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英國央行為了遏制嚴重的通脹將在今年年底前把英國推入衰退。彭博經濟學家表示，盡管自2021年底以來連續(xù)13次加息，但通脹仍處于接近兩位數的水平，因此，英國央行抑制頑固的通脹可能需要以輕微但持久的經濟衰退為代價。然而，根據市場的加息預期，尾部風險很大，英國經濟可能陷入嚴重的衰退之中。

經濟學家Dan Hanson和Ana Andrade目前預計，基于英國央行到11月將利率從目前的5%上調至5.75%峰值的假設，從第四季度開始持續(xù)一年的經濟衰退將造成的損失略高于經濟產出的1%。然而，貨幣市場目前幾乎完全定價了英國央行到12月將加息至6.25%，這增加了更嚴重衰退的可能性。

Hanson和Andrade寫道：“風險在于，通脹數據繼續(xù)證明對英國央行的行動沒有反應，利率上升幅度將超過我們的基準情景。隨著借貸成本升至5%以上，我們認為金融穩(wěn)定受到沖擊的風險將呈指數級增長。”

英國央行上周出人意料地加息50個基點可能將影響數百萬英國房主，因為許多英國家庭的抵押貸款利率協(xié)議往往與央行的基準利率直接掛鉤。英國財政大臣亨特上周五會見了主要銀行和房屋互助協(xié)會，討論日益加深的抵押貸款市場危機。有智庫預計，利率不斷上調將使120萬英國家庭（約占全英國家庭的4%）在今年年底前耗盡儲蓄。

英國2年期住房貸款平均利率目前約為6.25%，接近去年秋天導致前英國首相特拉斯下臺的市場動蕩時期的水平。英國政府面臨越來越大的壓力，黨派和智庫要求政府采取更多措施幫助陷入困境的家庭，英國影子財政大臣警告稱，隨著數百萬人被推到破產的邊緣，英國有可能將出現“抵押貸款災難”。

專注于低收入和中等收入家庭所面臨問題的英國智庫Resolution Foundation此后警告稱，即使有了最近一次加息，借款人面臨的問題遠未結束。該機構表示，目前的市場定價預期表明，到2024年進行再抵押貸款的家庭，平均每年的抵押貸款賬單將增加約3000英鎊（大約3813美元）甚至有可能更多。Resolution Foundation首席執(zhí)行官Torsten Bell表示：“更多的抵押貸款痛苦即將到來，其中大部分將在2024年大選前夕到來?！?/p>

這一分析意味著，英國首相蘇納克可能會在產出萎縮、失業(yè)率上升以及抵押貸款成本持續(xù)攀升導致房屋收回率上升的背景下參加下屆大選。使經濟萎縮也會招致對英國央行的大量批評，尤其是可能失去席位的保守黨議員。英國央行現在面臨著非?，F實的可能性，即在8月份的下一輪預測中，不得不恢復對經濟衰退的預測。而就在3個月前，英國央行發(fā)布了自1997年獨立以來最大幅度的預測上調。Hanson和Andrade預計，英國經濟今年將僅增長0.1%，2024年將萎縮1%，較此前預計的增長0.3%大幅下調。

即便如此，由于工資增長勢頭不減，能源價格下降將提振家庭收入，今年的通脹率將略高于5%——是2%目標的兩倍多。核心通脹率在5月份達到了31年來的最高水平7.1%，在2024年初才有可能降至6%以下，這說明了潛在成本壓力的粘性。Hanson和Andrade寫道：“近期強勁的通脹和薪資數據讓英國央行別無選擇，只能進一步加大對經濟的緊縮力度。”

他們表示：“我們預測面臨的一大風險是，英國央行的緊縮幅度可能超過我們的假設。在一個遵循市場預期的世界中，與我們的預測相比，未來三年的利率平均水平高出約100個基點，我們預計到25年第四季度經濟將萎縮約1%，經濟衰退將進一步加深。這種估計很容易忽略的是，過去緊縮政策的滯后時間可能比我們假設的要長，或者高利率會造成金融不穩(wěn)定。如果出現這兩種情況中的任何一種，經濟衰退都會嚴重得多?！?/p>

來源：智通財經

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