分析師表示，近期收益率飆升不僅僅與通脹有關(guān)，更是表明了這一對(duì)股市的利空因素......

許多華爾街分析師警告稱(chēng)，美國(guó)股市今年伊始出現(xiàn)的令人興奮的反彈即將結(jié)束。

今年1月，納斯達(dá)克綜指實(shí)現(xiàn)了11%的漲幅，道指和標(biāo)普500指數(shù)也以較高的漲幅收盤(pán)，其中，與科技相關(guān)的押注漲勢(shì)更是兇猛，特斯拉和Meta的股價(jià)今年迄今分別上漲了82%和36%。

(資料圖片僅供參考)

投資者一直在猜測(cè)，高通脹已成為過(guò)去式，美聯(lián)儲(chǔ)將很快放棄大幅加息。但從上周五公布的PCE數(shù)據(jù)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)還遠(yuǎn)未完成其使命。該報(bào)告顯示，1月份通脹率高于預(yù)期。

隨著通脹擔(dān)憂再度抬頭，股市暴跌，華爾街頂級(jí)分析師本月一直在發(fā)出警告，稱(chēng)過(guò)去六周的漲勢(shì)不過(guò)是一場(chǎng)騙局。

摩根士丹利美股策略師Mike Wilson表示，交易員的行為就像登山者，盲目地沖向珠穆朗瑪峰的頂峰，卻不考慮其中的風(fēng)險(xiǎn)。Wilson寫(xiě)道：

“高海拔登山中的導(dǎo)致的事故中，要么是因?yàn)樽约旱纳眢w‘失控’，要么是在壓力下做出的錯(cuò)誤決定或因?yàn)樯眢w虛弱導(dǎo)致的。這與股票投資者今天的處境相似，坦率地說(shuō)，他們?cè)谶^(guò)去10年里多次處于這種境地?！?/p>

高盛首席美國(guó)股票策略師David Kostin表示，他也對(duì)2023年迄今為止的市場(chǎng)漲幅持懷疑態(tài)度。股市的持續(xù)上漲不會(huì)持續(xù)，因?yàn)楦哂谮厔?shì)水平的增長(zhǎng)和軟著陸已經(jīng)反映在美國(guó)股市中。

事實(shí)上，Kostin表示，到2023年底，投資者應(yīng)該預(yù)計(jì)股市的漲幅會(huì)非常小。Kostin本月早些時(shí)候在一份客戶(hù)報(bào)告中寫(xiě)道：

“即使軟著陸像我們的基線預(yù)測(cè)那樣實(shí)現(xiàn)，這種結(jié)果也不應(yīng)導(dǎo)致股市大幅上漲?！?/p>

FOMC上周公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)繼續(xù)加息持開(kāi)放態(tài)度，許多官員都表示有必要繼續(xù)加息。

摩根士丹利的投資主管Lisa Shalett最近建議投資者從股票轉(zhuǎn)向債券，她指出市場(chǎng)估值過(guò)高，而且美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)強(qiáng)硬。Shalett本月稍早在一份研究報(bào)告中寫(xiě)道：

“有問(wèn)題的是，股市和信貸市場(chǎng)正積極對(duì)抗美聯(lián)儲(chǔ)，只有充分降息的假設(shè)才能支撐目前的估值，高估值幾乎沒(méi)有犯錯(cuò)的空間，因?yàn)榭礉q的冒險(xiǎn)行為與美聯(lián)儲(chǔ)的指引背道而馳，不要與美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗的傳言是有原因的?！?/p>

目前的市場(chǎng)數(shù)據(jù)也顯示，漲勢(shì)正在逐漸減弱。

根據(jù)DataTrek Research上周四的數(shù)據(jù)，長(zhǎng)期國(guó)債利率表明，投資者正在涌入固定收益資產(chǎn)。DataTrek聯(lián)合創(chuàng)始人Nicholas Colas說(shuō)，債券收益率上升可以歸因于高通脹預(yù)期，但收益率飆升背后還有另一個(gè)驅(qū)動(dòng)因素。Colas寫(xiě)道：

“這告訴我們，實(shí)際利率在過(guò)去一個(gè)月一直在上升，表明投資者要求更高的經(jīng)通脹調(diào)整的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率，換句話說(shuō)，近期收益率飆升不僅僅與通脹有關(guān)，相反，這表明投資者越來(lái)越不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。”

與此同時(shí)，長(zhǎng)期看漲股市的摩根大通首席股票策略師科拉諾維奇（Marko Kolanovic）說(shuō)，投資者應(yīng)該拋售股票，因?yàn)樗ネ思磳?lái)臨。科拉諾維奇在本月早些時(shí)候給客戶(hù)的一份報(bào)告中寫(xiě)道：

“股市的交易量接近去年夏天的高點(diǎn)，市盈率高于平均水平，但我們認(rèn)為市場(chǎng)高估了近期通脹方面的好消息，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)感到自滿(mǎn)?！?/p>

關(guān)鍵詞： 持續(xù)上漲 固定收益 數(shù)據(jù)來(lái)看