經濟學家的預期并沒有隨著通脹數(shù)據(jù)降溫而變樂觀，仍押注美聯(lián)儲將在更長時間內保持高利率，但最讓華爾街頭痛的風險正在加劇……

《華爾街日報》對62名經濟學家的最新調查表明，經濟比幾個月前的預期更具彈性，通脹更頑固，因此，美聯(lián)儲將在更長時間內保持高利率。

經濟學家普遍預計，今年年底通脹年率為3.53%，高于1月份調查的3.5%。上周，勞工部公布3月通脹率為5%，是兩年來的最低水平。

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目前，美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的中值為4.9%，大多經濟學家預計，中值將于6月底升至5.125%，這意味著五月或六月將再度加息25個基點。盡管市場預計美聯(lián)儲將在年底前降息，但只有39%的受訪經濟學家持相同意見，大多認為2024年前不會降息，盡管在1月時，少數(shù)受訪的經濟學家曾預計今年年底降息。

當前通脹和利率持續(xù)處在超預期的高位，經濟學家們維持1月的判斷，即未來12個月的出現(xiàn)經濟衰退的概率為61%。他們預計，經濟衰退影響小且持續(xù)時間較短，這與最近的其他調查一致。他們認為今年第三季度經濟可能開始縮水，而1月份的調查則預計經濟將在第二季度開始走弱。

上周，國際貨幣基金組織（IMF）表示，在美聯(lián)儲加息和最近兩家美國中型銀行倒閉的背景下，銀行貸款減少，收緊信貸將放緩美國今年的經濟增長。IMF表示：

“硬著陸成為一個更大的風險，對發(fā)達經濟體來說更是如此?！?/p>

相比之下，大多接受調查的商業(yè)、學術和金融經濟學家認為銀行業(yè)動蕩不會引發(fā)經濟衰退。其中，58%的受訪者認為危機基本已經化解，42%的受訪者則預計更多的麻煩還未到來。

RSM美國首席經濟學家Joe Brusuelas說：

“我們預計今年不會降息，除非中小銀行進一步施加金融壓力?！?/p>

經濟展望集團的首席經濟學家Bernard Baumohl補充說：

“通脹將在今年持續(xù)降溫。當然，除非爆發(fā)新的重大地緣政治事件，如歐洲或亞洲的沖突、能源供應中斷?！?/p>

周五，國際能源署（IEA）表示，OPEC主要成員國，如沙特阿拉伯意外減產，使原油價格飆升，并可能導致正開始降溫的通脹再度回升。

經濟學家預計今年增長停滯，預測2023年第四季度經通脹調整后的GPD同比僅增0.5%；預計2024年增長1.6%，情況并不樂觀。

根據(jù)上周三公布的會議紀要，自一年前美聯(lián)儲加息以來，官員3月首次預測，由于銀行業(yè)動蕩，今年末將出現(xiàn)衰退。此前，官員曾判斷今年大概率不會出現(xiàn)經濟衰退。

經濟學家說，所謂的硬著陸是高利率成功抑制了通脹，代價是失業(yè)率飆升和經濟衰退。最近幾個月，出現(xiàn)硬著陸的可能性并未增加，但仍是最可能的結果。76%的受訪者認為無法實現(xiàn)軟著陸，一月份時75%的受訪者贊成這一觀點。

畢馬威首席經濟學家Diane Swonk說：

“經濟可能進入‘緩慢衰退’，隨著信貸條件收緊，借貸變慢，經濟將停滯不前。”

近幾個月的就業(yè)增速已經放緩，但仍然遠高于2019年疫情前的均值。根據(jù)勞工部的數(shù)據(jù)，雇主在3月份新聘23.6萬人，較歷史水平而言，增長仍然強勁，但卻是兩年多來最小值。失業(yè)率降至3.5%。

經濟學家預計就業(yè)增長將大大放緩，并在今年末就業(yè)出現(xiàn)負增長。他們認為未來四個季度，每月平均新增12,000個工作崗位，從2023年Q3到2024年Q1，工作崗位將減少。

經濟學家對2023年底失業(yè)率的平均預期為4.3%，低于1月調查的4.65%。

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