金融界7月3日消息，人民幣兌美元中間價(jià)較上日調(diào)升101個(gè)基點(diǎn)，報(bào)7.2157。

6月30日（上周五），在岸人民幣兌美元收盤報(bào)7.2620，較上一交易日下跌197點(diǎn)。美元兌離岸人民幣匯率6月30日晚間一度突破7.28，逼近去年7.3的低點(diǎn)，匯率再次成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

同樣6月30日，央行網(wǎng)站披露，貨幣政策委員會(huì)表態(tài)“堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)”；7月1日，官宣外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝“接棒”央行黨委書記。

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人民幣匯率已經(jīng)處于貶值尾聲

央行貨幣政策委員會(huì)6月28日在北京召開(kāi)2023年第二季度例會(huì)。會(huì)議指出，要深化匯率市場(chǎng)化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

華創(chuàng)宏觀指出，“綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)”的表述背后，央行已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注匯率，或有實(shí)際手段引導(dǎo)匯率的穩(wěn)定。本周華創(chuàng)宏觀匯率模型也捕捉到了逆周期因子的影子變量有所顯著的跡象。后續(xù)需緊密跟蹤央行關(guān)于匯率的表態(tài)、動(dòng)作等。

中信證券研報(bào)指出，4月以來(lái)美元兌人民幣從6.88左右貶值到7.28左右，主要有三個(gè)原因。一是4月以來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)。二是國(guó)內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，債券利率下行，可能?dǎo)致部分資金外流。三是國(guó)內(nèi)政策預(yù)期、中美關(guān)系以及美國(guó)貨幣政策等也構(gòu)成一定擾動(dòng)。

中信證券預(yù)計(jì)，短期人民幣匯率還有貶值壓力，但是去年7.37的低點(diǎn)是較強(qiáng)阻力位，經(jīng)濟(jì)偏弱和政策溫和托底已經(jīng)反應(yīng)在匯率中，沒(méi)有重大超預(yù)期事件應(yīng)不會(huì)輕易突破。

招商證券分析，三點(diǎn)積極變化意味著人民幣匯率處于貶值尾聲，下半年大概率重回升值通道。首先，8月中國(guó)出口將再度轉(zhuǎn)強(qiáng)。第二，美聯(lián)儲(chǔ)加息尾聲、歐央行則勢(shì)必繼續(xù)加息，這一反差下美元或?qū)⒅匦录铀傧滦?。第三，今年并非避險(xiǎn)大年，今年底到明年初之前美元由避險(xiǎn)需求帶來(lái)的上行動(dòng)能減弱。波動(dòng)加大很可能是國(guó)際化背景下的人民幣匯率新常態(tài)。

政策工具箱儲(chǔ)備充足

中信證券指出，央行的貨幣政策工具箱儲(chǔ)備較為充足，大致可以分為如下四類，影響程度逐步遞增：1）公開(kāi)喊話；2）外匯存款準(zhǔn)備金、外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、離岸央票等工具；3）逆周期因子；4）動(dòng)用官方外匯儲(chǔ)備干預(yù)。

中信證券認(rèn)為前三類工具有可能在未來(lái)使用，或起到延緩貶值速度的作用，但是短期內(nèi)或難以逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)。

民生宏觀也指出，當(dāng)前央行逆周期調(diào)節(jié)因子對(duì)中間價(jià)影響已經(jīng)明顯加大，中間價(jià)與市場(chǎng)一致預(yù)期偏離程度創(chuàng)去年11月以來(lái)新高。當(dāng)前人民幣匯率形勢(shì)已引起央行重視，需要央行啟動(dòng)管理工具。緩解貶值壓力最好的方式是，啟用外匯流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具，短期內(nèi)維穩(wěn)匯率走勢(shì)。

外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝“接棒”央行黨委書記

周末，關(guān)于匯率還有一條重磅消息——國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝擔(dān)任央行黨委書記。在6月8日于上海舉行的陸家嘴論壇上，2023年初以來(lái)，外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

談及近期人民幣匯率的走低，潘功勝表示，4月中旬以來(lái)，人民幣匯率在內(nèi)外部多重因素影響下出現(xiàn)一些波動(dòng)，但外匯市場(chǎng)的匯率預(yù)期和跨境資金流動(dòng)保持相對(duì)穩(wěn)定。

他同時(shí)表示，向前看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持穩(wěn)中上行的態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)人民幣匯率有支撐作用，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，美元走強(qiáng)難以持續(xù)，我國(guó)外匯市場(chǎng)有望保持較為平穩(wěn)的運(yùn)行狀態(tài)。

“多年來(lái)我們?cè)趹?yīng)對(duì)外部沖擊中積累了不少的經(jīng)驗(yàn)，宏觀審慎工具也更加豐富，我們有信心、有條件、有能力維護(hù)好我國(guó)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行?！迸斯俦硎?。

回顧潘功勝外匯管理經(jīng)驗(yàn)：

2012年，潘功勝離開(kāi)銀行體系，進(jìn)入央行。當(dāng)年6月起，潘功勝擔(dān)任中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)；2016年1月起，兼任國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)。

2015年正值匯率改革之際，潘功勝配合時(shí)任央行行長(zhǎng)周小川完善了人民幣匯率形成機(jī)制改革，力促人民幣成功加入SDR（特別提款權(quán)）貨幣籃子。最令人印象深刻的莫過(guò)于2018年美聯(lián)儲(chǔ)多次加息、人民幣匯率承壓之時(shí)，潘功勝的霸氣發(fā)言，“對(duì)于那些試圖做空人民幣的勢(shì)力，幾年之前我們都交過(guò)手，彼此也非常熟悉，我想我們應(yīng)該都記憶猶新。我們有基礎(chǔ)、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?！?/p>

2019年8月12日，針對(duì)美國(guó)將中國(guó)列為所謂的“匯率操縱國(guó)”，潘功勝撰文回應(yīng)：“不會(huì)改變中國(guó)的外匯管理政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，金融改革仍將持續(xù)深化，金融開(kāi)放仍將持續(xù)?！?/p>

來(lái)源：金融界

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