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理財波動，別忽視市場信號（主題）

記者 劉英潮

時值年末，本市眾多金融機構開始為沖擊業(yè)績造勢。記者從本市多家銀行和證券營業(yè)部獲悉，近期理財市場起伏較大，人們“求穩(wěn)”心態(tài)明顯。業(yè)內提示投資者理性看待目前的一些市場信號，謹慎出手。

市民李先生近期有銀行理財產品到期，可是沒想到拿到手的收益卻“打了折扣”。他展示給記者的這款開放式凈值型產品此前宣傳的業(yè)績比較基準在4.35至4.6%之間，可是實際兌付收益不到3.8%。他說：“收益連當初的最低下限水平都不到，如果這家銀行年底還新推一些所謂較高收益的產品，我是不會再買了?！?/p>

記者采訪了解到，很多有李先生類似遭遇的投資者買的都是非保本浮動收益產品。銀行標注的業(yè)績比較基準，不代表產品的未來表現(xiàn)和實際收益，也不是銀行對理財產品收益的承諾或保障。本市多家銀行已經陸續(xù)下調了理財產品的業(yè)績比較基準。據(jù)業(yè)內人士介紹，12月以來，銀行理財產品再次出現(xiàn)贖回高峰。相當數(shù)量理財產品的凈值出現(xiàn)下跌。主要原因是不少理財產品配置債券，當前市場出現(xiàn)加速拋售以及債券加速下行的現(xiàn)象，加深了理財產品的“破凈”程度。

為減少市場波動帶來的客戶信心不足，一些金融機構理財人士改為重點推薦凈值波動較小的理財產品。甚至一些銀行App的理財首頁中，“穩(wěn)健低波動類產品”成為重點推薦專欄。業(yè)內人士指出，此類產品主要是金融機構采取了攤余法估值理財產品，讓產品表現(xiàn)相關穩(wěn)定一些，可謂為了穩(wěn)定投資者的階段性策略，但是市場確實需要照顧投資者情緒做些改變。同時此次債市引發(fā)的銀行理財贖回潮，也讓一些理財機構更看重封閉式理財產品。業(yè)內認為當前封閉式銀行理財產品規(guī)模仍較低，有些機構考慮發(fā)行長久期純債式封閉理財產品。整體上金融機構特別是理財公司在產品設計上更加謹慎。

在年末傳統(tǒng)理財高峰時期，一些投資者還注意到“打新”信號的變化，主要因為市場近期出現(xiàn)了年內首支上市首日即破發(fā)的可轉債。據(jù)悉，可轉債基金“打新”曾很受市場追捧。而近期有公開信息顯示：今年以來，38只可轉債基金（不同份額合并計算）收益率全部收負。業(yè)內已經提示警惕可轉債市場較高估值風險，提示投資者注意市場未來結構性行情，要注意規(guī)避一些高風險的投資行為。同期，美聯(lián)儲不久前再次加息，歐洲多國央行動作不斷，國際金融市場的風險依然很大，業(yè)內建議投資者如果購買掛鉤國際市場標的物的外幣理財或者基金產品要更加當心，當前趁一些銀行已提高外幣存款利率，不如選擇定期存款保障本金安全更重要。

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