公司名稱已由原來的“朗詩綠色地產(chǎn)”更名為“朗詩綠色管理”,以表轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)的決心。輕決心。但是,過去多年的重資產(chǎn)開發(fā)模式也推高了朗詩的債務(wù)規(guī)模。
為了抵御行業(yè)寒冬,朗詩積極出售資產(chǎn)、加速回血。2022年,除出售LandseaHomes股權(quán)外,朗詩還相繼出售了南京鑫貝盛投資管理有限公司100%股權(quán)、上海融懋商業(yè)管理有限公司50%股權(quán)、上海朗松實業(yè)有限公司100%股權(quán)。
對于出售上述資產(chǎn)的原因,朗詩稱,一方面是加速出清重資產(chǎn);另一方面是鞏固現(xiàn)金流量,進(jìn)一步增強(qiáng)應(yīng)對行業(yè)周期性風(fēng)險的能力。
此外,朗詩還提前進(jìn)行債務(wù)管理。2022年10年,朗詩將1.32億美元現(xiàn)有票據(jù)交換為2024年到期的新票據(jù),以此減輕償債壓力。
通過出售資產(chǎn)、交換要約,朗詩的負(fù)債總額由2021年末的223.62億元降至2022年末的172.93億元,降幅達(dá)22.67%;有息負(fù)債則由2021年末的84.9億元下降至73.3億元。
即便如此,朗詩依然面臨巨大的流動性壓力。年報顯示,截至2022年末,朗詩73.3億元有息負(fù)債中,14.94億元須在一年內(nèi)償還,49.57億元須在一年至兩年內(nèi)償還。
但是,截至2022年末,朗詩的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約12.52億元,無法覆蓋短期負(fù)債。更糟糕的是,這12.52億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物中,包含美國上市公司LandseaHomes持有的現(xiàn)金結(jié)余約1.24億美元,相當(dāng)于約人民幣8.61億元。而這8.61億元與在美國的房地產(chǎn)開發(fā)及銷售業(yè)務(wù)有關(guān),且不可供公司作一般用途。
若剔除獨立管理的LandseaHomes所持現(xiàn)金,截至2022年末,朗詩手中的現(xiàn)金只有3.91億元,債務(wù)缺口更大。
兩筆債務(wù)悄悄違約
事實上,朗詩綠色管理已有債務(wù)悄悄違約了。
據(jù)獨立核數(shù)師報告,截至2022年末,朗詩因未到期償付違約本金為約3697萬美元的優(yōu)先票據(jù)。其還披露,朗詩于今年收到了一封正式的信函,要求其償付本息總額約370萬美元,相當(dāng)于約人民幣2543萬元的違約優(yōu)先票據(jù),否則,可能向法院提出清盤呈請。
換句話說,朗詩已出現(xiàn)實質(zhì)性債務(wù)違約了,累計違約金額約4067萬美元。但是,搜狐財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn),朗詩綠色管理并未對上述兩個違約事件進(jìn)行單獨公告披露,只在年報中透露,其正積極與違約優(yōu)先票據(jù)持有人協(xié)商以達(dá)成協(xié)議。
此外,截至2022年末,朗詩錄得凈虧損約24.54億元,營運(yùn)現(xiàn)金流凈流出約4.84億元。上述種種事項讓獨立核數(shù)師認(rèn)為,朗詩的持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。
對此,朗詩在年報中提出六項緩解今年的流動性壓力的措施,包括繼續(xù)積極調(diào)整銷售及預(yù)售,加強(qiáng)回款;積極解決違約美債問題,向金融機(jī)構(gòu)申請項目開發(fā)貸、質(zhì)押股權(quán)融資、展期借款等;計劃出售若干投資物業(yè),已跟潛在收購方有接洽;加快收回貿(mào)易及其他應(yīng)收款,控制行政開支等。
朗詩坦承,“若集團(tuán)未能實現(xiàn)上述計劃及措施的組合,則可能無法繼續(xù)持續(xù)經(jīng)營?!?/p>
據(jù)悉,今年以來,朗詩的銷售業(yè)績增長依舊乏力。今年1-3月,其權(quán)益項目及開發(fā)代建服務(wù)項目簽約銷售額44.3億元,較去年同期43.5億元增加不足1億元。
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