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美聯(lián)儲(chǔ)最后一加通常都利好全球股市
2023-08-02 06:11:40來(lái)源： 金融界


(資料圖片僅供參考)

美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息后，美國(guó)、歐洲和新興市場(chǎng)股市通常會(huì)開(kāi)始加速上漲。

而且不光是美國(guó)股市。一旦美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，歐洲股市通常也表現(xiàn)不錯(cuò)。新興市場(chǎng)亦不例外，只是幅度小些。

事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的結(jié)束對(duì)歐洲股市的影響幾乎比美國(guó)更大。美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息后的一年，歐元區(qū)斯托克指數(shù)的回報(bào)率中值約在20%，與標(biāo)普500指數(shù)大體相同。

標(biāo)普指數(shù)傾向于在美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息前橫盤(pán)整理，但過(guò)后則會(huì)穩(wěn)步上升。

當(dāng)然這次標(biāo)普一年來(lái)上漲了約12%。但是正如這個(gè)周期所示，推動(dòng)后緊縮時(shí)代歷史性反彈的是大盤(pán)股。

新興股市也加入了狂歡，雖然速度是慢了些。它的中值走勢(shì)通常包含在美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息前大跌，然后穩(wěn)步上漲，盡管步伐可能比發(fā)達(dá)股市要慢。

但是新興市場(chǎng)后勁更大。如下圖所示，美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息后一年里，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)回報(bào)率的第80個(gè)百分位超過(guò)了50%。

發(fā)生后我們才能知道的是，美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息是在何時(shí)。市場(chǎng)傾向于認(rèn)為7月份的加息是最后一次，消化的之后再加一次概率只有40%。這次還存在量化緊縮持續(xù)和巨額國(guó)債發(fā)行的小坎坷。

美國(guó)股市尤其看上去泛起了些許泡沫。新興股市最近走出了一波不錯(cuò)的勢(shì)頭，而歐洲股市一直表現(xiàn)落后。盡管如此，從歷史角度來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)接近加息周期尾聲對(duì)全球股市一直都是利多。

來(lái)源:金融界

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