2023年8月25日帕瓦股份(688184)發(fā)布公告稱公司于2023年8月24日召開業(yè)績說明會。
具體內(nèi)容如下:
(資料圖片僅供參考)
問:對公司未來的成長性怎么看?
答:公司正在經(jīng)歷高速發(fā)展。2020年公司產(chǎn)能約8,000噸,2021年約1.2萬噸,2022年上市前達到約2.5萬噸,今年6月30日公司已對IPO募投一期年產(chǎn)2.5萬噸三元前驅(qū)體項目順利試車,產(chǎn)能達到5萬噸。預計明年上半年,隨著IPO募投二期年產(chǎn)1.5萬噸三元前驅(qū)體項目的建成,公司產(chǎn)能將達到6.5萬噸。2022年公司出貨量約1.63萬噸,隨著產(chǎn)能的陸續(xù)建成、投放,未來三年公司出貨量、營業(yè)收入等增長的確定性較高。
問:公司目前的主要客戶有哪些?以后會有什么變化?
答:目前公司主要下游客戶包括1)廈鎢新能,是公司2022年第一大客戶,銷售占比超過總額的50%,單晶高電壓技術方案系雙方上下游緊密合作、協(xié)同研發(fā),尤其單晶型NCM7系4.4V高電壓產(chǎn)品,雙方共同完成了其產(chǎn)品化、商業(yè)化的過程。目前,雙方新開發(fā)的單晶型NCM7系材料已成功運用于4.45V高電壓,能量密度與多晶型NCM9系材料持平,并在安全性、成本方面具有明顯優(yōu)勢;2)廣東邦普,去年主要供貨單晶型NCM5系4.35V產(chǎn)品,受限于產(chǎn)能,仍不能完全滿足其訂單需求,今年雙方將合作產(chǎn)品提升至單晶型NCM6系4.35V產(chǎn)品,并進一步加大出貨上的合作力度;3)長遠鋰科,2022年下半年已完成產(chǎn)品、產(chǎn)線認證,開始供貨NCM811的多晶產(chǎn)品,我們也披露了和其全資子公司的戰(zhàn)略合作協(xié)議公告,今年長遠鋰科計劃向我們采購三元前驅(qū)體產(chǎn)品約10,000噸,合作方向包括多晶型的高鎳/超高鎳產(chǎn)品、單晶型NCM6系4.35V產(chǎn)品;4)巴斯夫杉杉,供貨主要集中在單晶高鎳產(chǎn)品;5)貝特瑞,今年上半年雙方已經(jīng)有批量出貨合作。未來,公司還會與行業(yè)內(nèi)多家龍頭企業(yè)開展戰(zhàn)略對接,產(chǎn)品包括鋰離子電池、鈉離子電池的正極前驅(qū)體材料,預計客戶結(jié)構(gòu)將會進一步拓展,請關注公司的公開信息披露。
問:公司二季度單噸利潤水平環(huán)比修復的主要原因是什么?下半年趨勢如何?
答:一季度,上游原材料持續(xù)下跌,導致公司的采購和銷售價格存在偶發(fā)性錯配,體現(xiàn)在經(jīng)營端存在成本滯后,對公司毛利率水平存在一定程度的侵蝕。二季度以來,原材料價格相對穩(wěn)定,上述偶發(fā)性影響顯著改善,疊加產(chǎn)能利用率逐月修復,共同促成了公司單噸利潤水平環(huán)比大幅修復。展望未來,隨著小鵬G6車型等終端產(chǎn)品得到市場認可,將繼續(xù)帶動對上游單晶高電壓、超高電壓產(chǎn)品需求的釋放,以及韓國等海外客戶對單晶技術路線的日益重視和加大投入,高電壓、超高電壓的市場空間日益打開,預計公司產(chǎn)品出貨結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化,對公司單噸利潤水平形成正向拉動。此外,疊加IPO產(chǎn)能釋放帶來的規(guī)模效應,預計下半年單噸利潤水平繼續(xù)改善的趨勢可期。
問:公司各塊業(yè)務未來一兩年的增長規(guī)劃如何?
答:首先,公司正在積極推動IPO募投項目的建設,其中,今年6月30日,公司IPO募投一期年產(chǎn)2.5萬噸項目已經(jīng)順利點火試車,目前處于調(diào)試、爬坡階段;IPO募投二期年產(chǎn)1.5萬噸項目,也在有序建設過程中,預計將于明年上半年建成、投產(chǎn)。預計隨著IPO募投項目的順利實施,將有力加強公司在三元前驅(qū)體市場的競爭力,尤其是夯實單晶高電壓、超高電壓方向的話語權(quán),進而推動公司業(yè)績的增長。其次,公司也非常重視鈉電正極前驅(qū)體方向的市場培育,上半年已實現(xiàn)鐵基三元產(chǎn)品的批量出貨、銅基四元產(chǎn)品也進入了噸級中試環(huán)節(jié),量產(chǎn)可期。未來一兩年,公司也會加大在該領域的投入,尤其是具備行業(yè)領先性的技術路線,加快構(gòu)筑壁壘,形成新的增長極。如果未來公司在發(fā)展戰(zhàn)略、方向上有新的突破,公司也將及時公開信息披露。
問:公司一體化布局的具體考量是什么?新成立的帕瓦供應鏈公司是否已正常運營?
答:公司一體化的布局主要包括向上游原料端的延伸,一方面成立了全資子公司帕瓦供應鏈,另一方面以參股形式投資博觀循環(huán),布局資源精煉和廢舊電池梯次利用等相關業(yè)務。目前,公司已與印尼頭部礦山企業(yè)對接,未來將進一步加強對上游原料的供應鏈管理,提升經(jīng)營效率,加強穩(wěn)定性。新成立的帕瓦供應鏈公司已在正常運營。
問:公司在多晶產(chǎn)品布局的布局情況如何?有何新進展?
答:公司去年下半年已實現(xiàn)了多晶型NCM811產(chǎn)品的批量出貨,目前在積極推動多晶型超高鎳產(chǎn)品的中試驗證,進展順利。
問:公司與貝特瑞合作的產(chǎn)品是?
答:公司與貝特瑞合作的產(chǎn)品主要是多晶型高鎳產(chǎn)品。
問:目前與巴斯夫杉杉合作進展如何?合作產(chǎn)品是什么?海外布局情況如何,向韓國出口的產(chǎn)品是什么?未來1-2年,海外計劃重點布局哪些國家和地區(qū)?涉及哪些業(yè)務、產(chǎn)品?考慮邏輯是怎樣的?
答:公司與巴斯夫杉杉的合作進展順利,碳足跡認證工作已處于收尾階段,預計未來雙方的合作體量將進一步提升,目前主要合作產(chǎn)品是單晶型高鎳產(chǎn)品。海外市場方面,公司高度重視,今年上半年已在韓國初步建立辦事機構(gòu),并實現(xiàn)了小量出貨。未來一兩年,公司計劃將繼續(xù)加大對韓國、歐洲市場的挖潛,尤其是推動單晶高電壓、超高電壓產(chǎn)品的市場滲透。
問:目前公司在手訂單多少?產(chǎn)能如何?產(chǎn)能利用率多少?
答:公司自5月以來,產(chǎn)能利用率迅速修復,6月已達到高位狀態(tài),目前整體趨勢向好。
問:今年以來,公司訂單量多少?今年整體營收預期是多少?
答:公司上半年面對行業(yè)去庫存壓力,主動推動產(chǎn)能消納、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu),前驅(qū)體累計出貨5,439.12噸,同比下降29.72%,其中,二季度銷量3,005.26噸,環(huán)比增長23.48%,趨勢改善明顯,尤其隨著單晶型高電壓、超高電壓產(chǎn)品訂單的放量,下半年成長可期。具體三季度以來的訂單、產(chǎn)量情況及全年營收預期等,請關注公司公開的信息披露。
問:募投項目上,公司5萬噸三元前驅(qū)體項目目前進展情況如何?下半年落地對公司出貨結(jié)構(gòu)有何影響?二期建設時間表是怎樣的?
答:公司IPO募投一期年產(chǎn)2.5萬噸三元前驅(qū)體項目,已于今年6月30日成功點火試車,待爬坡結(jié)束后,在下半年單晶型高電壓、超高電壓產(chǎn)品供需兩旺的市場預期下,生產(chǎn)制造規(guī)模效應顯現(xiàn),疊加出貨結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化,預計下半年產(chǎn)能利用率、單噸盈利水平都將較上半年有明顯改善。二期項目也在有序推進,預計明年上半年建成、投產(chǎn)。
問:鈉電方面目前有哪些新進展?合作客戶除廈鎢新能外還有哪些企業(yè)?未來將如何拓展鈉電業(yè)務布局?
答:鈉電方面,公司看好未來該賽道的應用場景與商業(yè)機會,上半年已完成數(shù)十噸級鐵基三元產(chǎn)品的批量出貨,并向鈉電頭部企業(yè)積極推動完成銅基四元產(chǎn)品的認證,具備批量出貨的條件,下半年有望構(gòu)建更深層次的合作關系。下游客戶及具體合作細節(jié),請關注公司公開的信息披露。
問:今年上半年,公司客戶發(fā)生什么變化?前五大客戶是什么企業(yè),涉及哪些產(chǎn)品和業(yè)務?
答:上半年,鋰電方面,公司主要下游客戶包括廈鎢新能、廣東邦普、巴斯夫杉杉、長遠鋰科和貝特瑞,其中,貝特瑞是上半年新增的客戶。在產(chǎn)品出貨方面,包括單晶型NCM7系超高電壓產(chǎn)品、多晶型NCM8系高鎳產(chǎn)品等。鈉電方面,公司與廈鎢新能深化協(xié)同,已完成數(shù)十噸級鐵基三元前驅(qū)體的批量出貨,打開新的合作增長極,并向鈉電頭部企業(yè)完成鐵基三元產(chǎn)品的出貨、銅基四元產(chǎn)品的認證,下半年有望構(gòu)建更深層次的合作關系。
帕瓦股份(688184)主營業(yè)務:鋰離子電池三元正極材料前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
帕瓦股份2023中報顯示,公司主營收入4.61億元,同比下降47.37%;歸母凈利潤1582.69萬元,同比下降77.21%;扣非凈利潤862.4萬元,同比下降86.74%;其中2023年第二季度,公司單季度主營收入2.16億元,同比下降53.41%;單季度歸母凈利潤939.19萬元,同比下降57.41%;單季度扣非凈利潤840.16萬元,同比下降57.96%;負債率23.16%,投資收益515.88萬元,財務費用-1182.8萬元,毛利率12.05%。
該股最近90天內(nèi)共有2家機構(gòu)給出評級,買入評級2家。
以下是詳細的盈利預測信息:
融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入379.27萬,融資余額增加;融券凈流入1465.22萬,融券余額增加。
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