為啥屢屢受挫?
作者:石偵
編輯:李思
(資料圖片僅供參考)
風(fēng)品:彥規(guī)
來(lái)源:銠財(cái)——銠財(cái)研究院
又現(xiàn)主動(dòng)“撤單”。
6月16日,吉威空間IPO上市終止,源于公司和保薦人撤回申請(qǐng)。
早在2020年,企業(yè)就籌劃申請(qǐng),中間不乏波折,此次撤回意味著再次受阻。到底在躊躇什么呢?
01
業(yè)績(jī)變臉背后
客戶(hù)集中依賴(lài)、應(yīng)收賬款上升
公開(kāi)信息顯示,吉威空間是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的地球空間信息技術(shù)提供商,主營(yíng)業(yè)務(wù)為地理信息技術(shù)服務(wù)、遙感應(yīng)用技術(shù)服務(wù)、自然資源及相關(guān)行業(yè)信息化三個(gè)板塊。
2018年至2022上半年,吉威空間營(yíng)收為1.24億元、2.82億元、3.08億元、3.51億元、2715.64萬(wàn)元;歸母凈利-3245.73萬(wàn)元、5427.41萬(wàn)元、6095.58萬(wàn)元、6147.96萬(wàn)元、-6243.07萬(wàn)元
不難發(fā)現(xiàn),2022上半年業(yè)績(jī)變臉,打破了持續(xù)雙增,甚至出現(xiàn)虧損。
對(duì)此,吉威空間稱(chēng)“公司最近一期期末存在未彌補(bǔ)虧損為偶發(fā)性因素,主要是報(bào)告期初未彌補(bǔ)虧損相對(duì)較大及收入季節(jié)性影響所致?!?/p>
只是,外因之外,自身有無(wú)短板隱憂(yōu)處呢?
細(xì)觀客戶(hù)對(duì)象主要分為兩類(lèi),一是政府部門(mén)及其下屬事業(yè)單位,二是地理信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè),2018年至2021上半年,吉威空間政府客戶(hù)(包含事業(yè)單位)收入占比分為達(dá)95.63%、97.61%、98.19%和71.95%。雖整體占比下降,超七成占比仍顯集中依賴(lài)性。
2019—2021上半年,應(yīng)收賬款余額為1346.13萬(wàn)元、2574.86萬(wàn)元、5117.45萬(wàn)元、1.39億元,持續(xù)增加。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也從16.86次/年下滑至0.87次/年。
吉威空間表示,客戶(hù)從國(guó)家級(jí)、省區(qū)級(jí)為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐允^(qū)級(jí)、區(qū)縣級(jí)為主,而區(qū)縣級(jí)客戶(hù)付款的預(yù)算、審批流程需逐級(jí)審批,流程較慢,導(dǎo)致該公司應(yīng)收賬款增長(zhǎng)較快。
02
現(xiàn)金流承壓IPO波折
話(huà)雖如此,可眾所周知,應(yīng)收賬款增長(zhǎng),不僅帶來(lái)現(xiàn)金流壓力,還有壞賬減值風(fēng)險(xiǎn),折射出企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)亟待提升。
2019—2021上半年,吉威空間經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~從1.05億元降至-7276.44萬(wàn)元。
目前,控股股東和實(shí)控人為張揚(yáng)、王曉紅夫婦及其子張雨凡,合計(jì)直接或間接控制公司82.34%股份。
2012年,企業(yè)完成股份制改革。隨后引入信中利作為投資者,并簽署增資對(duì)賭等協(xié)議,雙方曾約定在2014年底前實(shí)現(xiàn)IPO。然因業(yè)績(jī)不理想,無(wú)法完成上市,實(shí)控人不得不履行股份回購(gòu)等對(duì)賭條款。
2020年10月21日,中證投資、吉威空間及其本次增資前的全部股東簽署《增資擴(kuò)股協(xié)議》。隨后開(kāi)啟了新一輪IPO沖擊。
2021年,吉威空間申報(bào)科創(chuàng)板IPO獲受理。遺憾的是,后因中介機(jī)構(gòu)、企業(yè)相關(guān)人士被立案調(diào)查、財(cái)務(wù)資料過(guò)期,上市審核遭到中止。
直到2023年1月,才恢復(fù)吉威空間發(fā)行上市審核。而這次主動(dòng)撤單,又讓上市變得撲朔迷離。
何以屢屢上市未果?
03
保薦人也是大股東 估值10億追問(wèn)
如上所文,2020年吉威空間引入投資者中證投資,后者以5000萬(wàn)元價(jià)格認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本236.84萬(wàn)元,占該次增資擴(kuò)股后注冊(cè)資本的5%。
值得注意的是,中證投資為吉威空間上市保薦人中信證券的子公司。
同時(shí),吉威空間估值由2018年首次股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)的1.36億元、中證投資增資前夕的4.06億元,大幅升至10億元。是否漲的過(guò)快了些呢?
由此,吉威空間符合了“預(yù)計(jì)市值不低于10億元,最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元,或者預(yù)計(jì)市值不低于10億元,最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)收不低于1億元”的科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)。
沒(méi)有意外,引發(fā)了上交所問(wèn)詢(xún):要求公司及保薦機(jī)構(gòu),結(jié)合中證投資的時(shí)間、決策過(guò)程,本次保薦業(yè)務(wù)開(kāi)展的時(shí)點(diǎn),說(shuō)明中證投資入股吉威空間的行為是否符合有關(guān)監(jiān)管規(guī)定,同時(shí)說(shuō)明中證投資、睿才添益入股價(jià)格的定價(jià)依據(jù)及合理性,是否存在利益輸送及潛在利益安排。
吉威空間表示,以上入股行為符合《證券公司另類(lèi)投資子公司管理規(guī)范》《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》相關(guān)規(guī)定。
孰是孰非,留給時(shí)間作答。
本文為銠財(cái)原創(chuàng)
如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)留言
關(guān)鍵詞:
新聞發(fā)布平臺(tái) |科極網(wǎng) |環(huán)球周刊網(wǎng) |中國(guó)創(chuàng)投網(wǎng) |教體產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |中國(guó)商界網(wǎng) |萬(wàn)能百科 |薄荷網(wǎng) |資訊_時(shí)尚網(wǎng) |連州財(cái)經(jīng)網(wǎng) |劇情啦 |5元服裝包郵 |中華網(wǎng)河南 |網(wǎng)購(gòu)省錢(qián)平臺(tái) |海淘返利 |太平洋裝修網(wǎng) |勵(lì)普網(wǎng)校 |九十三度白茶網(wǎng) |商標(biāo)注冊(cè) |專(zhuān)利申請(qǐng) |啟哈號(hào) |速挖投訴平臺(tái) |深度財(cái)經(jīng)網(wǎng) |深圳熱線(xiàn) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |咕嚕財(cái)經(jīng) |太原熱線(xiàn) |電路維修 |防水補(bǔ)漏 |水管維修 |墻面翻修 |舊房維修 |參考經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |中原網(wǎng)視臺(tái) |財(cái)經(jīng)產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |全球經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |消費(fèi)導(dǎo)報(bào)網(wǎng) |外貿(mào)網(wǎng) |重播網(wǎng) |國(guó)際財(cái)經(jīng)網(wǎng) |星島中文網(wǎng) |手機(jī)測(cè)評(píng) |品牌推廣 |名律網(wǎng) |項(xiàng)目大全 |整形資訊 |整形新聞 |美麗網(wǎng) |佳人網(wǎng) |稅法網(wǎng) |法務(wù)網(wǎng) |法律服務(wù) |法律咨詢(xún) |成報(bào)網(wǎng) |媒體采購(gòu)網(wǎng) |聚焦網(wǎng) |參考網(wǎng) |熱點(diǎn)網(wǎng)
亞洲資本網(wǎng) 版權(quán)所有
Copyright © 2011-2020 亞洲資本網(wǎng) All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com