撰文/ 梁衛(wèi)平

【資料圖】

編輯/ 吳 靜

設(shè)計(jì) / 師 超

來(lái)源 / TechCrunch；作者/Rebecca Bellan

題圖 / Bryce Durbin

美國(guó)總統(tǒng)喬·拜登（Joe Biden）于2022年8月簽署了《通脹削減法案》（Inflation Reduction Act，IRA，以下簡(jiǎn)稱《法案》），為清潔能源項(xiàng)目劃撥了4000億美元的聯(lián)邦資金。

一年后，除了成熟企業(yè)，初創(chuàng)企業(yè)也開始從中受益。

研究發(fā)現(xiàn)，氣候科技初創(chuàng)公司的私人投資有望趕上甚至超過政府的資金投入，其背后的原因是投資者對(duì)此類技術(shù)不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)感到充滿信心。

根據(jù)美國(guó)銀行全球研究部（Bank of America Global Research）2023年8月份的一份報(bào)告，在過去一年中，有270多個(gè)新的清潔能源項(xiàng)目宣布啟動(dòng)，私人投資總額約為1320億美元。在這些資金中，一半以上用于電動(dòng)汽車和電池，其余用于可再生能源，電網(wǎng)存儲(chǔ)，碳捕獲、利用和存儲(chǔ)以及清潔燃料。美國(guó)銀行預(yù)計(jì)，這些投資將創(chuàng)造超過86000個(gè)工作崗位，其中包括50000個(gè)電動(dòng)汽車工作崗位。

《法案》的資金將主要流向成熟公司，但私人投資如風(fēng)險(xiǎn)投資，正在進(jìn)入各個(gè)階段的初創(chuàng)企業(yè)。投資者注意到，許多科技初創(chuàng)企業(yè)為大型行業(yè)提供輔助服務(wù)。

Trucks風(fēng)險(xiǎn)投資公司的合伙人普涅斯·梅魯瓦（Puneeth Meruva）告訴TechCrunch，自《法案》簽署以來(lái)的一年里，與氣候相關(guān)的初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量比前一年增加了10%，與電動(dòng)汽車充電有關(guān)的公司增加了65%，而與氫技術(shù)有關(guān)的初創(chuàng)公司增加了72%。

早期階段與成長(zhǎng)階段

梅魯瓦說：“《法案》的資金不一定對(duì)初創(chuàng)企業(yè)直接有利，因?yàn)楹芏噘Y金實(shí)際上更多是用于基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)品的推廣，而這些基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)品從技術(shù)角度來(lái)看要么已經(jīng)成熟，要么已經(jīng)商品化?！?/p>

但這并不意味著初創(chuàng)企業(yè)不能利用《法案》發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)，《法案》中的激勵(lì)措施適用于初創(chuàng)企業(yè)客戶。梅魯瓦說，初創(chuàng)企業(yè)可以將其作為向客戶銷售的工具。

“如果你銷售的是與充電相關(guān)的產(chǎn)品，那么你可以對(duì)這些基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)商說，‘嘿，有這么多《法案》的資金，你們可以推出充電器。讓我們來(lái)幫助你們吧?！泵肤斖哒f。

全球性投資公司Energy Impact Partners（以下簡(jiǎn)稱EIP）的合伙人卡西·伯爾（Cassie Bowe）表示，在成長(zhǎng)階段，《法案》增加了獲得債務(wù)融資的機(jī)會(huì)。部分原因是它包含了對(duì)美國(guó)制造業(yè)的激勵(lì)措施，這使得企業(yè)更有可能獲得債務(wù)融資，從而為生產(chǎn)建設(shè)提供資金。伯爾說，《法案》還包括項(xiàng)目層面的激勵(lì)措施，使公司更容易為清潔能源項(xiàng)目融資。

市場(chǎng)往往會(huì)被炒作周期沖昏頭腦，從而導(dǎo)致估值夸大和資源分配不當(dāng)。

TechCrunch采訪過的投資者表示，《法案》提供的投資以及產(chǎn)生的結(jié)果沒有被過度炒作。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測(cè)《法案》將帶來(lái)4000億美元的政府支出，但目前的跟蹤結(jié)果至少是這個(gè)數(shù)字的三倍。

“1.2萬(wàn)億美元的政府支出可以被看作是一個(gè)大數(shù)字，但我們考慮更多的是像EIP這樣的私人資本管理公司在這一領(lǐng)域的投資倍數(shù)。”伯爾說。

受益的初創(chuàng)企業(yè)領(lǐng)域

受《通脹削減法案》影響的初創(chuàng)企業(yè)領(lǐng)域包括：電動(dòng)汽車制造和供應(yīng)鏈、電動(dòng)汽車充電、固定和長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能、能源傳輸、氫能、碳捕集與封存以及太陽(yáng)能等。

電動(dòng)汽車制造和供應(yīng)鏈

由于《法案》的電動(dòng)汽車稅收抵免和先進(jìn)制造業(yè)抵免，美國(guó)電動(dòng)汽車制造業(yè)蓬勃發(fā)展。伯爾說，在過去八年中，電動(dòng)汽車供應(yīng)鏈宣布的投資總額達(dá)1200億美元。

隨著市場(chǎng)的變化，美國(guó)電池生產(chǎn)得到了極大的推動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，汽車制造商和電池制造商已共同投資或承諾投資近1000億美元，用于建設(shè)電池和模塊制造廠。

雖然稅收減免主要針對(duì)大型汽車制造商和電池開發(fā)商，但電池創(chuàng)新企業(yè)仍有很大的成功空間。6K、Sila 和 Mitra Chem等公司正在生產(chǎn)自有電池材料。其他公司，如Redwood Materials、Ascend Elements和Li-Cycle正在美國(guó)本土建立電池回收設(shè)施。

電動(dòng)汽車充電

《法案》第30C條為新安裝的充電器提供高達(dá)30%的稅收減免。然而，在談到《法案》對(duì)電動(dòng)汽車充電行業(yè)的影響時(shí)，投資者的看法卻不盡相同。

伯爾認(rèn)為，《法案》是一個(gè)巨大的催化劑，但與一年前相比，它并沒有從根本上改變這個(gè)行業(yè)。

梅魯瓦表示，在早期階段，他發(fā)現(xiàn)人們對(duì)電動(dòng)汽車充電公司的興趣大增。他還發(fā)現(xiàn)，自《法案》通過以來(lái)，與電動(dòng)汽車充電相關(guān)的公司數(shù)量急劇增加。其中很多都專注于軟件。

Trucks風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資組合公司Stable就是這樣一家初創(chuàng)公司，該公司開發(fā)了電動(dòng)汽車充電預(yù)測(cè)軟件，內(nèi)容包括在哪里安裝硬件、如何預(yù)測(cè)性能以及定價(jià)指南。

“目前市場(chǎng)需要的產(chǎn)品類型是能夠一直可靠運(yùn)行的產(chǎn)品?！辈疇栒f，“無(wú)論是軟件還是硬件模型，我們都需要能夠一直工作并與電網(wǎng)配合的電動(dòng)汽車充電器。這就是我們一直在投資的領(lǐng)域?！?/p>

固定和長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能

在間歇性可再生能源日益增多的情況下，儲(chǔ)能對(duì)于電網(wǎng)的運(yùn)行至關(guān)重要。

在推出《法案》之前，電池儲(chǔ)能必須在一年中的大部分時(shí)間直接與可再生能源發(fā)電機(jī)相連，才有資格獲得稅收抵免?，F(xiàn)在，《法案》允許獨(dú)立的能源系統(tǒng)或電網(wǎng)規(guī)模的電池系統(tǒng)符合條件，無(wú)論它們是否與可再生能源相連。

伯爾說，這一點(diǎn)意義重大。特別是對(duì)于像儲(chǔ)能公司Form Energy和電池儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商和制造商Powin這樣的美國(guó)電網(wǎng)級(jí)儲(chǔ)能公司而言。

“我們認(rèn)為，整個(gè)市場(chǎng)的最大趨勢(shì)之一就是電池在所有資產(chǎn)中的普及?！辈疇栒f，“因此，從小型移動(dòng)電池到大型電網(wǎng)級(jí)電池，我們都在大力推動(dòng)這一趨勢(shì)?！?/p>

能源傳輸

能源傳輸是指將發(fā)電電力輸送到人口密集地區(qū)的配電網(wǎng)。

“預(yù)計(jì)到2040年，電力需求將翻一番，這是自電力發(fā)明以來(lái)從未有過的增長(zhǎng)速度。”伯爾說，“為了滿足這一需求，并增加我們需要的所有新的清潔發(fā)電，我們需要大幅擴(kuò)大輸電規(guī)模?！?/p>

《法案》還為發(fā)電和輸電設(shè)施的建設(shè)和改造提供了50億美元的貸款。其目的是加快輸電基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，提高電網(wǎng)的可靠性，并實(shí)現(xiàn)跨地區(qū)共享剩余能源。

伯爾表示，EIP 將繼續(xù)投資輸電領(lǐng)域，特別是因?yàn)楣镜幕A(chǔ)戰(zhàn)略投資者包括許多公用事業(yè)公司。

伯爾說：“如果我們?cè)谳旊姺矫鏇]有足夠的投資，那么我們就有可能無(wú)法發(fā)揮通過《法案》所能實(shí)現(xiàn)的高達(dá)80%的溫室氣體減排潛力?！?/p>

氫能

《法案》包括一系列支持清潔氫燃料、生物燃料和可持續(xù)航空燃料的稅收減免。Trucks風(fēng)投的梅魯瓦說，鑒于投資界在過去十年中對(duì)氫能技術(shù)的興趣不高，這一點(diǎn)令人驚訝。

梅魯瓦說，雖然許多投資者對(duì)氫燃料仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，甚至沒有圍繞氫燃料的投資論述，但Trucks風(fēng)險(xiǎn)投資公司卻看好氫燃料，尤其是對(duì)任何大于面包車的車輛。

“對(duì)于大型車輛來(lái)說，我們真的不能只在車上安裝電池，尤其是考慮到原料和電池組的供應(yīng)短缺?！泵肤斖哒f，“你不可能為世界上的每一輛卡車或航空業(yè)制造出足夠大的電池組，因?yàn)樗鼈儗?duì)重量非常敏感?！?/p>

梅魯瓦說，投資者高度關(guān)注電池對(duì)于乘用車領(lǐng)域來(lái)說是有意義的，但對(duì)于正常運(yùn)行時(shí)間的商用車行業(yè)來(lái)說，是時(shí)候開始另辟蹊徑了。

“充電需要的時(shí)間太長(zhǎng)了，而且基本上是用閃電穿過電纜的速度來(lái)實(shí)現(xiàn)足夠快的充電?！泵肤斖哒f,“從某種意義上說，氫能可以提供真正快速的能源供給。這幾乎等同于換電，只不過因?yàn)楣拮痈p，所以要容易得多?！?/p>

風(fēng)險(xiǎn)投資公司還指出，特別是在采礦業(yè)和建筑業(yè)，改裝商正在努力將現(xiàn)有的商用車輛改裝成燃料電池汽車。

碳捕集與封存

EIP的伯爾表示，自《通脹削減法案》通過以來(lái)，碳捕集與封存（Carbon Capture and Storage，CCS）行業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)估值一路飆升。這在很大程度上是因?yàn)楣I(yè)部門正在大力推進(jìn)去碳化，工業(yè)部門的碳排放量占美國(guó)總排放量的近三分之一，而且是最難去碳化的部門。

2023年3月，《法案》啟動(dòng)了一項(xiàng)60億美元的工業(yè)示范計(jì)劃，為每個(gè)項(xiàng)目提供高達(dá)50%的資金。這為早期商業(yè)規(guī)模項(xiàng)目提供了120億美元的機(jī)會(huì)。

這正是像Carbon America這樣的初創(chuàng)企業(yè)的制勝之道。目前，該企業(yè)正在科羅拉多州建設(shè)兩個(gè)商業(yè)CCS項(xiàng)目，而且已經(jīng)獲得了政府資金。

太陽(yáng)能

《法案》中與太陽(yáng)能有關(guān)的主要稅收抵免有兩項(xiàng)：太陽(yáng)能企業(yè)能源投資稅收抵免（Investment Tax Credits，簡(jiǎn)稱ITC）和先進(jìn)制造業(yè)生產(chǎn)抵免（第45x條）。

企業(yè)能源投資稅收抵免（ITC）早已存在，但《法案》中的條款將30%的稅收抵免延長(zhǎng)至2032年底。第45x是新條款，它為可再生能源設(shè)施的所有者提供每年每兆瓦時(shí)26美元的稅收抵免。

伯爾表示，Ion Solar和Arcadia等投資組合公司正在利用延長(zhǎng)的投資稅收抵免優(yōu)惠政策。

“原因不僅是因?yàn)榧?lì)措施的金額，還因?yàn)榧?lì)措施延長(zhǎng)至2032年，這增加了確定性?！辈疇栒f，“從投資者的角度來(lái)看，一方面是激勵(lì)措施的金額，另一方面是投資期限的確定性?！?/p>

據(jù)BoA稱，在過去一年中，已宣布向可再生能源（包括太陽(yáng)能和風(fēng)能）投入近400億美元的私人投資資本。

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