佳節(jié)前后必漲價。春節(jié)剛過，酒企的漲價大戲再度拉開帷幕。

瀘州老窖（000568.SZ）近日發(fā)布的一份《關于實施瀘州老窖特曲酒（老字號）產品計劃外配額結算價格的通知》（下稱“通知”）顯示，瀘州老窖特曲酒類銷售股份有限公司告知各經銷客戶和銷售片區(qū)，瀘州老窖的特曲老字號產品實行“價格雙軌制”，即計劃外配額52度結算價格按照每500ml上調30元、38度結算價格按照每500ml上調20元執(zhí)行。

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圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

另一家川酒品牌劍南春也發(fā)布提價公告稱，將對水晶劍南春產品進行全線提價，從2023年2月15日起每瓶上調20元。

近兩年來，幾乎整個白酒行業(yè)都面臨著消費乏力的難題。隨著商務宴請、婚宴等消費場景減少，消費者購買力下降，不少白酒只能積壓在渠道端。在去年中秋、國慶“雙節(jié)”旺季，原本應該出現(xiàn)的漲價潮更是罕見地缺席。

瀘州老窖、劍南春等名酒企相繼宣布提價,似乎在對外釋放著白酒市場銷售回暖的信號。不過，在繁榮景象的背后，市場也存在著另一種聲音。由于春節(jié)期間白酒消費的復蘇仍不足以消化經銷商此前囤積的大量庫存，整個行業(yè)庫存壓力頗大，若后續(xù)無法繼續(xù)壓貨，部分酒企將面臨產品價格和業(yè)績下滑的風險。

春節(jié)旺季銷售回暖

作為消費品，受成本和市場定位等因素影響，白酒有著不定期提價的慣例，而春節(jié)、中秋等銷售旺季前后往往是酒企集中提價和停貨控價的時間。

中國酒業(yè)品牌研究院高級研究員韓亮在接受時代財經采訪時表示，從中秋節(jié)到春節(jié)前后，白酒的消費總額大概占到全年的六成，而今年春節(jié)期間白酒銷售有所回暖，在此時選擇漲價，對于企業(yè)來說也是一個比較好的時機。

“因為在春節(jié)前，疫情管控調整，所以銷售情況有點讓人意外，整體來看，相比2021年春節(jié)，銷量有一定增長，銷售額能恢復到2019年的八九成?！备拭C蘭州的白酒經銷商張琦（化名）告訴時代財經，春節(jié)期間，自己銷售的汾酒、舍得等品牌的庫存已基本售罄。

山東臨沂煙酒行老板李茂才也用“超出預期”來形容自己的春節(jié)生意。他告訴時代財經，今年春節(jié)，在“返鄉(xiāng)潮”的刺激下，探親、宴請的消費量增加。但他也表示，因為此前擔心春節(jié)期間會出現(xiàn)第二波疫情，店里的備貨有些不足。

按照李茂才和張琦的說法，針對部分銷量較好的白酒產品，在酒企下發(fā)漲價通知后，為了能以漲價之前的價格進貨，經銷商都會選擇向廠家提前打款。

酒業(yè)營銷專家肖竹青對時代財經表示，瀘州老窖等酒企提高部分產品價格，是其推行強化市場基礎建設的重要符號，通過漲價搶占渠道資金、搶占終端庫容和陳列位，這種“小步快跑”的漲價方式，更能實現(xiàn)對區(qū)域酒企的渠道資金和市場份額的擠壓。

在銷量回升和酒企提價等消息的刺激下，白酒股在近期也迎來一波反彈。Wind數(shù)據顯示，2月13日，A股19只白酒股中有18只紅盤，白酒指數(shù)（884705.WI）上漲3.49%，近一個月漲幅接近40%。

天風證券研報表示，白酒行業(yè)具有較高性價比，全面看好白酒板塊復蘇，高端酒企穿越經濟周期韌性凸顯業(yè)績確定性高，次高端及地產酒望迎較大彈性空間。

中泰證券研報也指出，站在當下的時間點，后市商務宴請有望起來，高端以及次高端有望更為受益，考慮到動銷、報表、估值等要素，投資重點從地產酒轉向高端酒，次高端一季報之后或許更優(yōu)。

經銷商忙著清庫存

不同于其他大眾消費品，白酒易存儲且易于通過囤積獲利。在此前廠家不斷提價的動作下，很多經銷商都選擇了囤貨，但近兩年受疫情影響，這些囤積的庫存已經形成“堰塞湖”。

張琦告訴時代財經，去年全年，自己所在片區(qū)的經銷商去庫存效果并不明顯，雖然今年春節(jié)銷量回暖，但并不能抵消經銷商整體庫存的壓力。

“消費者的消費水平明顯不如以前，消費頻次也沒有明顯增多，而且消費檔次有一定的下滑，在縣城和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，100～200元的大眾酒的銷量要好過中高端酒?！睆堢f。

長期關注酒行業(yè)動態(tài)的自媒體“酒業(yè)家”發(fā)布的《2022年度酒商現(xiàn)狀及發(fā)展報告》顯示，白酒線下消費受阻，自2019年起，主流白酒品牌普遍庫存壓力明顯增加。其中，33.6%的酒商庫存在3～5個月，近40%的酒商庫存甚至在5個月以上，庫存周期拉長，現(xiàn)金流壓力明顯變大。

庫存的高企也讓部分酒企的產品價格難以企穩(wěn)，零售價和實際售價倒掛的情況較為普遍。

以此次宣布提價的52度水晶劍南春500ml裝單瓶價格為例，該產品目前在京東劍南春官方旗艦店的售價為464元/瓶左右，相比提價后的建議零售價低了35元。在部分淘寶第三方店鋪，500ml裝52度水晶劍南春的售價約為440元/瓶。

過去一年，安徽白酒經銷商劉子龍（化名）所在公司的白酒產品銷售額接近800萬元，但由于產品價格倒掛、降價清理庫存等，疊加人工支出和資金成本，公司僅能維持營收平衡的狀態(tài)。

今年年初，劉子龍已經與部分廠家簽訂了年度進貨合同，但他還一直在嘗試與廠家溝通，在簽訂合同的基礎上，分月度或者季度打款。“看他們能不能同意，這樣我們的資金壓力就能小一些。”

雖然2023年春節(jié)市場回暖，但目前大部分酒廠仍在去庫存和促銷。張琦和劉子龍均告訴時代財經，雖然聽說了部分品牌提價的消息，但目前真正收到通知的只有瀘州老窖和劍南春。

在張琦看來，除了看好未來市場回暖外，此次酒企提價，也可能是防止供給端在旺季放量而導致的價格下行問題，通過提價去穩(wěn)價。

“現(xiàn)在庫存那么多，年輕人又不一定愿意喝白酒，也不會吃廠商以前的那一套了，我們雙方（經銷商和酒企）都要想辦法去庫存和穩(wěn)定市場價格，市場布局和營銷也要更精細化?！睆堢鶎r代財經說。

關鍵詞： 瀘州老窖 結算價格