繼前印度首富之后，做空機構興登堡又搞了個大目標，將矛頭對準“華爾街狼王”、著名億萬富翁投資者卡爾·伊坎。

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美國知名做空機構興登堡研究公司發(fā)布報告稱，“華爾街狼王”卡爾·伊坎的公司估值被嚴重高估。當天，伊坎企業(yè)股價收跌近20%，回落至三年來的最低水平。

受股價波動影響，伊坎的個人凈資產蒸發(fā)了29億美元（約200億人民幣），根據財富指數，伊坎的財富空前縮水41%至146億美元，從全球第58位富豪跌至第119位。

做空機構興登堡指責“龐氏騙局式”結構

興登堡指責伊坎企業(yè)高估其所持資產，并依靠“類似龐氏騙局”的結構來支付股息，還與投行杰富瑞(Jefferies)勾結，后者在其股票研究中假設，即使在最壞的情況下，伊坎的股息也將永久支付。

興登堡表示，伊坎企業(yè)的股票被高估了75%以上，“IEP的交易價格比上次報告的資產凈值（NAV）高出218%，遠遠高于所有可比公司。”

興登堡研究公司認為，IEP企業(yè)的行為類似于龐氏騙局，使用新投資者的資金來支付早期投資者的收益，從而讓自己看起來獲得了很好的業(yè)績。這種行為已經被證明是不可持續(xù)的，一旦新的投資者不再加入，整個體系就會崩潰。IEP披露的信息不足以證明公司的真實價值，這同時也引起了一些投資者和監(jiān)管機構的關注。

興登堡還將矛頭對準了投資銀行杰富瑞與伊坎之間的密切關系。這家做空機構指出，IEP在2018年曾計劃出售其持有的杰富瑞股票，但最終卻在杰富瑞的幫助下重新考慮了這一決定，這表明IEP和杰富瑞之間可能存在潛在的利益關系。如果這些疑慮被證實，將會對IEP和杰富瑞產生不利的影響。

對于這份做空報告，伊坎發(fā)聲反擊，伊坎在一份聲明中表示，興登堡“自以為是”的報告旨在以犧牲IEP長期股東的利益為代價獲取利潤。伊坎表示：“我們堅持公開披露的信息，我們相信，從長期來看，IEP的業(yè)績將會像以往一樣不言自明?！?/p>

業(yè)內表示，雖然伊坎企業(yè)向興登堡的報告提出反駁，但被指控的IEP仍面臨許多問題。例如，IEP的股票被高估了超過75%以上，并且依賴于股票而非現金的形式來支付股息。此外，IEP還出售新股以滿足股東的支出，并因此抬高了股息收益率。這些行為被指控是虛報估值的一種手段，涉嫌欺詐的嫌疑也開始浮出水面。

曾做空印度首富

今年2月初，興登堡研究公司發(fā)布了一份針對印度阿達尼集團的做空報告，稱該集團在過去幾十年里從事股票操縱和會計欺詐，其旗下主要上市公司有大量的債務。做空消息公布后阿達尼旗下公司股票隨即遭遇拋售，股價大跌。盤中創(chuàng)紀錄下跌35%，7個交易日累計下跌70%。令亞洲前首富阿達尼的身價迅速縮水近4000億人民幣，拱手讓出亞洲首富之位。

做空印度首富的兩個月后，興登堡研究又把獵槍瞄準了Twitter和Square聯合創(chuàng)始人Jack Dorsey旗下的支付公司Block。3月23日，興登堡發(fā)布一份以“Block：膨脹的用戶指標和"無摩擦"欺詐便利化如何讓內部人員套現超過10億美元”為題的做空報告。做空報告公布后，Block美股盤前一度暴跌逾18%。

這家做空機構啥來頭？

公開資料顯示，興登堡研究公司成立于2017年，總部位于紐約市。據興登堡研究官網介紹，公司的主要業(yè)務包括披露企業(yè)的會計造假、管理問題、未公開關聯交易、財報違規(guī)等。

興登堡研究針對的公司有美國、中國、加拿大等多國公司，涉及食品、物流、汽車到牙齒矯正的不同領域。

目前興登堡研究共有10名員工，其中包括CNN和彭博社前記者。公司還有約10名大金主，有些金主與興登堡研究一同做空相關公司股票。但安德森拒絕透露金主的名字。

除了此次的IEP以及阿達尼集團、支付公司Block，興登堡研究也曾瞄準其他企業(yè)。

彭博社統(tǒng)計顯示，從2020年至今，興登堡研究共對30家公司發(fā)難。報告發(fā)出后第二天，相關公司的股價下跌約15%，六個月后下跌約26%。

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