在反壟斷監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，騰訊營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速雙降。8月18日，騰訊發(fā)布2021年二季度及上半年財(cái)報(bào)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速明顯放緩，營(yíng)收甚至創(chuàng)下2019年二季度以來的增速新低。在平臺(tái)反壟斷、未成年人游戲監(jiān)管等多重壓力下，能撐起騰訊業(yè)績(jī)?cè)鏊俚南乱粋€(gè)“頂梁柱”業(yè)務(wù)會(huì)是什么?

營(yíng)收凈利增速雙降

財(cái)報(bào)顯示，二季度，騰訊營(yíng)收為1382.59億元，同比增長(zhǎng)20%;凈利潤(rùn)(Non-IFRS)為340.39億元，同比僅增長(zhǎng)13%。營(yíng)收20%的同比增幅是騰訊兩年來的季度最低;凈利潤(rùn)增幅也達(dá)到近幾個(gè)季度的最低位。

中國(guó)商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了兩年來騰訊營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速趨勢(shì)。從營(yíng)收增速來看，從2019年二季度起，營(yíng)收增速處于穩(wěn)步上升趨勢(shì)，并在2020年二季度和三季度達(dá)到近30%，但從2020年四季度起，營(yíng)收增速出現(xiàn)多個(gè)季度下滑情況;凈利潤(rùn)增速同樣呈現(xiàn)出這樣的態(tài)勢(shì)，在2020年三季度達(dá)到32%后多個(gè)季度下滑，下滑幅度最高達(dá)到9%。

股價(jià)方面，騰訊股價(jià)持續(xù)下滑。今年年初每股股價(jià)到達(dá)最高點(diǎn)773港元后便震蕩下跌。截至8月19日港股收盤，騰訊股價(jià)僅為421.2港元，總市值也跌至4.04億港元。

“一系列政策的出臺(tái)，對(duì)騰訊這樣的巨型企業(yè)的影響是全方位的。而且部分調(diào)控或監(jiān)管措施還在進(jìn)一步細(xì)化落地的過程中，后續(xù)可能對(duì)騰訊的業(yè)績(jī)，包括營(yíng)收和凈利潤(rùn)造成進(jìn)一步?jīng)_擊。”浙江工商大學(xué)教授楊軼清對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示。

據(jù)中國(guó)商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局已公布3批超40余起互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中處罰案，涉案互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均遭到頂格50萬(wàn)元的處罰，其中騰訊及相關(guān)企業(yè)被處罰次數(shù)高達(dá)9次。除此之外，由騰訊主導(dǎo)的虎牙斗魚合并案也被禁止，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局官網(wǎng)發(fā)布對(duì)騰訊控股收購(gòu)中國(guó)音樂集團(tuán)的處罰結(jié)果，責(zé)令其解除網(wǎng)絡(luò)音樂獨(dú)家版權(quán)。

游戲業(yè)務(wù)隱憂不斷

值得注意的是，“后勁不足”的還有騰訊的游戲業(yè)務(wù)。今年二季度，騰訊增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)11%至720億元，占到總收入的52%，其中游戲收入占大頭，為430億元，同比增長(zhǎng)12%，而一季度，這一增速為17%。

騰訊表示，游戲業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)主要是由《王者榮耀》《PUBG Mobile》《Valorant》《部落沖突》及《天涯明月刀手游》等游戲的收入增長(zhǎng)所推動(dòng)，部分被《和平精英》的收入減少所抵消。其中，二季度手機(jī)游戲增值服務(wù)收入總額增長(zhǎng)13%至408億元，而個(gè)人電腦客戶端游戲收入增長(zhǎng)1%至110億元。

相比于前幾個(gè)季度的數(shù)據(jù)，這一季度騰訊游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)平平。“整個(gè)游戲行業(yè)都從高增長(zhǎng)進(jìn)入了增速放緩階段，這是必然趨勢(shì)。同時(shí)，騰訊盡管游戲產(chǎn)品眾多，但主打爆款依然是《王者榮耀》和《和平精英》，新爆款沒有出現(xiàn)，整體營(yíng)收能力自然不會(huì)有大幅度躍進(jìn)。此外，騰訊通過大量海外并購(gòu)來增強(qiáng)自己的研發(fā)能力，這可以理解為一種蓄力。”互聯(lián)網(wǎng)和游戲產(chǎn)業(yè)觀察者張書樂對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示。

在二季度財(cái)報(bào)中，騰訊首次披露了16周歲以下游戲玩家在中國(guó)市場(chǎng)流水的占比為2.6%，其中12周歲以下玩家的流水占比為0.3%。8月3日，新華社旗下經(jīng)濟(jì)參考報(bào)一篇關(guān)于網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)ξ闯赡耆说慕】党砷L(zhǎng)影響的文章引發(fā)了整個(gè)游戲行業(yè)的震動(dòng)，騰訊、網(wǎng)易等多家公司股價(jià)大幅下跌。

隨后，騰訊再次升級(jí)未成年人防沉迷系統(tǒng)，推出“雙減雙打”措施，新措施將會(huì)進(jìn)一步限制未成年用戶的在線時(shí)長(zhǎng)，未滿12周歲未成年人禁止在游戲內(nèi)消費(fèi)，同時(shí)打擊身份冒用、作弊等行為，并發(fā)出全行業(yè)進(jìn)一步強(qiáng)化游戲防沉迷系統(tǒng)、深化對(duì)游戲適齡評(píng)定和實(shí)施機(jī)制的研究等倡議。

一波未平，一波又起。8月6日晚間，北京市海淀區(qū)人民檢察院發(fā)布公告稱，對(duì)騰訊擬提起民事公益訴訟。該院在履行職責(zé)中發(fā)現(xiàn)，微信產(chǎn)品“青少年模式”不符合《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》相關(guān)規(guī)定，侵犯未成年人合法權(quán)益，涉及公共利益。騰訊微信團(tuán)隊(duì)很快作出回應(yīng)，稱將認(rèn)真自檢自查微信青少年模式的功能，并且虛心接受用戶建議以及誠(chéng)懇應(yīng)對(duì)民事公益訴訟。

哪項(xiàng)業(yè)務(wù)是騰訊下一個(gè)“頂梁柱”

從目前來看，游戲仍是貢獻(xiàn)騰訊收入的主力軍，在游戲業(yè)務(wù)面臨壓力的局面下，哪項(xiàng)業(yè)務(wù)能成為騰訊的下一個(gè)“頂梁柱”?

從財(cái)報(bào)中各項(xiàng)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)來看，金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)勢(shì)頭依然較好，同比增長(zhǎng)40%至419億元，占總收入的30%。金融科技服務(wù)收入增長(zhǎng)主要來自數(shù)字支付交易增長(zhǎng)。而企業(yè)服務(wù)收入的大幅增加，是由于公共服務(wù)及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，以及合并易車的企業(yè)服務(wù)的收入所貢獻(xiàn)。

在數(shù)字新基建和基礎(chǔ)科研領(lǐng)域，騰訊也釋放出強(qiáng)烈的“ALL IN”信號(hào)。二季度，騰訊資本開支投入達(dá)到69.36億元。資本開支包括添置(不包括業(yè)務(wù)合并)物業(yè)、設(shè)備及器材、在建工程、投資物業(yè)、土地使用權(quán)等，主要指向云設(shè)備及設(shè)施等。同時(shí)，期內(nèi)騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入成本達(dá)285億元，同比增長(zhǎng)34%，這主要是由支付交易量上升導(dǎo)致支付服務(wù)的銀行手續(xù)費(fèi)增加，以及云服務(wù)項(xiàng)目部署成本增加所致。

與此同時(shí)，騰訊在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道布局力度的不斷加大，To B(面對(duì)企業(yè))業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力。二季度，微信及WeChat最新合并月活躍賬戶數(shù)增至12.5億。微信不斷優(yōu)化連接功能，持續(xù)助力中小微經(jīng)濟(jì)。新上線的“電子簽平臺(tái)”小程序中，小合同、小收據(jù)等產(chǎn)品成為中小微企業(yè)數(shù)字新助手;視頻號(hào)也與群聊、朋友圈、公眾號(hào)、小程序等微信生態(tài)眾多功能模塊打通，更好地助力商家實(shí)現(xiàn)銷售轉(zhuǎn)化。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)新聞系副主任、中經(jīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究中心執(zhí)行主任陳端表示，To B業(yè)務(wù)肯定是騰訊未來重點(diǎn)著力的一個(gè)領(lǐng)域，大力發(fā)展To B業(yè)務(wù)，一方面是為整個(gè)騰訊系尋找第二增長(zhǎng)極，另一方面，通過B端業(yè)務(wù)也可以為C端用戶帶來更為精準(zhǔn)，也更加多元的價(jià)值供給，使B端和C端更有效協(xié)同，進(jìn)一步鞏固生態(tài)化優(yōu)勢(shì)。

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