上一次這種水平的買(mǎi)盤(pán)被認(rèn)為是全球貨幣體系的一個(gè)歷史性轉(zhuǎn)折，那這次呢？

各國(guó)央行正在以1967年以來(lái)最快的速度買(mǎi)入黃金，分析人士認(rèn)為，這表明一些國(guó)家渴望實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備多元化，以減少對(duì)美元的依賴。

由行業(yè)資助的世界黃金協(xié)會(huì)（WCG）編制的數(shù)據(jù)顯示，世界黃金需求已超過(guò)過(guò)去55年的任何年份，且上個(gè)月他們估計(jì)的數(shù)量也遠(yuǎn)高于部分央行公布的官方數(shù)據(jù)，這無(wú)疑引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)買(mǎi)家身份及其動(dòng)機(jī)的猜測(cè)。

(資料圖)

黃金市場(chǎng)BullionVault的研究主管Adrian Ash表示，在美國(guó)及其盟友凍結(jié)俄羅斯的美元儲(chǔ)備后，各國(guó)央行紛紛轉(zhuǎn)向黃金將表明它們對(duì)美國(guó)的“不信任和不確定”。

上一次這種水平的買(mǎi)盤(pán)被認(rèn)為標(biāo)志著全球貨幣體系的一個(gè)歷史性轉(zhuǎn)折點(diǎn)，1967年，歐洲央行從美國(guó)購(gòu)買(mǎi)了大量黃金，導(dǎo)致金價(jià)上漲，倫敦黃金儲(chǔ)備池崩潰。這加速了將美元與黃金掛鉤的布雷頓森林體系的最終消亡。

上個(gè)月，世界黃金協(xié)會(huì)估計(jì)，全球官方金融機(jī)構(gòu)今年已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了673噸黃金，僅在第三季度，各國(guó)央行就購(gòu)買(mǎi)了近400噸黃金，這是自2000年開(kāi)始有記錄以來(lái)最大的季度購(gòu)買(mǎi)狂潮。

世界黃金協(xié)會(huì)的保守估計(jì)超過(guò)了國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和各國(guó)央行報(bào)告的購(gòu)買(mǎi)量，在截至9月份的9個(gè)月里，已公布的購(gòu)買(mǎi)量為333噸。

官方數(shù)據(jù)顯示，土耳其在第三季度購(gòu)買(mǎi)了31噸黃金，使其黃金儲(chǔ)備占其總儲(chǔ)備的29%左右。烏茲別克斯坦緊隨其后，購(gòu)買(mǎi)量為26噸，而卡塔爾在7月創(chuàng)下1967年以來(lái)的最大月度購(gòu)金紀(jì)錄。

世界黃金協(xié)會(huì)的估計(jì)數(shù)字與IMF追蹤的官方報(bào)告數(shù)字之間的差異，在一定程度與俄羅斯等其他國(guó)家的一些機(jī)構(gòu)有關(guān)，這些機(jī)構(gòu)可以購(gòu)買(mǎi)并持有黃金，而不必將其作為儲(chǔ)備報(bào)告。

對(duì)俄羅斯來(lái)說(shuō)，制裁給其黃金的海外銷(xiāo)售帶來(lái)了嚴(yán)重問(wèn)題。據(jù)MKS PAMP稱，該國(guó)每年生產(chǎn)約300噸黃金，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)僅能消費(fèi)50噸。

與此同時(shí)，西方政府通過(guò)制裁凍結(jié)了3000億美元的俄羅斯外匯儲(chǔ)備。MKS PAMP金屬策略師Nicky Shiels表示：

“這促使西方以外的國(guó)家提出疑問(wèn)，‘當(dāng)美國(guó)和西方政府可以隨時(shí)沒(méi)收這些美元時(shí)，我們應(yīng)該持有這么多美元的敞口嗎？’”

瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示：

“由于出口方面的限制，俄羅斯央行的購(gòu)金行為是有道理的?！?/p>

俄烏沖突爆發(fā)后不久，俄羅斯央行就停止了月度儲(chǔ)備數(shù)據(jù)的報(bào)告，俄羅斯央行官員還否認(rèn)了央行正在購(gòu)買(mǎi)黃金的說(shuō)法。俄羅斯央行行長(zhǎng)Elvira Nabiullina曾在12月中旬表示：

“我們的黃金和外匯儲(chǔ)備是充足的，我們沒(méi)有積累黃金和外匯儲(chǔ)備的具體任務(wù)。”

然而，俄羅斯央行官員長(zhǎng)期以來(lái)一直將增加黃金儲(chǔ)備視為戰(zhàn)略目標(biāo)。2006年，俄羅斯央行表示，在理想情況下，黃金應(yīng)占儲(chǔ)備的20%至25%，在2022年2月，俄羅斯央行上一次公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)，黃金占20.9%。根據(jù)瑞士私人銀行寶盛的數(shù)據(jù)，俄羅斯央行已將其持有的美國(guó)國(guó)債從2012年的逾1500億美元降至僅20億美元，同時(shí)增加了逾1350噸黃金儲(chǔ)備，按當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，增加的價(jià)值近800億美元。

瑞士寶盛的研究主管Carsten Menke認(rèn)為，來(lái)自俄羅斯等國(guó)的購(gòu)金表明，各國(guó)越來(lái)越不愿依賴美元。Menke說(shuō)：

“這些央行增加更多黃金儲(chǔ)備傳遞的信息是，它們不想依賴美元作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)?！?/p>

一些業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，中東各國(guó)政府正在利用化石燃料出口收入購(gòu)買(mǎi)黃金，并很可能是通過(guò)主權(quán)財(cái)富基金進(jìn)行操作。

盡管如此，未來(lái)幾個(gè)月將考驗(yàn)央行創(chuàng)紀(jì)錄的購(gòu)買(mǎi)行為是金價(jià)下跌帶來(lái)的機(jī)會(huì)主義激增，還是更具有結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變。目前，黃金已回升至每盎司1800美元左右，但很少有人愿意押注央行儲(chǔ)備多元化的趨勢(shì)會(huì)在短期內(nèi)改變。

法國(guó)外貿(mào)銀行高級(jí)大宗商品分析師Bernard Dahdah表示，去全球化和地緣政治緊張意味著，西方以外的央行正推動(dòng)儲(chǔ)備多元化，并減少對(duì)美元的依賴，“這一趨勢(shì)至少在10年內(nèi)不會(huì)改變”。

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