4月2日，央行公告稱，為滿足金融機構(gòu)臨時性流動性需求，2018年3月，人民銀行對金融機構(gòu)開展常備借貸便利操作共540.6億元，其中7天217.2億元、1個月323.4億元。常備借貸便利利率發(fā)揮了利率走廊上限的作用，有利于維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。3月末常備借貸便利余額為482.1億元。自2018年3月22日起，人民銀行調(diào)整常備借貸便利利率，調(diào)整后隔夜、七天、1個月利率分別為3.40%、3.55%和3.90%。據(jù)報道，與之前常備借貸便利利率相比，此次利率水平上調(diào)了5個基點。

據(jù)了解，借鑒國際經(jīng)驗，中國央行于2013年初創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利(StandingLendingFacility，SLF)。它是央行“貨幣政策工具”一欄在“公開市場業(yè)務(wù)”、“存款準備金”、“中央銀行貸款”和“利率政策”之外，新增的第五種工具。常備借貸便利是央行正常的流動性供給渠道，主要功能是滿足金融機構(gòu)期限較長的大額流動性需求。對象主要為政策性銀行和全國性商業(yè)銀行，期限為1-3個月。利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控、引導(dǎo)市場利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。

常備借貸便利在銀行體系流動性出現(xiàn)臨時性波動時運用。該工具的設(shè)立，既可以有效調(diào)節(jié)市場短期資金供給，熨平突發(fā)性、臨時性因素導(dǎo)致的市場資金供求大幅波動，促進金融市場平穩(wěn)運行，也有助于穩(wěn)定市場預(yù)期和有效防范金融風(fēng)險。

值得注意的是，3月22日正是美聯(lián)儲宣布加息的日子。當(dāng)天凌晨，美國聯(lián)邦儲備委員會毫無懸念地宣布加息25個基點，將聯(lián)邦基金目標利率區(qū)間上調(diào)至1.50%至1.75%。這是今年美聯(lián)儲首次加息，也是2015年12月以來的第六次加息。同一天。中國央行以利率招標方式開展了100億元逆回購操作，中標利率小幅上行5個基點至2.55%。央行公開市場業(yè)務(wù)操作室負責(zé)人當(dāng)時表示，此次公開市場操作利率小幅上行符合市場預(yù)期，也是市場對美聯(lián)儲剛剛加息的正常反應(yīng)?，F(xiàn)在來看，常備借貸便利當(dāng)天也同步“加息”了。

以往說起中國央行的加息，都是指上調(diào)存貸款基準利率。但是近三年來，央行的“加息”基本是通過調(diào)整逆回購(OMO)、MLF中標利率和常備借貸便利(SLF)的利率等形式來進行，并沒有進行銀行存貸款基準利率的上調(diào)，因此也有人稱之為“新加息”。對于央行近期采取的“新加息”方式，業(yè)內(nèi)普遍認為，這說明外部貨幣條件變化對我國政策利率的影響力不宜高估，政策利率調(diào)整的最主要驅(qū)動因素仍然是國內(nèi)經(jīng)濟金融形勢。