亞洲資本網(wǎng) > 資訊 > 熱點(diǎn) > 正文
中遠(yuǎn)海能A+H聯(lián)袂大漲,周期股王者歸來(lái)?
2023-03-10 09:43:31來(lái)源: 港股解碼

港股解碼,香港財(cái)華社原創(chuàng)王牌專欄,金融名家齊聚。看完記得訂閱、評(píng)論、點(diǎn)贊哦。

3月9日,中遠(yuǎn)海能(600026.SH)股價(jià)跳空高開,收漲8.55%,目前報(bào)收15.87元/股,與此同時(shí),港股的中遠(yuǎn)海能(01138.HK)亦高開高走,大漲12.48%,股價(jià)創(chuàng)出近10幾年以來(lái)的新高。

值得關(guān)注的是,中遠(yuǎn)海能是2022年A股的周期大牛股之一,自去年4月初開始,公司股價(jià)連續(xù)攀升,至9月份累計(jì)漲幅已超過(guò)200%,市值增長(zhǎng)數(shù)百億元。


(資料圖片僅供參考)

資料顯示,中遠(yuǎn)海能擁有全球規(guī)模第一的油輪船隊(duì),公司控股股東為中國(guó)海運(yùn)集團(tuán),背靠國(guó)資委,根正苗紅,公司主要業(yè)務(wù)包括國(guó)際和中國(guó)沿海原油及成品油運(yùn)輸,以及國(guó)際液化天然氣運(yùn)輸。其中,LNG(液化天然氣)業(yè)務(wù)逐步成為公司第二增長(zhǎng)曲線。

公司股價(jià)暴漲背后的根本原因在于油運(yùn)周期的到來(lái)。2022年,在地緣沖突的影響下,國(guó)際石油貿(mào)易發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化,油輪運(yùn)距的增長(zhǎng)以及美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的釋放明顯刺激了運(yùn)輸需求,供需相當(dāng)緊張,運(yùn)價(jià)也隨之水漲船高。具體來(lái)看,中小型油輪為石油貿(mào)易結(jié)構(gòu)改變的主要受益船型,運(yùn)價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁;超大型油輪(VLCC)受益于油輪整體景氣度的好轉(zhuǎn),以及跨洋長(zhǎng)航線的階段性增長(zhǎng),運(yùn)價(jià)在去年三季度開始迅速攀升。

此外,一些事件也起到催化作用,去年年末,土耳其對(duì)通航土耳其海峽的油輪保險(xiǎn)政策的改變,土耳其海峽是俄羅斯和哈薩克斯坦等黑海沿岸國(guó)家運(yùn)輸石油的關(guān)鍵隘口,此項(xiàng)政策一度導(dǎo)致等待通過(guò)海峽的油輪出現(xiàn)嚴(yán)重的擁堵,繼續(xù)油運(yùn)運(yùn)價(jià)的強(qiáng)勢(shì)走高。

近一段時(shí)間,中國(guó)進(jìn)口恢復(fù),亦驅(qū)動(dòng)原油運(yùn)價(jià)自今年2月開始超預(yù)期上升,VLCC中東-中國(guó)航線TCE回升至超5萬(wàn)美元/天。國(guó)泰君安證券認(rèn)為,原油運(yùn)價(jià)中樞逐步上升的確定性較大。今日中遠(yuǎn)海能A+H兩地資本市場(chǎng)聯(lián)袂上漲,或許正反映出這種預(yù)期。

過(guò)往來(lái)看,公司的業(yè)績(jī)波動(dòng)比較大,就在2021年,中遠(yuǎn)海能歸母凈利潤(rùn)為-49.75億元,錄得大幅虧損,背后的原因在于油運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力的集中交付,導(dǎo)致市場(chǎng)運(yùn)力增速高于運(yùn)輸需求增速,供過(guò)于求的情況比較嚴(yán)重,基本面逐步惡化,油運(yùn)行業(yè)屬于典型的周期行業(yè),資產(chǎn)較重,導(dǎo)致盈利波動(dòng)性被放大大。

但風(fēng)水輪流轉(zhuǎn),受益于行業(yè)景氣度的逆轉(zhuǎn),中遠(yuǎn)海能業(yè)績(jī)?nèi)ツ甏蠓ぬ潪橛8鶕?jù)財(cái)報(bào),2022年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收達(dá)123.97億元,同比增長(zhǎng)33.47%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)達(dá)6.4億元,同比增長(zhǎng)44.19%。根據(jù)其年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,2022年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.80億元至15.80億元,超出市場(chǎng)預(yù)期。

國(guó)泰君安證券指出,中遠(yuǎn)海能油運(yùn)業(yè)務(wù)盈利彈性充足,類似航運(yùn)股中的“油運(yùn)ETF”。過(guò)去兩年油運(yùn)業(yè)完成供需尋底,油運(yùn)業(yè)未來(lái)兩年景氣復(fù)蘇確定,且地緣沖突提供“超級(jí)牛市”期權(quán)。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2023中遠(yuǎn)海能的歸母凈利潤(rùn)達(dá)到37.5億元人民幣,繼續(xù)大幅抬升。

中遠(yuǎn)海能董秘倪藝丹也表示,2022年開始油運(yùn)市場(chǎng)的供需基本面好轉(zhuǎn),且目前船廠在造訂單也十分有限,2023年油運(yùn)市場(chǎng)的供需基本面預(yù)計(jì)會(huì)比去年更健康。

不過(guò)她同時(shí)也提到,雖然現(xiàn)在整體運(yùn)力增速放緩,供給端確定性比較強(qiáng),但需求端仍存在諸多不確定因素,比如全球范圍內(nèi)的產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量,尤其是美灣、歐佩克等重要產(chǎn)地。除此之外,貿(mào)易格局后續(xù)將如何演繹,也值得關(guān)注。

目前中遠(yuǎn)海能的估值水平或許已經(jīng)反映出未來(lái)的樂(lè)觀預(yù)期,作為投資者也需要更加關(guān)注未來(lái)的不確定性,才能在周期股的投資中分得一杯羹。

作者:飛魚

編輯:Terry

關(guān)鍵詞:

專題新聞
  • 馬云孫正義互退董事會(huì)是什么意思?馬云和孫正義誰(shuí)掙的多?
  • 日元大跌的真正原因是什么?日元匯率暴跌對(duì)誰(shuí)有利?
  • 360和百度大戰(zhàn)起因是什么?為什么百度口碑不太好?
  • 360股東還有哪些?360是不是被國(guó)家收編了?
  • 美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議是什么?美聯(lián)儲(chǔ)加息是什么意思的息?
  • 網(wǎng)上報(bào)稅怎么申報(bào)?稅務(wù)0申報(bào)如何網(wǎng)上申報(bào)?
最近更新

京ICP備2021034106號(hào)-51

Copyright © 2011-2020  亞洲資本網(wǎng)   All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com