亞洲資本網(wǎng) > 資訊 > 熱點(diǎn) > 正文
所有人都在等待CPI,但真正令人震驚的數(shù)據(jù)可能來(lái)自零售銷售
2023-02-14 16:39:13來(lái)源: 華爾街見聞

交易員們正感到心亂如麻、坐立不安。

因?yàn)閺?qiáng)勁增長(zhǎng)的工資、以14個(gè)月來(lái)最猛勢(shì)頭上漲的二手車價(jià)格以及CPI成分的修正等因素表明,今晚公布的美國(guó)1月CPI數(shù)據(jù)可能會(huì)超過(guò)預(yù)期,屆時(shí)市場(chǎng)將“血流成河”“尸橫遍野”。


(資料圖片僅供參考)

讓市場(chǎng)感到焦慮的是,通脹高于普遍預(yù)期或促使美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向更為強(qiáng)硬的鷹派態(tài)度。

但更讓人頭疼的是,CPI數(shù)據(jù)出爐一天后公布的零售數(shù)據(jù)可能發(fā)出更加明確且危險(xiǎn)的信號(hào)——經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,其證據(jù)可以在美國(guó)信用卡消費(fèi)數(shù)據(jù)上窺見一二。

信用卡和借記卡支出大幅增長(zhǎng)

根據(jù)美國(guó)銀行分析師Aditya Bhave最新公布的報(bào)告,美銀統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),平均每個(gè)家庭的信用卡和借記卡消費(fèi)總額1月份同比增長(zhǎng)了5.1% ,創(chuàng)下了2022年夏季以來(lái)的最大同比增速。

同比增幅之所以上升,部分是由于“基數(shù)效應(yīng)”,2022年1月,奧密克戎的蔓延對(duì)服務(wù)業(yè)支出(尤其是旅游業(yè))造成了沖擊。因此,美銀預(yù)計(jì),美國(guó)家庭的信用卡和借記卡消費(fèi)的同比增速將很快放緩。

不過(guò),從家庭信用卡賬單中,經(jīng)濟(jì)學(xué)家也看到了1月服務(wù)實(shí)際支出增長(zhǎng)的跡象,美國(guó)每個(gè)家庭在航空服務(wù)上的信用卡支出增長(zhǎng)了3.5%,在餐館和酒吧上增長(zhǎng)了1.8%。

根據(jù)美銀的統(tǒng)計(jì)報(bào)告,經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整后,每個(gè)家庭的信用卡和借記卡消費(fèi)總額環(huán)比增長(zhǎng)了1.7%,這一因素促使美銀預(yù)計(jì),美國(guó)1月零售銷售環(huán)比增速將超過(guò)普遍預(yù)期的2.2%,勢(shì)創(chuàng)去年以來(lái)最高紀(jì)錄。

此外,美銀預(yù)計(jì),1月核心零售銷售(不包括汽車、汽油、建筑材料和餐館)將環(huán)比增長(zhǎng)2.6% 。

信用卡數(shù)據(jù)顯示,大多數(shù)項(xiàng)目的支出都出現(xiàn)了強(qiáng)勁回升,包括日用品、服裝和航空服務(wù)。

眾所周知,信用卡是美國(guó)人的主流支付方式,借記卡的使用也較為普遍,因此,一定程度上我們可以從信用卡和借記卡消費(fèi)數(shù)據(jù)了解美國(guó)人的消費(fèi)情況。美銀也發(fā)現(xiàn),美銀信用卡和借記卡消費(fèi)數(shù)據(jù)與美國(guó)官方公布的零售數(shù)據(jù)走勢(shì)基本一致。

零售為何加速增長(zhǎng)?

美國(guó)家庭支出為什么會(huì)出現(xiàn)井噴式的增長(zhǎng)?或者說(shuō)是什么支撐美國(guó)1月份零售銷售加速增長(zhǎng)的預(yù)期?美銀將其歸因于以下三個(gè)因素:

首先是統(tǒng)計(jì)出現(xiàn)了扭曲。

美銀指出,自疫情開始以來(lái),假日的消費(fèi)熱情已經(jīng)減退,12月份的消費(fèi)高峰在不經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的請(qǐng)款下變得更低。經(jīng)過(guò)季節(jié)性調(diào)整后,美國(guó)1月支出的下降幅度也變小了。然而季節(jié)性調(diào)整仍主要基于新冠疫情前的消費(fèi)模式。因此,在經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的基礎(chǔ)上,1月份的零售銷售自疫情開始以來(lái)一直異常強(qiáng)勁。

言下之意,就像非農(nóng)新增就業(yè)出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)完全是因?yàn)榧竟?jié)性調(diào)整,零售銷售火熱也可能主要是因?yàn)檫@個(gè)原因。

其次是個(gè)人可支配收入(DPI)的增加,這又反映了勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)以及各種與通脹相關(guān)的調(diào)整。

其中最引人注目的是與社保息息相關(guān)的生活成本調(diào)整(COLA)。去年10月,美國(guó)社會(huì)保障局(SAA)宣布將2023年美國(guó)社安金受益人的福利將增加至8.7%,而這可能使1月DPI增加約0.5%。

美銀指出,一些老年家庭在假期期間增加了支出,以期在1月份獲得COLA,其他人可能在直到COLA調(diào)整生效時(shí)才直到它的存在。因此,老年家庭支出的上升趨勢(shì)可能至少延續(xù)到2月份。

最后一個(gè)因素可能是消費(fèi)者預(yù)期節(jié)后商家將進(jìn)行清倉(cāng)大甩賣,因此12月的支出有所克制。比如,12月支出較疲軟的家具、服裝、日用百貨和百貨商店等部門在1月的表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì),這一事實(shí)與預(yù)期相符。

美股何去何從?

總而言之,有好消息也有壞消息。

好消息是,消費(fèi)彈性將幫助美國(guó)在2023年上半年避免經(jīng)濟(jì)衰退,壞消息是支撐1月就業(yè)和消費(fèi)的因素不具備可持續(xù)的特點(diǎn),因此美國(guó)很可能將在今年下半年陷入衰退。

這是美國(guó)銀行的最新預(yù)測(cè),與它此前的預(yù)期保持一致。

對(duì)于市場(chǎng)而言,最大的問題是如何應(yīng)對(duì)。

美銀認(rèn)為,幾天前公布的非農(nóng)報(bào)告已經(jīng)釋放出了爆炸性的通脹過(guò)熱的信號(hào),如果周二的CPI數(shù)據(jù)和周三的零售銷售報(bào)告也發(fā)出同樣的信號(hào),那么美聯(lián)儲(chǔ)很難不明確表示,將實(shí)施更多的加息措施為經(jīng)濟(jì)降溫。屆時(shí)美股將迎來(lái)一系列“暴擊”。

但另一方面,如果CPI數(shù)據(jù)好于預(yù)期,與此同時(shí)零售銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,那么美國(guó)將更加有望實(shí)現(xiàn)“軟著陸”,這一預(yù)期或推動(dòng)美股創(chuàng)下今年新高。

關(guān)鍵詞: 季節(jié)性調(diào)整 美國(guó)銀行 何去何從

專題新聞
  • 網(wǎng)貸延期還款可以延期幾次?網(wǎng)貸如何申請(qǐng)延期還款?
  • 存折查詢余額怎么查?存折可以異地取款嗎?
  • pe投資是什么意思?pe投資是原始股嗎?
  • 融資杠桿是什么意思?融資杠桿率的計(jì)算公式是什么?
  • 上海黃金交易所開戶怎么開?上海黃金交易所開戶需要多少錢?
  • 申通物流查詢?cè)趺床??申通快遞怎么修改收貨地址?
最近更新

京ICP備2021034106號(hào)-51

Copyright © 2011-2020  亞洲資本網(wǎng)   All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com