(資料圖片)
受反壟斷消息影響Emis Group(LON: EMIS)的股票周五在倫敦下跌了21%。問題在于,英國競爭與市場管理局(CMA)已要求對該收購進行審查。這樣的過程至少需要幾個月才能理清。眾所周知,官僚機構(gòu)不會隨著市場或商業(yè)世界的速度而變化。
背景是,一年多前,聯(lián)合健康同意以價值12.4億英鎊的全現(xiàn)金收購Emis Group。從下面的股價圖可以看出,這一直是價格的支撐。
顯然,如果有人愿意為整個發(fā)行支付現(xiàn)金,那么這將支持股票發(fā)行的價格。但問題是這筆交易有可能無法達成。如果沒人愿意為整個發(fā)行支付現(xiàn)金,那么近一年的潛在股價變化就會在某一天顯現(xiàn)出來。除此之外,這筆交易被推遲,甚至可能不會被允許發(fā)生。
早在今年1月,CMA就首次表示將調(diào)查這筆交易。是的,這就是官僚機構(gòu)清醒過來并決定采取行動的時間。
我們也有一個第一階段的決定,也許不是,Emis和United認為他們已經(jīng)通過同意出售新加入公司的一部分解決了這個問題。這是CMA不能接受的所以現(xiàn)在我們到了第二階段。CMA在這里的工作不會很快。所以,“正在考慮各種選擇”,顯然這將包括一切。收購還會繼續(xù)嗎?
對于我們這些交易員或投資者來說,從中可以學到的一點是,商界以及股市已經(jīng)變得越來越官僚化。不僅決策要接受審查,而且根據(jù)金融市場的時間表,審查將是近乎無休止的。也就是說,現(xiàn)金出價不再一定是銀行里的現(xiàn)金。
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