國家統(tǒng)計局將于1月12日9時30分發(fā)布去年12月物價數(shù)據(jù)。
機構(gòu)預(yù)測,疫情影響下去年12月通脹或維持低位。對于去年12月CPI增速,機構(gòu)預(yù)測,豬肉價格顯著回調(diào),對沖菜價的季節(jié)性上漲;疊加基數(shù)效應(yīng),去年12月CPI同比漲幅或小幅反彈。PPI方面,機構(gòu)認為去年12月工業(yè)品價格漲跌互現(xiàn),同比降幅在上年基數(shù)效應(yīng)明顯減弱的作用下有所收窄。
CPI同比增速或小幅反彈
(資料圖片僅供參考)
CPI方面,多家機構(gòu)預(yù)測12月主要消費品價格分化加大,豬肉價格顯著回調(diào),對沖菜價的季節(jié)性上漲;疊加基數(shù)效應(yīng),12月CPI同比漲幅或小幅反彈。
國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示,中國11月份居民消費價格(CPI)同比上漲1.6%。
數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局
對于12月CPI同比增速,中金宏觀、中信證券研究部、興業(yè)研究宏觀研究部、浙商證券李超宏觀團隊的預(yù)測值分別為1.6%、1.9%、1.7%和1.9%。
豬價方面,12月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部口徑全國豬肉平均價格約36元/公斤,環(huán)比下降約10%。多家機構(gòu)表示,12月豬價下降,主要受需求偏弱和供給壓力釋放的影響。
興業(yè)研究宏觀研究部表示,12月豬價出現(xiàn)較大幅度下降,主要受前期進行二次育肥的養(yǎng)殖戶年前集中出欄疊加需求暫時性疲弱的雙重影響。
李超宏觀團隊也表示,12月因疫情,線下消費受阻,豬肉消費弱于季節(jié)性;另外,豆粕價格下行,從成本端推動豬價向下回調(diào)。
中信證券研究部表示,豬肉價格超預(yù)期下跌構(gòu)成對食品項的最大拖累。
往前看,李超宏觀團隊表示,北京、廣州、成都等線下消費已開始迅速復(fù)蘇,餐飲需求復(fù)蘇疊加年底腌臘、灌腸需求增加,需求端對豬價支撐預(yù)計增強,豬肉價格有望觸底反彈。
菜價方面,12月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部口徑全國28種重點監(jiān)測蔬菜平均價格約為4.64元/公斤,環(huán)比增長超過7%。多家機構(gòu)表示,菜價漲幅基本符合季節(jié)性特征。
中金宏觀和興業(yè)研究宏觀研究部均表示,去年增供后基數(shù)走低支撐菜價同比走高。
供給平穩(wěn)需求增強,李超宏觀團隊表示,12月蔬菜價格穩(wěn)中有升,對CPI修復(fù)形成強勁支持。12月步入年底,蔬菜生產(chǎn)周期收尾,供應(yīng)進入平穩(wěn)階段。需求方面,12月國家持續(xù)優(yōu)化疫情防控政策,伴隨氣候轉(zhuǎn)涼及年底食品需求上升,居民消費需求穩(wěn)步提升,疊加餐飲業(yè)復(fù)蘇,需求端有所提振,供需缺口縮小。
其他消費品價格方面,中金宏觀表示,12月房租、家政、文娛等服務(wù)價格或亦將放緩,但醫(yī)藥價格或較堅挺。
根據(jù)萬得數(shù)據(jù),16家機構(gòu)對12月CPI同比增速的預(yù)測均值為1.85%,較11月上升0.25個百分點,預(yù)測區(qū)間為1.5%至2.3%;其中12家機構(gòu)預(yù)測12月CPI同比漲幅反彈,3家機構(gòu)預(yù)測漲幅持平。
PPI同比降幅或有所收窄
PPI方面,多家機構(gòu)認為預(yù)計12月PPI環(huán)比繼續(xù)小幅下行,但同比讀數(shù)在上年12月基數(shù)效應(yīng)明顯減弱的作用下有所回升。12月工業(yè)品價格漲跌互現(xiàn),品種間價格走勢分化加大。
國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示,中國11月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比下降1.3%。
數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局
對于12月PPI同比增速,中金宏觀、中信證券研究部、興業(yè)研究宏觀研究部、浙商證券李超宏觀團隊的預(yù)測值分別為0.1%、-0.2%、-0.2%和0.1%。
中金宏觀表示,建筑活動受阻亦帶動建材價格環(huán)比超季節(jié)性回落;但地產(chǎn)政策放松(“三支箭”)帶動黑色系表現(xiàn)強勢,螺紋鋼期貨12月均價環(huán)比上漲8%,帶動現(xiàn)貨價格亦小幅上漲,煤炭價格亦受采暖季支撐。
油價上,12月原油價格繼續(xù)下行,布倫特原油月均價從上月的91.8美元/桶下降至81.2美元/桶。
中金宏觀表示,受疫情影響,11月以來成品油表觀消費已同比轉(zhuǎn)負,加之海外需求放緩壓低國際油價,12月成品油價環(huán)比下跌;中信證券研究部表示,預(yù)計油價下跌將對原油鏈相關(guān)行業(yè)形成較大拖累。
原油需求上,李超宏觀團隊表示,美國開啟戰(zhàn)略原油儲備計劃,原油需求預(yù)期大幅改善。供給方面,歐洲對俄原油出口制裁生效,作為反制,俄羅斯計劃禁止向?qū)ζ鋵嵤┰蛢r格上限的國家供應(yīng)石油,意味著俄羅斯可能會在2023年削減5%-7%的產(chǎn)量。
煤炭供需上,李超宏觀團隊表示,12月秦皇島港等港口煤炭庫存有所下降,供給相對收緊。需求方面,因12月氣溫下降,供暖壓力增加,疊加疫情防控政策優(yōu)化,全國交通、地產(chǎn)、基建等行業(yè)逐步復(fù)蘇,非電行業(yè)煤炭需求表現(xiàn)走強,提振整體煤炭需求,供需缺口在一定程度上縮小,推動煤炭價格逐步回暖。
根據(jù)萬得數(shù)據(jù),14家機構(gòu)對12月PPI同比增速的預(yù)測均值為-0.28%,高于11月約1個百分點,預(yù)測區(qū)間為-1.5%至0.1%;其中有7家機構(gòu)預(yù)測12月PPI同比降幅收縮,4家機構(gòu)預(yù)測PPI以0.1%小幅增長。
關(guān)鍵詞: 國家統(tǒng)計局 中信證券 宏觀研究
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