機(jī)床ETF（159663）重倉(cāng)股匯川技術(shù)披露中報(bào)，總營(yíng)收124.51億元，同比去年增長(zhǎng)19.76%，歸母凈利潤(rùn)為20.77億元，同比去年5.17%，匯川技術(shù)盤(pán)中走強(qiáng)，隨著半年報(bào)陸續(xù)發(fā)布，板塊熱度持續(xù)提升，截至8月22日盤(pán)前，機(jī)床ETF（159663）跟蹤的中證機(jī)床指數(shù)（931866）50只成分股，已有15家發(fā)布上半年業(yè)績(jī)報(bào)告或預(yù)告，其中新時(shí)達(dá)、英威騰、華辰裝備、宇晶股份、偉創(chuàng)電氣等10家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比高達(dá)66.7%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，2023.8.22，不作為個(gè)股推薦

技術(shù)面來(lái)看，自2022年10月以來(lái)，中證機(jī)床指數(shù)持續(xù)維持箱體震蕩，上沿維持1250點(diǎn)，下沿維持1050點(diǎn)，從近期走勢(shì)觀察，該指數(shù)經(jīng)過(guò)一輪調(diào)整后，當(dāng)前已經(jīng)處于箱體下沿區(qū)域，同時(shí)成交量也持續(xù)萎縮至低位水平，如后續(xù)庫(kù)存周期持續(xù)向好，成交量提升，機(jī)床指數(shù)有望再度走強(qiáng)。近期板塊熱度提升，部分資金借道機(jī)床ETF布局，連續(xù)兩日凈流入。

(資料圖片)

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，2023.8.22

當(dāng)今世界科學(xué)技術(shù)發(fā)展日新月異，加工技術(shù)進(jìn)入亞微米、納米級(jí)超精加工時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)化制造技術(shù)方興未艾，隨著國(guó)外高新技術(shù)限制政策陸續(xù)出臺(tái)，機(jī)床的加工復(fù)雜度、精度、效率和柔性直接決定了這個(gè)國(guó)家的制造水平，在裝備制造業(yè)中戰(zhàn)略地位突出，對(duì)國(guó)家整體的工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和綜合國(guó)力也有著重大影響。

我國(guó)機(jī)床行業(yè)大而不強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)在中低端機(jī)床已實(shí)現(xiàn)較好替代。但在航空航天、軍工國(guó)防等關(guān)鍵領(lǐng)域的高端裝備等高端市場(chǎng)，非常依賴進(jìn)口的高端機(jī)床。據(jù)MIRDATABANK數(shù)據(jù)，外資在高端數(shù)控金屬切削機(jī)床占據(jù)9成市場(chǎng)份額。2022年中國(guó)五軸數(shù)控機(jī)床市場(chǎng)規(guī)模從2020年的6.65億美元增長(zhǎng)至9.29億美元。當(dāng)前，我國(guó)正處于由制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)型的重要階段，智能制造裝備行業(yè)的技術(shù)升級(jí)，將會(huì)大大增加數(shù)控機(jī)床的市場(chǎng)需求。

機(jī)床板塊利好因素：

1、政策持續(xù)助力，劍指卡脖子關(guān)鍵領(lǐng)域

機(jī)床產(chǎn)業(yè)近年來(lái)獲得相關(guān)部門(mén)陸續(xù)印發(fā)相關(guān)支持及規(guī)范政策，特別是針對(duì)數(shù)控機(jī)床等高精尖領(lǐng)域的相關(guān)指引，大力推動(dòng)了數(shù)控機(jī)床的快速發(fā)展。

2、制造大國(guó)興起，離不開(kāi)機(jī)床支撐，提升空間巨大

我國(guó)連續(xù)多年成為世界最大的制造業(yè)國(guó)家，作為基礎(chǔ)工業(yè)支撐的機(jī)床產(chǎn)業(yè)需求也得以顯著提升。2022年金屬加工機(jī)床行業(yè)規(guī)模為1825億元，2001-2020年我國(guó)機(jī)床產(chǎn)量數(shù)控化率從6.85％提升到43.19％，而發(fā)達(dá)國(guó)家數(shù)控化率在80％以上，國(guó)內(nèi)仍有較大提升空間。

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)泰君安證券，華夏基金整理

3、中高端機(jī)床市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)替代加速向上

（1）我國(guó)機(jī)床行業(yè)大而不強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)在中低端機(jī)床已實(shí)現(xiàn)較好替代。但在航空航天、軍工國(guó)防等關(guān)鍵領(lǐng)域的高端裝備等高端市場(chǎng)，非常依賴進(jìn)口的高端機(jī)床。據(jù)MIRDATABANK數(shù)據(jù)，外資在高端數(shù)控金屬切削機(jī)床占據(jù)9成市場(chǎng)份額。2022年中國(guó)五軸數(shù)控機(jī)床市場(chǎng)規(guī)模從2020年的6.65億美元增長(zhǎng)至9.29億美元。

（2）設(shè)備更新+新增需求推動(dòng)，對(duì)機(jī)床需求形成托底

我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)將不斷向好，伴隨制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，機(jī)床等中高端產(chǎn)品需求有改善性需求支撐。

1）工業(yè)企業(yè)即將進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段。2002年以來(lái)我國(guó)已經(jīng)歷五個(gè)完整庫(kù)存周期，平均每輪40個(gè)月左右，我國(guó)工業(yè)企業(yè)或?qū)⒂?024年進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段。

2）機(jī)床更新需求和新增需求持續(xù)釋放。2022年中國(guó)機(jī)床消費(fèi)約271億美元，同比增長(zhǎng)13.5%。數(shù)控機(jī)床的更新周期約為10年，2021年起機(jī)床行業(yè)迎來(lái)新一輪更新周期，同時(shí)新能源汽車(chē)、航空航天等高景氣度行業(yè)，為機(jī)床帶來(lái)新的需求。

4、進(jìn)出口保持順差，機(jī)床出口呈現(xiàn)亮點(diǎn)

2023年1-6月，在連續(xù)4年順差持續(xù)增長(zhǎng)基礎(chǔ)上，歷史上首次實(shí)現(xiàn)機(jī)床工具全部9個(gè)商品門(mén)類(lèi)順差，其中金屬切削機(jī)床首次實(shí)現(xiàn)順差。金屬加工機(jī)床出口增長(zhǎng)幅度明顯高于機(jī)床工具總體，其中金屬切削機(jī)床自今年以來(lái)首次成為機(jī)床工具出口第一大門(mén)類(lèi)商品。協(xié)會(huì)重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)1-6月出口交貨值實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。隨著各項(xiàng)穩(wěn)字當(dāng)頭積極因素不斷發(fā)揮作用，2023年中國(guó)機(jī)床工具市場(chǎng)需求有望逐步恢復(fù)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)）

華夏基金認(rèn)為，存量資金博弈背景下，機(jī)床行業(yè)板塊內(nèi)部持續(xù)輪動(dòng)、龍頭更迭較快，選股難度加大，如果中長(zhǎng)期看好機(jī)床板塊機(jī)會(huì)，可關(guān)注行業(yè)主題基金——機(jī)床ETF（159663），被動(dòng)跟蹤中證機(jī)床指數(shù)，前十大成分股權(quán)重達(dá)54%，包含了華工科技、大族激光、中航高科、埃斯頓、綠的諧波、匯川技術(shù)、廈門(mén)鎢業(yè)等，龍頭較為集中，可一鍵布局，分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也能分享基本面拐點(diǎn)、政策催化所帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)！

注：機(jī)床ETF的標(biāo)的指數(shù)為中證機(jī)床指數(shù)，其2018-2022年完整會(huì)計(jì)年度業(yè)績(jī)?yōu)椋?42.74%,29.09%,52.06%,25.65%,-24.88%，指數(shù)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示基金產(chǎn)品未來(lái)表現(xiàn)。

以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議

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