4月27日，“港股白酒第一股”珍酒李渡（06979.HK）正式掛牌上市。

作為首個(gè)赴港上市的內(nèi)地白酒公司，珍酒李渡也是今年港股目前為止最大的IPO，然而“白酒港股第一股”似乎并未得到港股投資者的認(rèn)可。

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首日開(kāi)盤(pán)，便以9港元破發(fā)，較發(fā)行價(jià)跌16.8%，一手浮虧364港元。截至今日收盤(pán)，珍酒李渡暴跌17.93%，報(bào)于8.88港元，總市值為290.49億港元。

九派財(cái)經(jīng)注意到，在上市前一天的暗盤(pán)交易上，珍酒李渡就跌破其發(fā)行價(jià)10.82元/股，以4.99%的跌幅報(bào)收10.28港元/股，股價(jià)最低觸及10.24港元/股。

據(jù)悉，珍酒李渡是一家致力于提供以醬香型為主的次高端白酒產(chǎn)品的中國(guó)白酒公司。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2021年收入計(jì)，在中國(guó)所有白酒公司中排名第14位，市場(chǎng)份額為0.8%。

珍酒李渡于今年1月13日正式遞表港交所，3月26日通過(guò)聆訊，再到4月17日正式招股，珍酒李渡整個(gè)IPO周期不足100天。本次IPO，珍酒李渡發(fā)售4.907億股股份，發(fā)售價(jià)為每股10.82港元，此次募資凈額約57.85億港元，也是港股今年以來(lái)規(guī)模最大的IPO交易。

此前，珍酒李渡公開(kāi)的信息顯示，中國(guó)香港公開(kāi)發(fā)售項(xiàng)下，初步可供認(rèn)購(gòu)的發(fā)售股份已獲超額認(rèn)購(gòu)，共接獲10670份有效申請(qǐng)，認(rèn)購(gòu)合共9506.18萬(wàn)股發(fā)售股份，相當(dāng)于初步可供認(rèn)購(gòu)的中國(guó)香港發(fā)售股份總數(shù)的約1.94倍。

獲得超額認(rèn)購(gòu)的港股白酒第一股，卻在上市時(shí)跌破發(fā)行價(jià)。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析稱，珍酒李渡沒(méi)有引入基石投資者，這在以往港股大盤(pán)股招股中罕見(jiàn)。大盤(pán)股必須要有基石坐鎮(zhèn)，否則，可能意味著企業(yè)要么估值太貴，要么管理層有問(wèn)題、企業(yè)質(zhì)量有問(wèn)題，投資者不感興趣。

此外，珍酒李渡毛利率不及行業(yè)平均水平，在行業(yè)中品牌效應(yīng)不高，且嚴(yán)重依賴經(jīng)銷(xiāo)商，渠道商還存在價(jià)格倒掛的現(xiàn)象。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向九派財(cái)經(jīng)分析，珍酒李渡上市即破發(fā)，也預(yù)示著季節(jié)對(duì)白酒市場(chǎng)的影響?！罢w而言，第二季度對(duì)白酒市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是淡季，不在白酒剛需的周期內(nèi)，沒(méi)有太多利好。”

九派財(cái)經(jīng)記者 黃夢(mèng)琪

編輯 郭梓昊

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