亞洲資本網(wǎng) > 資訊 > 焦點(diǎn) > 正文
美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)露出“軟著陸”跡象,美聯(lián)儲(chǔ)有“喘息”機(jī)會(huì)了?
2023-08-31 11:42:59來(lái)源: 智通財(cái)經(jīng)

美國(guó)7月主要就業(yè)數(shù)據(jù)開(kāi)始接近疫情前的水平,顯示就業(yè)市場(chǎng)正在降溫,美聯(lián)儲(chǔ)官員正希望這種情況能夠在失業(yè)率不大幅上升的情況下降低通脹。美國(guó)勞工部的職位空缺和勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查(JOLTS)顯示,7月份,2.3%的非農(nóng)就業(yè)人員辭職,低于疫情引發(fā)的“大辭職”期間高達(dá)3%的比例。這是自2021年1月以來(lái)的最低水平,當(dāng)時(shí)一波辭職潮正在形成,與2018年和2019年就業(yè)市場(chǎng)緊張和低通脹并存的情況相當(dāng)。上個(gè)月的招聘率達(dá)到了自2020年4月以來(lái)的最低點(diǎn)。

綜合來(lái)看,這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)暗示勞動(dòng)力需求下降,且就業(yè)狀況有所緩和,美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為這是繼續(xù)降低通脹和緩解薪資上漲壓力的必要條件。政策制定者的希望是,這種調(diào)整不會(huì)在失業(yè)率大幅上升的情況下發(fā)生。美聯(lián)儲(chǔ)試圖通過(guò)加息來(lái)抑制通脹,旨在減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

這方面的數(shù)據(jù)也令人鼓舞。所謂的“貝弗里奇曲線(xiàn)”(Beveridge Curve)追蹤了職位空缺與失業(yè)率之間的關(guān)系,該曲線(xiàn)已穩(wěn)步回落至2019年的水平,當(dāng)時(shí)低失業(yè)率與接近美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的通脹并存。


(資料圖片僅供參考)

投資基金管理公司Vanguard的投資者研究和政策全球主管Fiona Greig指出,7月份的JOLTS數(shù)據(jù)“正在回落到大流行前的水平,或者是我們很長(zhǎng)一段時(shí)間沒(méi)有看到的水平,這表明勞動(dòng)力市場(chǎng)正在走軟”。

Greig表示,最近對(duì)Vanguard大量有關(guān)401(k)退休計(jì)劃數(shù)據(jù)的分析也顯示出類(lèi)似的趨勢(shì),該分析顯示,不僅休閑和酒店業(yè)等"高流失率"行業(yè)的招聘狀況正在緩解,就業(yè)狀況往往更穩(wěn)定的公司和職位也在緩解。她說(shuō):“這種情況似乎更為普遍?!?/p>

由于401(k)數(shù)據(jù)往往反映的是薪酬較高的工作崗位,這一群體的招聘放緩可能與美聯(lián)儲(chǔ)的通脹前景特別相關(guān)。幾位政策制定者表示,他們認(rèn)為低收入消費(fèi)者已經(jīng)在放慢購(gòu)買(mǎi)速度,總體消費(fèi)由收入較高的人維持。

“喘息空間”

世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)周二公布的另一份數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)消費(fèi)者信心整體下滑,可能預(yù)示未來(lái)支出將回落。周二數(shù)據(jù)公布后,與美聯(lián)儲(chǔ)政策利率掛鉤的合約交易員增加了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將從現(xiàn)在開(kāi)始保持利率穩(wěn)定——即不再加息的押注。市場(chǎng)目前普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月19日至20日的會(huì)議上將利率維持在5.25%-5.50%的區(qū)間。

9月會(huì)議結(jié)束時(shí)將公布新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè),屆時(shí)將顯示官員們是否仍認(rèn)為年底前需要加息,即將公布的數(shù)據(jù)將決定這一前景。本周晚些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)將提供對(duì)8月份通脹、就業(yè)和薪資的最新看法。美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的強(qiáng)勁以及工資的持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng),一直是支持經(jīng)濟(jì)沒(méi)有像預(yù)期那樣放緩、可能需要加息的觀(guān)點(diǎn)的一個(gè)因素。

然而,在創(chuàng)造足夠的經(jīng)濟(jì)“松弛感”以降低通脹的過(guò)程中,失業(yè)率上升需要在多大程度上成為其中的一部分,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)此意見(jiàn)不一。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(Christopher Waller)認(rèn)為,在職位空缺率下降而失業(yè)率未上升的情況下,貝弗里奇曲線(xiàn)回歸到大流行前的水平,可能在很大程度上有助于恢復(fù)勞動(dòng)力供需平衡。

美聯(lián)儲(chǔ)密切關(guān)注的另一項(xiàng)指標(biāo)——職位空缺數(shù)量與失業(yè)和正在找工作的人數(shù)之比——仍維持在每名失業(yè)者對(duì)應(yīng)1.5個(gè)工作崗位左右。雖然這仍然高于2019年的1.2,但這是自2021年9月以來(lái)的最低水平,低于2022年3月美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息時(shí)達(dá)到的1:2的峰值。

美國(guó)金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Oren Klachkin表示:“這些數(shù)據(jù)可能會(huì)給美聯(lián)儲(chǔ)喘息的空間,盡管美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率的傾向不會(huì)發(fā)生任何明顯的轉(zhuǎn)變,直到數(shù)據(jù)清楚地顯示,通脹正朝著2%的明顯且持續(xù)的趨勢(shì)發(fā)展?!?/p>

扣除波動(dòng)較大的食品和能源成本后,美國(guó)潛在通脹率仍是美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)的兩倍多,且在6月之前幾乎沒(méi)有改善跡象。7月份的數(shù)據(jù)將于周四公布。

關(guān)鍵詞:

專(zhuān)題新聞
  • 男子愛(ài)吃生魚(yú)片體內(nèi)揪出60cm絳蟲(chóng)!醫(yī)生提醒:慎吃生食
  • 蘭州車(chē)展成交3億元,新能源車(chē)成交量激增,汽車(chē)市場(chǎng)回暖!|產(chǎn)業(yè)鏈情報(bào)站
  • 請(qǐng)律師訴訟離婚本人可以不到場(chǎng)嗎
  • 北京十月文學(xué)月周末啟幕,有哪些亮點(diǎn)值得期待?
  • 委托律師寫(xiě)個(gè)雇傭合同收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是什,法律如何規(guī)定的
  • 格林司通2023年上半年凈利605.76萬(wàn)
最近更新

京ICP備2021034106號(hào)-51

Copyright © 2011-2020  亞洲資本網(wǎng)   All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com