今日晚間，貴州茅臺(tái)公告，初步核算，2022年度，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1272億元左右，同比增長(zhǎng)16.20%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)626億元左右，同比增長(zhǎng)19.33%左右。按凈利潤(rùn)粗略計(jì)算，2022年貴州茅臺(tái)日賺約1.72億元。

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其中，茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1077億元，對(duì)比2021年度增長(zhǎng)約15.24%；系列酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約157億元，同比增長(zhǎng)約24.70%。

今年6月，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)丁雄軍曾在股東大會(huì)上提出，2022年公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一是實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1259億元，增速15%，較去年提高4.5個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)額164億元。

值得關(guān)注的是，在產(chǎn)能方面，按照貴州茅臺(tái)的規(guī)劃，擬投資約155.16億元建設(shè)茅臺(tái)酒“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目。項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)制酒廠房68棟、制曲廠房10棟、酒庫(kù)69棟及其相關(guān)配套設(shè)施，建成后可新增茅臺(tái)酒實(shí)際產(chǎn)能約1.98萬(wàn)噸/年，儲(chǔ)酒能力約8.47萬(wàn)噸。

至2021年底，公司茅臺(tái)酒實(shí)際產(chǎn)能5.65萬(wàn)噸，根據(jù)公告項(xiàng)目工期，預(yù)計(jì)2027年有望完全完工投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)能約7.63萬(wàn)噸/年，根據(jù)茅臺(tái)酒生產(chǎn)工藝，預(yù)計(jì)2031年有望實(shí)現(xiàn)茅臺(tái)酒基酒銷量約6.3-6.7萬(wàn)噸/年，較2021年茅臺(tái)酒基酒銷量提升75%-85%。

系列酒方面，貴州茅臺(tái)公司2021年實(shí)際產(chǎn)能2.82萬(wàn)噸。根據(jù)董事會(huì)會(huì)議決定，公司投資41.1億元實(shí)施“十四五”醬香酒習(xí)水同民壩一期建設(shè)項(xiàng)目。本項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于貴州省習(xí)水縣同民鎮(zhèn)，項(xiàng)目建成后可形成系列酒制酒產(chǎn)能約1.2萬(wàn)噸、制曲產(chǎn)能約2.94萬(wàn)噸、貯酒能力約3.6萬(wàn)噸，建設(shè)周期為24個(gè)月。

公司目前尚有在建產(chǎn)能項(xiàng)目“3萬(wàn)噸醬香系列酒技改工程及其配套設(shè)施項(xiàng)目”，該項(xiàng)目總投資達(dá)83.84億元，建設(shè)內(nèi)容包括制酒生產(chǎn)廠房84棟、制曲生產(chǎn)廠房8棟、陶壇酒庫(kù)62棟及相關(guān)配套設(shè)施。項(xiàng)目建成后，每年可新增3萬(wàn)噸醬香系列酒基酒產(chǎn)量，截至2022年6月底該項(xiàng)目工程進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到70%。預(yù)計(jì)未來(lái)（2024年）系列酒產(chǎn)能將達(dá)每年6.8萬(wàn)噸左右。

華安證券認(rèn)為，此次擴(kuò)產(chǎn)靴子落地將幫助打開(kāi)茅臺(tái)酒產(chǎn)量天花板，進(jìn)一步滿足市場(chǎng)旺盛需求，對(duì)于公司順利完成十四五規(guī)劃目標(biāo)起到保障作用，同時(shí)也對(duì)未來(lái)進(jìn)一步市場(chǎng)化和渠道改革提供了重要基礎(chǔ)。

投資價(jià)值方面，多家券商分析師都看好白酒板塊的疫后估值修復(fù)。

方正證券稱，白酒板塊已經(jīng)迎來(lái)估值修復(fù)，且目前仍在進(jìn)程中，持續(xù)看好白酒板塊。考慮到疫情沖擊下消費(fèi)信心、消費(fèi)力恢復(fù)仍需要一定時(shí)間，后續(xù)基本面驗(yàn)證的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)或出現(xiàn)不及預(yù)期的情況，并導(dǎo)致市場(chǎng)情緒短期波動(dòng)，但邊際改善趨勢(shì)確立。目前春節(jié)開(kāi)門紅打款正在進(jìn)行中，進(jìn)度及完成度符合預(yù)期。

國(guó)金證券12月27日研報(bào)指出，白酒方面，當(dāng)前大部分區(qū)域?qū)嶋H動(dòng)銷仍有擾動(dòng)，建議持續(xù)觀察北京等地高峰過(guò)后的消費(fèi)復(fù)蘇情況。從渠道反饋來(lái)看，年前的一些年會(huì)、團(tuán)拜等消費(fèi)有影響，且春節(jié)略有提前下終端備貨時(shí)間被壓縮，預(yù)計(jì)也會(huì)對(duì)動(dòng)銷有所擾動(dòng)，但是往后看復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)仍比較明確。

關(guān)鍵詞： 貴州茅臺(tái) 同比增長(zhǎng) 配套設(shè)施