這個五一消費(fèi)確實(shí)激增了，但是對于市場面的提振卻顯得十分有限。比如豬價在五一期間也是漲跌互現(xiàn)，沒有太明顯的走勢，而小麥更是一直跌，壓根就沒漲過。

并且還不斷下探，跌破1.4元/斤后似乎仍未止步，繼續(xù)向1.3元/斤靠近。

(相關(guān)資料圖)

這一跌不要緊，市場就更加悲觀了。

一是市場看跌情緒更加上升。

本來小麥的情緒就不穩(wěn)，雖然沒有再大跌，但是這種陰跌也讓人受不了，尤其是跌破1.4元/斤后，市場看跌情緒更加濃了。

二是帶累著玉米情緒也不好了。

玉米之前本來是漲跌互現(xiàn)，但小麥卻不斷下探，使得玉米的天花板也越來越低，于是玉米也挺不住開始下跌。

而玉米的下跌反過來又加重了小麥的看跌情緒，玉米、小麥雙雙走弱，更加形成了一種“一跌全跌”的聯(lián)動作用。

并且隨著小麥的不斷下跌，市場對于新麥的預(yù)期也越來越弱。

之前新麥的開秤預(yù)期還在1.35元/斤上下徘徊，現(xiàn)在隨著小麥跌破1.4元以后，新麥預(yù)期也直接大幅受挫，向1.3元/斤靠近，甚至更有悲觀者認(rèn)為可能會跌破1.3元，進(jìn)入1.2元/斤的區(qū)間。

當(dāng)前的小麥的這種跌勢可以說是無跡可循，一片亂象，甚至是有些離譜了。畢竟政策層面一直是穩(wěn)糧價，而小麥已經(jīng)從1.6元穩(wěn)到了1.4元，這個降幅已經(jīng)是不小了，如果再進(jìn)一步走跌，恐怕距離市場預(yù)期有點(diǎn)大。

也有人說，這是為了打擊糧商低買高賣，但距離新麥上市已經(jīng)越來越近，如果陳麥已經(jīng)跌破1.4元，新麥也很難有什么契機(jī)能再次大漲。或者說，糧價大落之后再大起的概率并不高。這意味著，新麥開秤大概率無法走高，而這影響的就不止是糧商了。

所以當(dāng)前小麥的跌勢確實(shí)有些超預(yù)期。

但是另一方面，小麥的利空確實(shí)也是實(shí)實(shí)在在的。

一是供強(qiáng)需弱持續(xù)明顯。

去年小麥量質(zhì)雙增，再加上回歸口糧后，需求單一，消耗有限，這使得小麥庫存迅速回漲。

而需求方面，雖然小麥價格不斷回落，但在“口糧不飼用”的前提下，小麥再次大量流入飼用的概率并不高，再加上面粉需求不振，小麥消耗有限，總體供強(qiáng)需弱的格局是非常明顯的。

二是國際麥價不斷回落。

隨著美聯(lián)儲去年的激增加息，以及今年多個小麥主產(chǎn)國豐產(chǎn)的預(yù)期較濃，全球小麥供需走向?qū)捤?，國際麥價持續(xù)回落，不斷跌至新低，對國內(nèi)市場已失去支撐。

那么，新麥大幅低開的預(yù)期是否會真的應(yīng)驗(yàn)?zāi)兀?/strong>

說實(shí)話，現(xiàn)在無從判斷。但可以關(guān)注兩個因素：

一是關(guān)注新麥的產(chǎn)情。

可以說當(dāng)前能影響麥價走勢的最關(guān)鍵的因素就是新麥的產(chǎn)情了。正如我們之前所說，新麥產(chǎn)情包括兩個方面，一個是產(chǎn)量，一個是質(zhì)量。而后者相較于前者，影響要更大。

因?yàn)樵诖罅Ρ．a(chǎn)穩(wěn)供的前提下，除非是遭遇不可控的極端天氣，否則小麥很難出現(xiàn)大面積減產(chǎn)，最多也是部分地區(qū)減產(chǎn)，對整體的影響有限。

但是質(zhì)量的不確定性要明顯高于產(chǎn)量，因?yàn)橛绊懙囊蛩睾芏?，雨水、溫度、天氣等都會影響小麥的質(zhì)量，比如近日黃淮等多個地區(qū)再次迎來新一輪的降雨天氣，部分地區(qū)將迎來暴雨及大暴雨，這對于當(dāng)前小麥的長勢是否會產(chǎn)生影響，這是需要密切關(guān)注的。

一旦小麥質(zhì)量走弱，糧源分化，那么市場需求必然回歸到陳麥上，從而提振麥價。

再者說耳聽為虛，眼見為實(shí)，雖然關(guān)于小麥產(chǎn)情的消息有很多，但都是道聽途說，而五月中下旬湖北小麥即將迎來第一波上市，屆時產(chǎn)情如何也就基本一目了然了。

二是關(guān)注政策端釋放的信號。

自小麥持續(xù)下跌以來，政策端釋放的信號并不多，除了在前一輪深跌時部分庫點(diǎn)開啟了收購，對小麥行情有所提振以外，并沒有更多利好。而且小麥的輪換投放依然持續(xù)，這也成為拖拽小麥下行的一個重要原因。

而隨著新麥即將上市，政策端也到了該釋放信號的時候了。畢竟當(dāng)前群麥無首，市場一片凌亂，亟待政策端的指引。

而節(jié)后中儲糧有分公司準(zhǔn)備開收新小麥，雖然數(shù)量并不多，但或?qū)Ξ?dāng)前小麥的行情有一定的參考作用，因此也成為關(guān)注點(diǎn)之一。

綜上，目前來看，小麥?zhǔn)袌鲭y有太大利好，但即將到來的降雨或許能暫時延緩小麥的跌勢，接下來隨著新麥上市后，小麥?zhǔn)袌鰧⒅匦孪磁?，新一輪的價格平衡也將隨之建立，屆時價高價低也將塵埃落定了。

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