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新消息丨市場(chǎng)猜測(cè)日央行政策調(diào)整或成必然 但日元仍將維持走弱之勢(shì)?
2023-02-27 16:55:23來源: 金十?dāng)?shù)據(jù)

植田和男承認(rèn),為了避免投機(jī),一些政策轉(zhuǎn)變必須出人意料......

周一,被提名為日本央行行長(zhǎng)的植田和男再次重申,央行應(yīng)繼續(xù)放松貨幣政策以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,這一言論表明,如果他被批準(zhǔn)執(zhí)掌日本央行,他不會(huì)尋求立即改變政策。

在確認(rèn)任命過程中的第二次國(guó)會(huì)聽證會(huì)上,植田和男說,日本央行的刺激計(jì)劃利大于弊,這再次強(qiáng)化了一種觀點(diǎn),即他并沒有尋求迅速擺脫日本10年來的大規(guī)模寬松政策。


(資料圖片僅供參考)

不過,他承認(rèn),為了避免投機(jī),一些政策轉(zhuǎn)變必須出人意料,這一言論可能支持了市場(chǎng)參與者押注政策改變遲早會(huì)到來的觀點(diǎn)。一些人認(rèn)為,日本央行收益率曲線控制(YCC)政策的副作用正日益給日本金融市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)帶來壓力。植田和男說:

“我認(rèn)為繼續(xù)放松貨幣政策是合適的。但想調(diào)整政策,價(jià)格趨勢(shì)需要出現(xiàn)重大改善,日本央行將在未來一段時(shí)間根據(jù)需要為YCC購(gòu)買債券。 ”

在議會(huì)就他的提名進(jìn)行投票前的最后一次聽證會(huì)上,植田繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。全球交易員和投資者都在尋找有關(guān)他將如何執(zhí)行日本央行政策的任何暗示,目前市場(chǎng)對(duì)他領(lǐng)導(dǎo)下的政策調(diào)整有強(qiáng)烈猜測(cè)。

在實(shí)施了現(xiàn)代最激進(jìn)的貨幣寬松計(jì)劃之一之后,日本央行已成為全球僅存的低利率支柱之一。日本央行政策的任何調(diào)整都有可能震動(dòng)金融市場(chǎng),就像去年12月發(fā)生的那樣。

日元走弱不可避免?

高盛表示,來自美國(guó)債券市場(chǎng)的壓力可能會(huì)導(dǎo)致日元在短期內(nèi)溫和走軟,超過日本央行政策轉(zhuǎn)變猜測(cè)帶來的任何積極影響。

包括Kamakshya Trivedi在內(nèi)的策略師在上周五的一份報(bào)告中寫道,如果市場(chǎng)繼續(xù)消化美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的彈性和比預(yù)期更多的加息,那么“戰(zhàn)術(shù)日元表現(xiàn)不佳”的空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。他們表示,當(dāng)經(jīng)通脹調(diào)整的美國(guó)國(guó)債收益率上升時(shí),日元通常會(huì)走弱。

周一,日元兌美元匯率跌至136.55日元的兩個(gè)月低點(diǎn),之后有所收窄。這些策略師寫道:

“我們一再表示,最重要的應(yīng)該是美國(guó)的實(shí)際利率,因此,目前的市場(chǎng)環(huán)境看起來不太有利于美元兌日元大幅下行,即使日本央行轉(zhuǎn)向鷹派政策。”

日元已較去年10月低點(diǎn)反彈逾10%,部分原因是日本央行去年12月出人意料地提高了10年期日債收益率上限。此外,交易員還押注日本央行領(lǐng)導(dǎo)層的更換可能成為進(jìn)一步政策調(diào)整的催化劑,這可能有助于日元進(jìn)一步走強(qiáng)。高盛團(tuán)隊(duì)寫道:

“這種猜測(cè)的失望,加上對(duì)衰退的擔(dān)憂加劇,應(yīng)該會(huì)在一定程度上限制日元表現(xiàn)不佳?!?/p>

關(guān)鍵詞: 政策調(diào)整 出人意料 金融市場(chǎng)

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