董事長利用15個賬號交易自家股票一案，在歷經(jīng)1年7個月的調(diào)查、審理后，處罰落地，涉及大額罰款。

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8月28日，中國證監(jiān)會披露的一份行政處罰決定書指出，聆達股份前董事長王正育因四項違法事實，被處以3320萬元罰款。而早在2022年1月，王正育便已收到證監(jiān)會的立案告知書，今年8月16日已正式發(fā)文。

決定書指出，王正育通過控制使用15個賬戶交易聆達股份股份，針對王正育存在信息披露違法行為、限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)轉(zhuǎn)讓證券行為責令改正、給予警告，證監(jiān)會分別處以300萬元罰款、3000萬元罰款；對于短線交易行為，證監(jiān)會給予警告，并處以20萬元罰款。

董事長炒作自家公司并非首例，2018年，易事特前董事長何思模因違法操縱股價被證監(jiān)會開出1.28億元的大額罰單；大連電瓷前董事長朱一棟曾與“華北第一操盤手”的李衛(wèi)衛(wèi)一同聯(lián)手操縱自家公司股價，最終血虧5.51億元。數(shù)罪并罰下，朱一棟被判無期徒刑。

聆達股份的前身是易世達，登陸A股之后，實控人兩度變更。2015年4月，易世達實控人變更為劉振東，值得關注的是，此次股份轉(zhuǎn)讓的價格為20元/股，但易世達停牌前一日的股價超30元，而后該公司股價一度漲至65元。

2020年7月，意欲出手所持股份的劉振東找到了廈門老鄉(xiāng)王正育接盤。經(jīng)粗略計算，5年時間里，劉振東所持聆達股份的投資回報率近50%。而在成為實控人前，王正育與弟弟王正榮已現(xiàn)身聆達股份2019年一季度前十大流通股東，合計持股比例近4%。

但值得一提的是，劉振東、王正育時期的聆達股份業(yè)績并不好，甚至在2017年虧損至2.64億元。

構(gòu)成四項違法事實，遭3320萬元大額罰款

經(jīng)證監(jiān)會審理，王正育存在的違法事實有：一是控制使用15個賬戶交易聆達股份；二是信息披露違法行為；三是限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)轉(zhuǎn)讓聆達股份；四是短線交易聆達股份。最終，證監(jiān)會決定對王正育存在信息披露違法行為、限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)轉(zhuǎn)讓證券行為責令改正、給予警告，分別處以300萬元罰款、3000萬元罰款；對于短線交易行為，證監(jiān)會給予警告，并處以20萬元罰款，合計罰單3320萬元。

5個賬戶即“王正育”華福證券賬戶、“王某榮”華福證券賬戶、“王某明”光大證券賬戶、“謝某生”華福證券賬戶、“謝某生”東海證券賬戶。

自2016年起，王正育開始通過上述前2個賬戶買入并持有聆達股份，資金均來源于王正育，并均由其控制使用，王某榮也會根據(jù)王正育指令進行操作。2020年，“王正育”華福證券賬戶賣出聆達股份的資金中有1250萬元轉(zhuǎn)到“王某明”光大證券賬戶，繼續(xù)買入聆達股份，由王正育控制決策，王某明操作；“謝某生”華福證券賬戶初始資金來自于王正育，“謝某生”東海證券賬戶買入聆達股份的初始資金來自“謝某生”華福證券賬戶賣出聆達股份轉(zhuǎn)出資金以及王正育籌借，2個賬戶均由王正育控制決策，但分別由王某榮、王某峰操作交易。

“舒某”國泰君安證券賬戶、“曹某曉”國融證券賬戶、“林某淑”銀河證券賬戶、“胡某群”國泰君安證券賬戶等4個賬戶買入聆達股份資金由王正育提供的保證金和王某革提供的配資組成，由王正育控制決策、王某峰操作交易。

此外，“蔡某冷”方正證券賬戶、“郭某婷”信達證券賬戶、“趙某1”中金公司賬戶、“趙某2”信達證券賬戶、“吳某澤”太平洋證券賬戶、“陳某涵”申萬宏源證券賬戶等6個賬戶買入聆達股份資金由王正育提供的保證金和賬戶名義持有人提供的配資組成，由王正育控制決策、徐某斌操作交易。

公告指出，王正育對聆達股份的持股比例達到5%時及后續(xù)變動1%時，未按規(guī)定履行報告、披露義務；并且王正育披露的兩份《詳式權(quán)益變動報告書》存在誤導性陳述。

在2020年4月1日至2021年12月7日的限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)，王正育累計賣出2563.82萬股，金額合計3.37億元。

據(jù)公告披露，王正育在收購完成后18個月內(nèi)轉(zhuǎn)讓所持股票。2020年7月13日，聆達股份發(fā)布實控人變更公告，王正育通過持有杭州光恒昱股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)（以下簡稱：光恒昱）98%的合伙份額，成為公司實控人。之后王正育存又賣出所持聆達股份，截至2021年12月7日，累計賣出1150.84萬股，金額合計1.65億元。

王正育的短線交易行為表現(xiàn)在，2020年4月2日至2021年8月2日，王正育作為聆達股份持股5%的股東，存在買入后6個月內(nèi)賣出，或者在賣出后6個月內(nèi)又買入的行為。2020年4月2日至7月3日買入股票合計1444.6萬股，金額合計1.78億元；賣出股票合計1412.87萬股，金額合計1.72億元。2020年7月6日至2021年8月2日買入股票合計347.3萬股，金額合計5269.34萬元；賣出股票合計1150.94萬股，金額合計1.65億元。

實控人兩度變更，公司大幅虧損

2022年1月，聆達股份披露了關于實控人王正育收到中國證監(jiān)會立案告知書的公告。

該公告同時稱，王正育已辭去公司董事長、董事、總裁及董事會專門委員會委員等職務，經(jīng)董事會審議通過，已推舉董事王妙琪代行董事長職責，聘任董事韓家厚擔任公司總裁，并經(jīng)控股股東提名補選陳小禹為非獨立董事候選人。

在未更名之前，聆達股份之前叫易世達，2010年登陸A股市場，2020年4月正式更名。

在2015年4月，易世達原控股股東新余新力科技術(shù)工程有限公司（以下簡稱：新力科）向私募基金光恒昱協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持21.88%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價款共計5.16億元。杭州光恒昱及其實控人承諾，受讓股份將鎖定36個月。而值得關注的是，該次股份轉(zhuǎn)讓的價格以每股20元計，但易世達停牌前一日的股價超30元，而后該公司股價一度漲至65元。

據(jù)相關公告，杭州光恒昱彼時有8名合伙人，包括普通合伙人廈門追日，以及杭州汽輪集團、華旻燁、杭州產(chǎn)業(yè)投資公司、杭州普特元俊、浙江通潤集團、深圳華融泰金環(huán)、廈門熙旺7家有限合伙人。另外，恒昱彼、廈門追日、廈門熙旺的實控人均為劉振東。

但劉振東時期的易世達業(yè)績表現(xiàn)并不好，公司2016年、2017年的凈利潤分別為-6225.83萬元、-2.64億元。另外，截至2019年末，杭州光恒昱的股份質(zhì)押率達100%，實控人股權(quán)質(zhì)押主要系為廈門熙旺的融資租賃業(yè)務提供擔保增強措施，權(quán)質(zhì)押融資金額為12億元。

當有資金壓力，劉振東意欲出手所持股份，并找到了廈門老鄉(xiāng)王正育接盤。經(jīng)粗略計算，5年時間里，劉振東所持聆達股份的投資回報率近50%。

杭州光恒昱的合伙人也是幾經(jīng)變更，在王正育正式接盤前，該私募的合伙人只剩下廈門追日、廈門熙旺。據(jù)2020年7月公告，廈門追日、廈門熙旺及劉振東與王正育、王妙琪父女簽署了《合伙企業(yè)份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，父女二人通過受讓杭州光恒昱的全部合伙份額進而間接控制聆達股份，成為新任實控人。

而在成為實控人前，王正育與弟弟王正榮便已現(xiàn)身聆達股份2019年一季報中，2人同時躋身該股前十大流通股東中，合計持股比例近4%。

入主聆達股份，王正育展開了一系列操作。2020年8月，王正育首先設立了對外投資的全資子公司，然后注銷了商業(yè)保理控股子公司，以及尚未展業(yè)的上海聆感匯科技發(fā)展有限公司，并終止了原先的超募投資項目。當年11月，聆達股份使用2.87億元現(xiàn)金購買了金寨正海嘉悅投資合伙企業(yè)(有限合伙)（以下簡稱：金寨正海嘉悅）持有的嘉悅新能源70%股權(quán)。同年12月，聆達股份籌劃定增，旨在加碼金寨正海嘉悅新高效電池片項目，但定增一事最后擱置。

但在諸多操作下，聆達股份2020年、2021年仍虧損較多。

延伸閱讀

連虧三年后，聆達股份近百億投資光伏，能撬動“激進”業(yè)績考核目標嗎？

聆達股份原先主要從事余熱發(fā)電業(yè)務，公司切入光伏電池賽道已達三年，目前90%以上營收已來自光伏電池。但轉(zhuǎn)型以來，公司業(yè)績不佳，過去三年連續(xù)虧損。

在此背景下，聆達股份上月披露了一份股票激勵計劃，但業(yè)績考核目標的設置躍進幅度很大，要求2023年至2025年，營收累計超過131.04億元（過去三年營收的447%），或者凈利潤累計超過7.85億元。

從聆達股份近期的投資舉措來看，公司寄希望于正在大幅擴產(chǎn)的光伏電池業(yè)務身上。此前公司披露了位于安徽銅陵的近百億元高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項目，并在上月正式開工建設。不過，公司賬面上的貨幣資金僅為7192.33萬元。

聆達股份證券部人士認為，與其他新晉跨界光伏的公司不同，聆達股份已經(jīng)在光伏浸潤的時間較長，取得了一定的優(yōu)勢與資源。而對于股權(quán)激勵計劃的業(yè)績考核目標，其向財聯(lián)社記者稱，這是公司根據(jù)行業(yè)的發(fā)展情況，結(jié)合公司實際來做出的預測，“某種程度上，這也獲得了交易所的認可，如果不認可，一般會下發(fā)關注函或問詢函，但截至目前公司是沒收到的。”

董事會大改組 五名新任高管獲45%激勵股份

根據(jù)聆達股份披露的2023年限制性股票激勵計劃，公司擬向不超過57名核心骨干員工授予權(quán)益總計不超過821萬股股票，授予價格為8.28元/股（近60個交易日股票交易均價的50%）。

據(jù)悉，本次激勵計劃激勵對象不超過57人，擬授予的第一類限制性股票的激勵對象5人，其中，董事長兼總裁王明圣、副董事長兼首席執(zhí)行官林志煌均獲授予110萬股，副總裁兼董秘張健群、副總裁唐洪湘、副總裁兼財務總監(jiān)謝景遠均獲授予50萬股，五人獲授的股票數(shù)量占擬授予股票總數(shù)的45.07%。

擬授予的第二類限制性股票激勵對象為52人，其中，CTO兼研發(fā)中心總經(jīng)理吳中瀚獲授予20萬股股票，中層管理人員及核心骨干人員共計51人，獲授予349萬股股票。

除了首次授予的739萬股，聆達股份還預留82萬股。“這是用作未來分配，以吸引人才進入公司?！瘪鲞_股份證券部人士向財聯(lián)社記者稱。

值得關注的是，這是公司上市以來的首次實施股權(quán)激勵計劃，且上述獲授予第一類限制性股票的五名高管均是聆達股份的“新人”。

今年上半年，聆達股份的董事會、監(jiān)事會提前進行了換屆，公司實際控制人黃雙退出董事會，王明圣空降而來，出任公司董事長兼任總裁。

公開信息顯示，本次激勵對象王明圣、林志煌、唐洪湘均為今年5月22日獲聘任現(xiàn)在職務的，且多為今年3、4月加入聆達股份的。而謝景遠最為特殊，其是7月24日才聘任為公司副總裁、財務總監(jiān)。在被聘任的當天，股權(quán)激勵計劃出爐，謝景遠就成為了公司的激勵對象。

上述公司人士向財聯(lián)社記者稱，股權(quán)激勵較為豐厚，主要是為了儲備和留住優(yōu)秀人才，充分調(diào)動公司核心團隊的積極性，使各方共同關注公司的長遠發(fā)展。

盡管新任高管獲得了半價股權(quán)激勵的優(yōu)惠傾斜，但身上的擔子并不輕松，對應的業(yè)績考核要求較高。

具體目標為，以2022年的營業(yè)收入為基數(shù)，2023年度、2024年度、2025年度的營業(yè)收入增長率分別不低于20%、200%、300%。2022年，公司營業(yè)收入為15.98億元，以此計算，2023年度至2025年度的營業(yè)收入分別不低于19.176億元、47.94億元、63.92億元，三年合計達131.036億元。

另外一個考核指標為，2023年度至2025年度，公司實現(xiàn)的歸母凈利分別不低于1500萬元、3.50億元、4.20億元，三年合計不低于7.85億元。上述業(yè)績考核指標滿足其中之一即可。

轉(zhuǎn)型后連虧三年 業(yè)績考核要求較高

公開資料顯示，聆達股份上市之初主要從事余熱發(fā)電相關業(yè)務。2014年通過收購格爾木神光新能源有限公司的100%股權(quán)，初次涉及光伏發(fā)電行業(yè)；具體布局光伏電池行業(yè)則是在2020年，公司支付現(xiàn)金2.87億元收購了金寨嘉悅的70%股權(quán)，以此展開了產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。

金寨嘉悅被收購時，其產(chǎn)能為3GW的PERC單晶硅太陽能電池生產(chǎn)線，準備逐步啟動二期項目，主要為產(chǎn)能5GW的TOPCon生產(chǎn)線。為此，聆達股份于2020年12月發(fā)布了《2020年向特定對象發(fā)行股票預案》，計劃募集資金12億元。

然而到了2021年9月，聆達股份突然宣布鑒于資本市場環(huán)境變化并綜合考慮公司實際情況、融資環(huán)境等因素，公司終止此次定向增發(fā)。不過，從在建工程明細來看，金寨嘉悅新能源二期5.0GW高效電池片（TOPCon）生產(chǎn)項目已于2020年開始建設。截至2022年末，該項目的在建工程余額已達到15065.69萬元。

2022年上半年，金寨嘉悅產(chǎn)線設備升級改造，改造后一期PERC單晶硅太陽能電池產(chǎn)能達到3.5GW，轉(zhuǎn)換效率可達23.20%以上。

在收購金寨嘉悅后，聆達股份營業(yè)收入有所增長，2020年至2022年分別為2.82億元、10.51億元、15.98億元，近三年總計為29.31億元。相對業(yè)績考核目標，仍有較大的差距。

其中，太陽能電池業(yè)務是主要收入來源，2020年至2022年分別貢獻75%、92.84%、95.50%的營業(yè)收入。

另外，同期太陽能電池業(yè)務的毛利率分別為24.40%、-1.27%、9.73%。2021年以來，由于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游主要原材料價格大幅上漲，公司該業(yè)務毛利率并不高。

同時，公司近三年均處于虧損狀態(tài)，2020年至2022年歸母凈利潤分別為-5601.67萬元、-7269.67萬元、-1692.80萬元。

因此相較于營業(yè)收入，凈利潤指標更具有挑戰(zhàn)性。連續(xù)三年虧損之下，未來三年要合計實現(xiàn)7.85億元的凈利潤，似乎有些天方夜譚。

今年一季度，聆達股份實現(xiàn)的營業(yè)收入為2.17億元，同比下降20.44%，凈利潤為虧損0.07億元，同比減虧75.51%。與火熱的光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展局勢相比，公司并沒有抓住機遇，反而陷入低迷。

對此，上述公司人士向財聯(lián)社記者解釋，主要需要考慮到產(chǎn)品客戶結(jié)構(gòu)與供應鏈的相關情況，以及公司在此刻發(fā)展的具體階段，短期內(nèi)的業(yè)績下滑是多種因素所綜合導致的。“后續(xù)公司也在逐漸優(yōu)化相關治理，股權(quán)激勵計劃也是其中之一，公司將向市場打出一套組合拳?！?/p>

賬上資金僅7192萬 擬投N型電池91.5億

聆達股份的希望或寄托于新一輪增資擴產(chǎn)。根據(jù)公司5月30日公告披露，與銅陵獅子山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂了高效光伏電池片項目投資協(xié)議，擬與對方協(xié)調(diào)的有關基金共同出資新設立項目公司，并以此為投資主體在銅陵獅子山高新區(qū)投資約91.50億元，建設年產(chǎn)20GW高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項目。

協(xié)議顯示，項目公司注冊資本6億元，聆達股份出資80%。本次項目投資分兩期實施，一期建設年產(chǎn)10GW-TOPCon高效電池片產(chǎn)線，二期建設年產(chǎn)5GW-TOPCon高效電池片產(chǎn)線及5GW-HJT電池片產(chǎn)線。

其中，一期計劃總投資41億元，其中固定資產(chǎn)投資約36億元，除政府代建約12億元外，公司將通過自有資金、自籌資金投入約24億元（其中設備融資租賃約18億元，銀行貸款及其他約6億元）。

在前兩期項目基礎上，聆達股份與銅陵獅子山高新區(qū)管委會將共同引進光伏產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)，新建光伏組件、組件邊框、光伏支架等5類配套組件產(chǎn)線，計劃引進光伏產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)總投資額約33.5億元（其中固定資產(chǎn)投資約26億元）。

7月11日，該項目正式開工。上述公司人士向財聯(lián)社記者稱，本次投資N型高效電池項目主要是為了充分把握光伏電池片行業(yè)發(fā)展機遇，符合公司的總體發(fā)展戰(zhàn)略。

相比龐大的投資額度，聆達股份的現(xiàn)有資金顯得杯水車薪。根據(jù)財報，截至今年3月末，公司賬面上的貨幣資金僅為7192.33萬元，較年初減少 35.44%，公司稱主要系報告期購置長期資產(chǎn)支付現(xiàn)金所致；另外，一季度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1233.65萬元，同比減少73.94%。

對此，上述公司人士表示，光伏是一個資本密集型和技術(shù)密集型的行業(yè)，本次項目建設規(guī)模和資金需求較大，相較于目前公司自有貨幣資金、現(xiàn)金流狀況存在較大缺口，所以公司也在積極募集資金，包括從資本市場與銀行貸款等方面，總體來說，公司對光伏的發(fā)展期望與重視程度很足。

為了補充資金缺口，財聯(lián)社記者關注到，聆達股份發(fā)布的《2023年度向特定對象發(fā)行股票預案》顯示，公司擬募資14億元用于金寨嘉悅新能源二期5.0GW高效電池片（TOPCon）生產(chǎn)項目和補充流動資金。

不過，此前一次聆達股份發(fā)布定增預案，是在2020年12月擬募資12億元，但定增事項卻在2021年9月宣告終止。

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