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2月24日，東阿阿膠將現(xiàn)任華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)首席執(zhí)行官的白曉松增補(bǔ)為公司董事候選人。4天前，公司剛剛經(jīng)歷高層人事變動(dòng)，董事長(zhǎng)高登峰、副總裁張名君因工作變動(dòng)辭職，董事程杰暫代董事長(zhǎng)職位。

2019年至今，東阿阿膠已更換過(guò)三任董事長(zhǎng)。頻繁的高層人事更迭背后，曾因“價(jià)值回歸”策略陷入渠道庫(kù)存壓力的東阿阿膠，在深度調(diào)整幾年后，仍與2018年巔峰時(shí)期存在較大差距。然而，阿膠塊市場(chǎng)規(guī)模有所收縮，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)勢(shì)洶洶，推動(dòng)公司走向新的戰(zhàn)略方向。

老牌企業(yè)轉(zhuǎn)型本就不易，“重塑”東阿阿膠，能重振公司業(yè)績(jī)嗎？

2019年以來(lái)三度換帥“價(jià)值回歸”策略失靈后難重回巔峰

公告顯示，3月13日，東阿阿膠將召開股東大會(huì)，審議補(bǔ)選董事的議案，白曉松、崔興品為董事候選人，其中崔興品于2022年10月獲提名。

公開簡(jiǎn)歷顯示，白曉松現(xiàn)任華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官；崔興品現(xiàn)任華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司副總裁、華潤(rùn)三九醫(yī)藥股份有限公司董事。議案通過(guò)后，東阿阿膠董事會(huì)將再迎來(lái)兩位“華潤(rùn)系”董事。

2月20日，東阿阿膠宣布董事長(zhǎng)高登峰、副總裁張名君辭職。據(jù)了解，2019年以來(lái)，東阿阿膠已經(jīng)三度換帥。在此之前，出身自“華潤(rùn)系”的王春城和韓躍偉分別于2019年11月、2022年1月辭去董事長(zhǎng)職位。

2015年1月起，王春城在東阿阿膠擔(dān)任了近4年的董事長(zhǎng)。在他任職期間，以2018年為界限，東阿阿膠的業(yè)績(jī)展現(xiàn)出截然不同的發(fā)展趨勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年-2017年，東阿阿膠的營(yíng)業(yè)收入分別為54.5億元、63.17億元、73.72億元，逐年增長(zhǎng)。

2018年，情況發(fā)生變化，年內(nèi)公司營(yíng)收同比下降0.46%。2019年，東阿阿膠營(yíng)收同比腰斬，且自上市以來(lái)首度出現(xiàn)虧損。

“過(guò)去，阿膠塊增長(zhǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，一方面主要是因?yàn)楣┬桕P(guān)系出現(xiàn)問(wèn)題，供應(yīng)量遠(yuǎn)大于需求量；另一方面是因?yàn)樘醿r(jià)過(guò)于頻繁，價(jià)格與價(jià)值背離，違反了基本客觀規(guī)律?！睎|阿阿膠如此總結(jié)阿膠塊增長(zhǎng)波動(dòng)的原因。

2006年起，時(shí)任東阿阿膠總經(jīng)理秦玉峰提出“價(jià)值回歸”策略。該策略下，公司核心產(chǎn)品阿膠塊頻繁提價(jià)，浙商證券曾在研報(bào)中表示，2005年至2019年，東阿阿膠的阿膠塊累計(jì)提價(jià)18次，價(jià)格增長(zhǎng)20倍。

然而，“價(jià)值回歸”策略在2019年失靈了。產(chǎn)品持續(xù)漲價(jià)削弱了下游需求，由于渠道庫(kù)存出現(xiàn)持續(xù)積壓，2019年，東阿阿膠開始清理渠道庫(kù)存，嚴(yán)格控制發(fā)貨、壓縮渠道庫(kù)存數(shù)量，使業(yè)績(jī)表現(xiàn)受到影響。

公司出現(xiàn)虧損后，當(dāng)時(shí)的董事長(zhǎng)王春城、總裁秦玉峰先后離職。2019年12月，韓躍偉接任東阿阿膠董事長(zhǎng)。兩個(gè)月之后，高登峰受聘為公司總裁。

公開簡(jiǎn)歷顯示，高登峰是東阿阿膠內(nèi)部提拔的管理人員。他由銷售代表起步，在東阿阿膠歷任市場(chǎng)部總監(jiān)、高端產(chǎn)品事業(yè)部總監(jiān)、蘇皖銷售分公司總經(jīng)理、人力資源部總監(jiān)、保健品部總經(jīng)理等職位，最終進(jìn)入公司核心管理層。

新管理層上任后，清理庫(kù)存、剝離非核心資產(chǎn)，使東阿阿膠在2020年實(shí)現(xiàn)扭虧。然而，執(zhí)掌東阿阿膠兩年多后，韓躍偉選擇辭職。2022年1月，高登峰接任董事長(zhǎng)一職，至今年2月辭職，其任期剛滿一年。

值得注意的是，東阿阿膠于近期發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.6億元-8.1億元，同比增長(zhǎng)73%-84%。然而，這一數(shù)字較2018年巔峰時(shí)的20.85億元，仍有巨大的差距。

頻繁人事變動(dòng)背后老品牌“重塑”能否重振東阿阿膠？

不僅三度換帥，今年以來(lái)，東阿阿膠亦頻繁換將。

此次與高登峰一同辭職的原副總裁張名君，為2020年11月由高登峰提名聘任。公開簡(jiǎn)歷顯示，其出身“華潤(rùn)系”，曾任東阿阿膠黨委委員、紀(jì)委書記等職務(wù)。

前不久，東阿阿膠發(fā)生過(guò)多次高層人事變動(dòng)。2022年10月，吳峻因退休辭任董事；2022年12月，兩位副總裁劉延風(fēng)和任儒倬辭職。

管理層更迭，伴隨著東阿阿膠2022年的“組織重塑”。近期東阿阿膠接受調(diào)研時(shí)表示，為實(shí)現(xiàn)組織與戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)邏輯相匹配，2022年?yáng)|阿阿膠系統(tǒng)開展組織重塑，調(diào)整力度之大前所未有。未來(lái)將持續(xù)優(yōu)化組織配置和人員結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)公司發(fā)展。

實(shí)際上，2018年起，重塑就成為東阿阿膠發(fā)展中的關(guān)鍵詞。從近年具體舉措來(lái)看，東阿阿膠將工作重點(diǎn)放在了打造年輕化的品牌，建立“藥品+健康消費(fèi)品”并行的業(yè)務(wù)模式上。

對(duì)東阿阿膠來(lái)說(shuō)，僅靠阿膠塊產(chǎn)品保持公司業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，確實(shí)已并非易事。多方數(shù)據(jù)顯示，東阿阿膠的市占率至今維持在行業(yè)首位。但不容忽視的是，阿膠塊產(chǎn)品的市場(chǎng)已經(jīng)由最高點(diǎn)出現(xiàn)收縮。根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2019年，補(bǔ)血用藥阿膠銷售達(dá)到峰值，在63億元以上，而2022年預(yù)計(jì)該產(chǎn)品的銷售額僅為47.05億元。

市場(chǎng)規(guī)模收縮之下，東阿阿膠同時(shí)面臨著一眾競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的圍剿。去庫(kù)存動(dòng)作完成后，其阿膠塊產(chǎn)品的價(jià)格逐漸趨于穩(wěn)定。2月24日，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者瀏覽東阿阿膠天貓官方旗艦店發(fā)現(xiàn)，不計(jì)入贈(zèng)品價(jià)值，東阿阿膠250g的阿膠塊標(biāo)價(jià)為1429元，券后實(shí)際到手為999元。而另一購(gòu)物平臺(tái)的“東阿阿膠大藥房旗艦店”中，單盒250g的阿膠塊標(biāo)價(jià)為999元。

同規(guī)格或相似規(guī)格的阿膠塊產(chǎn)品中，東阿阿膠產(chǎn)品的價(jià)格遠(yuǎn)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。電商平臺(tái)上，太極集團(tuán)、同仁堂和福牌等品牌的阿膠塊產(chǎn)品，主要集中在300-600元的價(jià)位之間，且均存在不同的促銷活動(dòng)。

核心產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模收縮，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手繁多，使東阿阿膠尋求轉(zhuǎn)型。但轉(zhuǎn)型老牌公司的“重塑”并不容易。無(wú)論是品牌年輕化或是業(yè)務(wù)的多元化，都意味著東阿阿膠需要加大對(duì)營(yíng)銷的投入。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年和2022年上半年，東阿阿膠銷售費(fèi)用率分別約為24.58%、26.34%和38.28%，逐年增加。

業(yè)務(wù)布局方面，東阿阿膠接受調(diào)研時(shí)表示，健康消費(fèi)品領(lǐng)域以桃花姬為核心。該產(chǎn)品也被視為未來(lái)的一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。但多年來(lái)，東阿阿膠鮮少主動(dòng)披露該產(chǎn)品的銷售情況。該產(chǎn)品更是曾在2017年陷入退市傳聞。

桃花姬品牌的市場(chǎng)潛力或許還需進(jìn)一步挖掘。面對(duì)投資者“如何將桃花姬從一個(gè)區(qū)域品牌，打造成全國(guó)品牌? ”的提問(wèn)時(shí)，東阿阿膠提出，第一步為“重新（對(duì)品牌）進(jìn)行系統(tǒng)梳理和定位”。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 丁爽 編輯 王進(jìn)雨 校對(duì) 吳興發(fā)

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