貨幣政策念好“穩(wěn)”字訣（主題）

“穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力”是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的明確要求。12月29日，中國(guó)人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了2050億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.00%。至此，進(jìn)入12月份以來(lái)，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作方式投放流動(dòng)性的天數(shù)已達(dá)21天。

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分析人士指出，隨著疫情防控措施優(yōu)化、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)回升、年末大宗消費(fèi)旺季來(lái)臨，歲末年初流動(dòng)性需求有所增大。近期，央行綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作、中期借貸便利、再貸款等多種貨幣政策工具加大流動(dòng)性投放力度，有利于及時(shí)滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。

確保流動(dòng)性合理充裕

1600億元、1570億元、2050億元、2160億元……連日來(lái)，中國(guó)人民銀行通過(guò)一系列密集的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕和年末流動(dòng)性平穩(wěn)。

中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院聯(lián)席院長(zhǎng)趙錫軍注意到了央行近期公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作方式和節(jié)奏的變化。“12月份以來(lái)，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作進(jìn)行流動(dòng)性投放的力度逐漸加大。12月初，每天逆回購(gòu)總額大多為20億元，自12月中旬之后開(kāi)始明顯提高，28日的逆回購(gòu)額達(dá)2020億元。不僅如此，逆回購(gòu)的期限也從單純的7天期擴(kuò)展到了7天期和14天期相搭配。總體上看，穩(wěn)健依然是貨幣政策的主要特點(diǎn)。”趙錫軍對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。

趙錫軍說(shuō)，歲末年初不僅是企事業(yè)單位結(jié)算、匯款的密集期，也是不少家庭進(jìn)行大宗消費(fèi)品采購(gòu)和更新的密集期，流動(dòng)性需求出現(xiàn)階段性升高。此時(shí)，央行進(jìn)行及時(shí)、有力、精準(zhǔn)、適度的公開(kāi)市場(chǎng)操作，可以有效滿(mǎn)足市場(chǎng)流動(dòng)性需求，與財(cái)政政策、就業(yè)政策、消費(fèi)政策、產(chǎn)業(yè)政策、社會(huì)政策等形成合力，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

中國(guó)人民銀行表示，要精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，保持金融體系流動(dòng)性合理充裕。加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，保持廣義貨幣供應(yīng)量(M2)和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。持續(xù)釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)改革效能，發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用，推動(dòng)企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降。

著力保障重點(diǎn)領(lǐng)域

中國(guó)人民銀行表示，要加大金融對(duì)國(guó)內(nèi)需求和供給體系的支持力度。充分發(fā)揮貨幣信貸政策工具功能，有力支持恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)、重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施和符合國(guó)家發(fā)展規(guī)劃重大項(xiàng)目建設(shè)。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)“三農(nóng)”、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、普惠養(yǎng)老等領(lǐng)域支持力度。

目前，兩批合計(jì)7000余億元政策性開(kāi)發(fā)性金融工具已全部投放，支持項(xiàng)目2700多個(gè)；截至11月末，普惠型小微企業(yè)貸款余額23.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)23.7%，前三季度新增企業(yè)貸款超過(guò)一半投向民營(yíng)企業(yè)；今年前10個(gè)月新增制造業(yè)貸款4.4萬(wàn)億元，10月末制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng)30%；截至今年三季度末，21家主要銀行綠色信貸余額達(dá)19.8萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)28%……中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)顯示，重點(diǎn)領(lǐng)域信貸資金需求的保障更加有力、資金投放更加精準(zhǔn)。

中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)表示，下一步將引導(dǎo)商業(yè)性銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)同步跟進(jìn)配套資金支持，加快補(bǔ)短板重大項(xiàng)目建設(shè)。引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)擴(kuò)大制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款投放，加大對(duì)新能源、人工智能、生物制造、量子計(jì)算等先進(jìn)制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的資金支持。同時(shí)，督促銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步完善綠色金融管理制度和業(yè)務(wù)流程，提升綠色金融創(chuàng)新與服務(wù)能力，支持碳減排重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展。

支持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，明年要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

“簡(jiǎn)單概括就是總量要夠、結(jié)構(gòu)要準(zhǔn)?！敝袊?guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)說(shuō)，總量要夠，就是貨幣政策力度不能小于今年，需要的話(huà)還要進(jìn)一步加力。既包括更好滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，也包括保持金融市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，資金價(jià)格維持合理彈性，不大起大落。結(jié)構(gòu)要準(zhǔn)，就是要持續(xù)加大對(duì)普惠小微、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，繼續(xù)落實(shí)好一系列結(jié)構(gòu)性貨幣政策。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，下一階段，貨幣政策有望繼續(xù)在“精準(zhǔn)”和“有力”兩個(gè)方面下功夫，進(jìn)一步提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)性和有效性?！皬目偭可峡?，未來(lái)可以繼續(xù)引導(dǎo)LPR適度下行，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸負(fù)擔(dān)，激發(fā)有效融資需求；從結(jié)構(gòu)上看，要進(jìn)一步加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的定向‘輸血’，特別是加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)的精準(zhǔn)滴灌?！倍ｍ到ㄗh。

“貨幣政策念好‘穩(wěn)’字訣，關(guān)鍵在于根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要及時(shí)提供有力、有效的資金支持?！壁w錫軍說(shuō)，當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，仍將是穩(wěn)健貨幣政策的重要特征。（記者 王俊嶺）

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