主動(dòng)型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個(gè)人因素存在密切的關(guān)系,作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者,基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績(jī),所以說(shuō)買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時(shí)候,我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績(jī)好不好,還要判斷基金的業(yè)績(jī)?yōu)槭裁春??解決“業(yè)績(jī)從哪里來(lái)”和“業(yè)績(jī)有沒(méi)有可持續(xù)性”的問(wèn)題?;鹧芯拷M會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的歷史操作分析來(lái)進(jìn)行“業(yè)績(jī)歸因”。
(相關(guān)資料圖)
檢驗(yàn)基金經(jīng)理投資的實(shí)力的必要條件是能否預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)數(shù)年乃至十年以上的利潤(rùn)級(jí)別,讓投資收益跟公司的利潤(rùn)級(jí)別匹配,真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔(β)的收益,往往是大盤上漲帶來(lái)的,不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法(α)能力才是用來(lái)測(cè)量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強(qiáng),基金經(jīng)理的投資實(shí)力也就越強(qiáng)。
杜廣在擔(dān)任天弘弘豐增強(qiáng)回報(bào)債券A(006898)基金經(jīng)理的任職期間累計(jì)任職回報(bào)12.33%,平均年化收益率為4.14%。期間重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)次數(shù)共有41次,其中盈利次數(shù)為13次,勝率為31.71%。
以下為杜廣所任職基金的部分重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)案例:
重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)示例詳解:
1、五糧液(000858)調(diào)倉(cāng)案例:
杜廣管理的天弘新活力混合基金在20年2季度買入五糧液,在持有1年又0個(gè)季度后在21年2季度賣出。持有期間的估算收益率為96.3%,持有期間五糧液在2020年到2021年的年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)增幅達(dá)17.15%。
2、瀘州老窖(000568)調(diào)倉(cāng)案例:
杜廣管理的天弘新活力混合基金在20年3季度買入瀘州老窖,在持有3個(gè)季度后在21年2季度賣出。持有期間的估算收益率為86.29%,持有期間瀘州老窖在2020年到2021年的年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)增幅達(dá)32.47%。
3、崧盛股份(301002)折戟案例:
杜廣管理的天弘弘新混合發(fā)起式A基金在21年4季度買入崧盛股份,在持有1年又0個(gè)季度后在22年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-52.44%,持有期間崧盛股份在2021年到2022年的年報(bào)營(yíng)業(yè)總收入降幅為32.42%。
通過(guò)分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)操作案例,我們可以看出基金經(jīng)理杜廣的阿爾法能力普通,天弘廣盈六個(gè)月持有混合A(016682)基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。
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