金融界6月8日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時債市信息。

【資料圖】

【內(nèi)容摘要】6月7日，資金面依舊寬松，月初流動性持續(xù)充沛疊加5月出口數(shù)據(jù)不及預(yù)期，債市延續(xù)暖勢，銀行間主要利率債收益率多數(shù)小幅下行；“20恒大03”持有人會議審議通過調(diào)整本息兌付安排等兩項議案；轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)繼續(xù)震蕩調(diào)整，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)下跌；海外方面，加拿大央行意外加息推動各期限美債收益率普遍上行，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍大幅上行。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

【5月出口增速轉(zhuǎn)負】根據(jù)海關(guān)部署公布的數(shù)據(jù)，以美元計價，2023年5月出口額同比下降7.5%，前值為增長8.5%；5月進口額同比下降4.5%，前值為下降7.9%。

點評：在集中出運、上年同期基數(shù)偏低導致3月、4月出口同比大幅正增長之后，5月出口增速轉(zhuǎn)負，背后主要有三個原因：一是在海外經(jīng)濟下行，特別是美、歐等發(fā)達經(jīng)濟體增速明顯下滑影響下，當前外需整體偏弱，這在5月出口數(shù)據(jù)中有較為充分的體現(xiàn)。二是去年5月疫情高峰過后，我國出口增速基數(shù)大幅抬高，這也會相應(yīng)壓低今年5月出口同比增長水平。最后，近期我國出口商品在美國的市場份額下滑較快，美國進口更多轉(zhuǎn)向歐洲和北美，背后是美國進口商品結(jié)構(gòu)中的高值耐用消費品韌性較強，也對我國整體對美出口帶來一定影響。

【5月末我國外匯儲備規(guī)模環(huán)比下降0.88%，但黃金儲備仍持續(xù)增長】6月7日，國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月末，我國外匯儲備規(guī)模為31765億美元，環(huán)比降幅為0.88%，不過黃金儲備仍持續(xù)增長，5月末央行黃金儲備達6727萬盎司，環(huán)比增加51萬盎司。值得注意的是，這是繼去年11月央行重啟增持以來，連續(xù)7個月增持黃金，累計增持總額已超620億元。國家外匯管理局表示，2023年5月，受主要經(jīng)濟體財政和貨幣政策預(yù)期、全球宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上升，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。在匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規(guī)模下降。我國經(jīng)濟運行持續(xù)回升向好，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

【6月8日起，多家國有大行將正式調(diào)整人民幣存款利率】據(jù)媒體6月7日報道，6月8日起，多家國有大行將正式調(diào)整人民幣存款利率。其中，有大行調(diào)整人民幣存款掛牌利率，活期存款掛牌利率較此前下調(diào)5個基點至0.2%，定期存款整存整取產(chǎn)品中，3個月期、6個月期、1年期掛牌利率保持不變，分別為1.25%、1.45%和1.65%，2年期掛牌利率下調(diào)10個基點至2.05%，3年期和5年期掛牌利率均下調(diào)15個基點分別至2.45%和2.5%。此外，零存整取、整存領(lǐng)取、存本取息品種的掛牌利率保持不變，通知存款掛牌利率保持不變。

（二）國際要聞

【加拿大央行意外加息25個基點】6月7日周三，加拿大央行意外加息25個基點，政策利率升至4.75%，創(chuàng)下2001年來最高水平。市場普遍預(yù)期加拿大會維持利率在4.5%不變，僅有約五分之一的經(jīng)濟學家預(yù)計到本次加息，從市場定價來看，也認為本次加息的可能性很小。此前，加拿大已經(jīng)連續(xù)兩次暫停加息。加拿大央行表示，管理委員會決定提高政策利率，反映出我們認為貨幣政策的限制性不足以使供需恢復(fù)平衡，并使通脹率可持續(xù)地回到2%的目標。加拿大央行列舉了一季度GDP強于預(yù)期、CPI上升、住房市場回暖等證據(jù)，這些都是其在6月恢復(fù)加息的原因。今年1月，加拿大央行明確表示將暫停加息，預(yù)計未來維持利率政策不變，并評估以往加息的影響。不過暫停加息是有條件的，加拿大央行當時警告稱，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)意外好轉(zhuǎn)，可能需要進一步加息。盡管如此，加拿大是七國集團央行中第一個暫停加息的，表明政策制定者們當時相信利率具有足夠的限制性。加拿大央行并非近來首個出其不意加息的央行。本周，澳洲聯(lián)儲意外加息25個基點，利率續(xù)創(chuàng)2012年來新高。通脹仍遠高于目標且勞動力成本跳升，令澳洲聯(lián)儲出人意料地行動，對進一步加息敞開大門。

【美國財政部計劃發(fā)行萬億美元國債】在債務(wù)上限的爭執(zhí)平息之后，投資者正準備迎接超過1萬億美元的國債涌入，這可能引發(fā)金融市場新一輪的波動。6月7日周三，美國財政部表示，計劃增加國債發(fā)行量，以繼續(xù)為政府融資，并逐步重建現(xiàn)金儲備。初步增加發(fā)行的國庫券將集中在短期基準債券和現(xiàn)金管理票據(jù)上。摩根大通預(yù)計，到6月底，美國財政部現(xiàn)金余額將約為4250億美元?，F(xiàn)金儲備預(yù)計將在7月增加，8月下降，直到9月底達到政策規(guī)定水平。摩根大通預(yù)計，到2023年底，美國政府將需要借入1.1萬億美元短期國債。

（三）大宗商品

【國際原油期貨轉(zhuǎn)漲 NYMEX天然氣價格繼續(xù)上漲】6月7日，WTI 7月原油期貨收漲0.79美元，漲幅1.10%，報72.53美元/桶。布倫特 8月原油期貨收漲0.66美元，漲幅0.87%，報76.95美元/桶。NYMEX 7月天然氣期貨收漲3.00%至2.329美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

6月7日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日有130億元逆回購到期，因此單日凈回籠資金110億元。

（二）資金利率

6月7日，資金面依舊寬松，當日DR001上行11.40bps至1.392%，DR007上行7.51bps至1.825%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

6月7日，月初流動性持續(xù)充沛疊加5月出口數(shù)據(jù)不及預(yù)期，債市延續(xù)暖勢，銀行間主要利率債收益率多數(shù)小幅下行。截至北京時間20:00，10年期國債活躍券230004收益率持平于2.7040%；10年期國開債活躍券230205收益率上行0.04bp至2.8665%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1. 二級市場成交異動

多數(shù)地產(chǎn)債成交價格相對穩(wěn)定，5只債券成交價格偏離幅度超10%，“20陽城01”跌超21%，“20寶龍04”跌超30%，“19滬世茂MTN001”跌超63%；“21合景01”漲超17%，“20陽城03”漲超35%。

多數(shù)城投債成交價格相對穩(wěn)定，2只債券成交價格偏離幅度超10%，“20銅鼓項目NPB”跌超18%，“17湖濱新城02”跌超27%。

2. 信用債事件

恒大地產(chǎn)：公司公告稱，“20恒大03”持有人會議審議通過調(diào)整本息兌付安排等兩項議案。

融信集團：公司公告稱，“H21融信3”、“H20融信1”自6月8日開市起復(fù)牌，按照特定債券規(guī)定轉(zhuǎn)讓。

柳州投控：公司公告稱，擬6月12日召開“18柳州投資PPN002”、“20柳州投資MTN002”、“21柳州投資MTN001”、“22柳州投資MTN001”持有人會議。審議關(guān)于同意廣西柳州市投資控股集團有限公司及子公司柳州東通投資發(fā)展有限公司注銷上述柳國用（2013）第117911號等7塊土地的議案。

瀘州產(chǎn)業(yè)發(fā)展：公司公告稱，控股股東由瀘州市國資委變更為瀘州發(fā)展控股，公司實際控制人仍為瀘州市國資委。

中國能建：穆迪投資者服務(wù)公司確認中國能源建設(shè)股份有限公司（China Energy Engineering Corporation Limited）“Baa1”發(fā)行人評級。同時，穆迪將評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)整至“負面”。

中國宏橋：標普全球評級確認了中國宏橋集團有限公司（China Hongqiao Group Ltd.,）“BB-”長期發(fā)行人違約評級、“B+”高級無抵押美元債長期發(fā)行評級。評級展望由“正面”調(diào)整至“穩(wěn)定”。

武漢當代集團：公司公告稱，“21當代01”持有人會議審議通過變更付息方案的議案。

葛洲壩：穆迪投資者服務(wù)公司確認中國葛洲壩集團股份有限公司（China Gezhouba Group Company Limited）及中國葛洲壩集團有限公司（China Gezhouba Group Corporation）“Baa2”發(fā)行人評級。穆迪還確認了中國葛洲壩集團海外投資香港有限公司（China Gezhouba Grp（HK）Overseas Invt Co Ltd）發(fā)行、并由葛洲壩提供擔保的次級永續(xù)債“Baa3”評級。同時，穆迪將上述評級的展望從穩(wěn)定調(diào)整為負面。

藍盾信息安全：聯(lián)合資信發(fā)布評級報告稱，將“藍盾轉(zhuǎn)債”的債項信用等級由CCC調(diào)低至CC，評級展望為負面。

北京信威通信：據(jù)國泰君安證券公告，“16信威03”持有人會議審議通過關(guān)于征集投資者風險處置方案的議案，關(guān)于授權(quán)受托管理人代表債券持有人采取法律措施及費用承擔方式的議案未獲審議通過。

（三）可轉(zhuǎn)債

1. 權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股主要股指走勢分化】 6月7日，A股三大股指開盤后出現(xiàn)分化，上證指數(shù)橫盤整理，微漲0.08%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指則繼續(xù)震蕩調(diào)整，分別下跌0.60%、1.61%，兩市成交額縮量至8145億元，北向資金凈流入25億元。當日申萬一級行業(yè)指數(shù)多數(shù)反彈上漲，其中社會服務(wù)、傳媒、計算機、房地產(chǎn)漲超1%；而電力設(shè)備、汽車等行業(yè)調(diào)整明顯，跌逾1%。

【轉(zhuǎn)債市場指數(shù)繼續(xù)調(diào)整】6月7日，轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)繼續(xù)震蕩調(diào)整，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別下跌0.12%、0.11%、0.13%。轉(zhuǎn)債市場日成交額623.97億元，較前一交易日減少27.14億元。當日轉(zhuǎn)債個券多數(shù)下跌，497只個券中187只上漲，308只下跌,2只持平。當日，上漲個券較前日明顯增多，其中亞康轉(zhuǎn)債、正邦轉(zhuǎn)債、全筑轉(zhuǎn)債漲幅超過10%，花王轉(zhuǎn)債、潤達轉(zhuǎn)債漲超5%，漲幅前十大個券當日成交額占市場成交額比重38.11%，漲幅居前個券成交活躍；當日，超達轉(zhuǎn)債、華鋒轉(zhuǎn)債跌逾5%，新致轉(zhuǎn)債跌逾4%，沿浦轉(zhuǎn)債、明泰轉(zhuǎn)債、瑞鵠轉(zhuǎn)債跌逾3%，汽車、有色金屬、電力設(shè)備、計算機、電子等行業(yè)個券調(diào)整較為明顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2. 轉(zhuǎn)債跟蹤

今日，金埔轉(zhuǎn)債開啟申購；下周，山河轉(zhuǎn)債、國力轉(zhuǎn)債、恒邦轉(zhuǎn)債擬于6月12日開啟申購。

6月7日，英搏爾發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲深交所受理，陜西建工擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過35億元。

6月7日，立高轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來3個月內(nèi)（即2023年6月8日至2023年9月7日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；藥石轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，自本次董事會審議通過之日后（即自2023年6月8日起），若再次觸發(fā)下修條款，屆時將按照相關(guān)審議程序決定是否行使下修權(quán)利；健帆轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來6個月內(nèi)（即2023年6月7日至2023年12月6日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；浙礦轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來6個月內(nèi)（即2023年6月8日至2023年12月7日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；震安轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來6個月內(nèi)（即2023年6月8日至2023年12月7日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；華銳轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來6個月內(nèi)（即2023年6月8日至2023年12月7日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；起步轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來2個月內(nèi)（即2023年6月8日至2023年8月8日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；新星轉(zhuǎn)債、華亞轉(zhuǎn)債公告預(yù)計滿足轉(zhuǎn)股價格修正條件。

力合微、宏微科技發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲證監(jiān)會同意注冊批復(fù)，奧特維發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲得上交所上市審核委員會審議通過，協(xié)鑫能科調(diào)整可轉(zhuǎn)債方案后募資額不超26.49億元，

裕興轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來6個月內(nèi)（即2023年6月7日至2023年12月6日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；董事會提議下修正邦轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格，議案將提交臨時股東大會審議；歐22轉(zhuǎn)債、華宏轉(zhuǎn)債公告預(yù)計滿足轉(zhuǎn)股價格修正條件。

6月6日，法本轉(zhuǎn)債公告可能滿足贖回條件。

6月6日，聯(lián)合資信將藍盾轉(zhuǎn)債信用評級由CCC調(diào)低至CC。

（三）海外債市

1. 美債市場：

6月7日，加拿大央行意外加息，推動市場對美聯(lián)儲后續(xù)可能繼續(xù)加息的預(yù)期，各期限美債收益率普遍上行。其中，2年期美債收益率上行5bp至4.56%，10年期美債收益率上行9bp至3.79%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

6月7日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度收窄4bp至77bp；5/30年期美債收益率利差保持在2bp不變。

6月7日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率上行1bp至2.21%。

2. 歐債市場：

6月7日，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍大幅上行。其中，德國10年期國債收益率上行8bp至2.45%，法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別上行9bp、10bp、12bp和9bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至6月7日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

來源：金融界

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