SVB倒閉、瑞信巨額虧損等銀行危機(jī)之下，歐美央行加息的不確定性正在增加。市場(chǎng)下調(diào)對(duì)歐美央行的加息預(yù)期，歐美央行本輪周期峰值利率的押注也被下調(diào)。

周三，瑞信大股東表示不會(huì)繼續(xù)投資瑞信，投資者對(duì)瑞信重新獲得客戶資金、重振投行業(yè)務(wù)、以及管理當(dāng)前持續(xù)的法律和監(jiān)管方面調(diào)查等能力都感到擔(dān)憂。

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瑞信盤(pán)中暴跌熔斷，引發(fā)歐美銀行股集體下挫。法國(guó)興業(yè)銀行和法國(guó)巴黎銀行跌幅超過(guò)10%，德意志銀行和英國(guó)的巴克萊銀行跌幅超過(guò)7%。美股摩根大通、美國(guó)銀行開(kāi)盤(pán)后跌幅接近3%，第一共和銀行跌超10%。

歐央行今晚公布最新主要利率

北京時(shí)間今日21:15，歐洲央行將公布三大主要利率，隨后的21:45，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德將就貨幣政策召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。

此前2月，歐洲央行將三大主要利率均上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，再融資利率升為3.00%，邊際貸款利率為3.25%，存款利率為2.50%。自去年7月開(kāi)啟加息進(jìn)程以來(lái)，歐洲央行已連續(xù)五次大幅加息以遏制通脹，共計(jì)加息300個(gè)基點(diǎn)。

3月2日，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在接受采訪時(shí)表示，歐洲央行需要在3月會(huì)議上進(jìn)一步加息50個(gè)基點(diǎn)，后續(xù)政策路徑將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

不過(guò)，隨著SVB等銀行倒閉以及昨日爆出的瑞信危機(jī)，歐央行3月的加息可能不會(huì)如此激進(jìn)。有媒體援引知情者消息稱，在今日召開(kāi)的歐洲央行議息會(huì)以上，歐央行繼續(xù)大力加息的計(jì)劃料將遭到更強(qiáng)烈的反對(duì)。鴿派的歐央行決策者可能會(huì)支持，經(jīng)濟(jì)環(huán)境已轉(zhuǎn)變，需要更謹(jǐn)慎行事。

知情人士還表示，在如今這個(gè)階段，沒(méi)有理由相信大部分歐央行管委會(huì)委員會(huì)被說(shuō)服改變加息計(jì)劃，最終，他們的討論可能仍會(huì)更注重于如何高明地釋放未來(lái)加息的信號(hào)。

瑞信危機(jī)爆出后，市場(chǎng)對(duì)歐洲央行加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期從90%驟降至30%，加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期升至70%；對(duì)峰值利率的押注為3.10%，顯著低于上周預(yù)期的4%。

市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息

美聯(lián)儲(chǔ)方面，SVB倒閉后，市場(chǎng)主流預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月將加息25基點(diǎn)；瑞信危機(jī)后，市場(chǎng)認(rèn)為，繼續(xù)加息的概率持續(xù)下降。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，受銀行業(yè)風(fēng)波帶來(lái)的市場(chǎng)不確定性影響，美聯(lián)儲(chǔ)在3月22日政策會(huì)議上繼續(xù)加息的概率已經(jīng)低于50%，保持利率不變的概率為62.4%，加息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5.00%區(qū)間的概率為37.6%，加息50個(gè)基點(diǎn)概率為0%。

美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒Nick Timiraos最新撰文稱，目前有更多投資者預(yù)計(jì)，由于過(guò)去一周美國(guó)兩家地區(qū)性銀行倒閉引發(fā)更廣泛的金融動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期可能已經(jīng)結(jié)束。

摩根大通首席美國(guó)分析師Michael稱，現(xiàn)在暫停加息，將發(fā)出有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)解決通脹問(wèn)題嚴(yán)肅程度的錯(cuò)誤信號(hào)，這也可能加劇人們的擔(dān)憂，即美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息猶豫不決。

周三，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在年底前將利率降至4%以下的可能性接近70%。美聯(lián)儲(chǔ)官員們說(shuō)，他們的政策主要是通過(guò)收緊金融環(huán)境來(lái)實(shí)施的，比如借貸成本上升、股價(jià)下跌和美元走強(qiáng)。但這些政策的效果不會(huì)馬上顯現(xiàn)出來(lái)，最重要的是，他們不希望金融狀況收緊到失控的程度。如果包括買(mǎi)賣(mài)美國(guó)國(guó)債在內(nèi)的融資市場(chǎng)出現(xiàn)更嚴(yán)重的崩潰，可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的決策更加困難。

總而言之，美聯(lián)儲(chǔ)正面臨著一項(xiàng)棘手的任務(wù)，但同時(shí)又需要收緊政策以抗擊通脹。

此外，昨日公布的顯著弱于預(yù)期的PPI數(shù)據(jù)和收縮的零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，也是支持美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的背景。

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