12月15日，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者獲悉，全國(guó)最大傳統(tǒng)美容服務(wù)連鎖品牌美麗田園醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“美麗田園”）于近日通過(guò)港交所聆訊，摩根士丹利、海通國(guó)際和華泰國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

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盡管“美容院第一股”敲鐘在即，但美麗田園的上市之路并非一帆風(fēng)順。今年4月下旬，美麗田園首次向港交所遞交招股書(shū)，但未能通過(guò)，在更新了今年上半年業(yè)績(jī)情況后，再次向港股市場(chǎng)發(fā)起沖擊，最終通過(guò)上市聆訊。

歷經(jīng)近30年發(fā)展，傳統(tǒng)美容、醫(yī)美等多條業(yè)務(wù)線并行

1993年，美麗田園在海南開(kāi)設(shè)了第一家美容院。歷經(jīng)近30年的發(fā)展，其主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋傳統(tǒng)美容、醫(yī)療美容、亞健康評(píng)估服務(wù)。招股書(shū)顯示，美麗田園同名旗艦品牌是國(guó)內(nèi)歷史最悠久的連鎖美容院之一，為消費(fèi)者提供傳統(tǒng)美容服務(wù)。2011年，美麗田園開(kāi)始通過(guò)第二個(gè)品牌“秀可兒”提供醫(yī)療美容服務(wù)，主營(yíng)輕醫(yī)美。2016年，美麗田園完成對(duì)美容服務(wù)品牌“貝黎詩(shī)”的戰(zhàn)略投資。2018年，美麗田園通過(guò)“研源”品牌，提供亞健康評(píng)估和干預(yù)服務(wù)。

從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，這三個(gè)主營(yíng)的業(yè)務(wù)形成了一個(gè)循環(huán)，美麗田園可以通過(guò)日常面部及身體護(hù)理服務(wù)初步贏得客戶信任，進(jìn)而延伸至抗衰醫(yī)學(xué)等更復(fù)雜的服務(wù)領(lǐng)域。

公開(kāi)資料顯示，我國(guó)美容業(yè)最早于上世紀(jì)八十年代開(kāi)始流行，美麗田園先發(fā)搶占市場(chǎng)，在一線城市建立據(jù)點(diǎn)，并迅速發(fā)展。截至2022年6月30日， 美麗田園旗下四大品牌在全國(guó)擁有177家直營(yíng)門店以及175家加盟門店，其中，位于一線城市的直營(yíng)店有84家，新一線城市73家，合計(jì)占比達(dá)88.7%。

上半年凈利潤(rùn)同比下降78%，擴(kuò)張步伐放緩

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，美麗田園背后的資本實(shí)力不容小覷。據(jù)招股書(shū)，美麗田園的股東架構(gòu)中，除了李陽(yáng)、李方雨、崔元俊等一致行動(dòng)人士合計(jì)持股約55.77%，業(yè)內(nèi)知名券商中信證券旗下CITIC PE（中信產(chǎn)業(yè)基金）間接持有美麗田園35.93%的股份。

在資本及“顏值經(jīng)濟(jì)”的推動(dòng)下，美麗田園于2019年、2020年及2021年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?nèi)B漲。2019年，該公司總收益為14.05億元，2020年上漲7%至15.03億元，2021年達(dá)到17.81億元。

但今年上半年，美麗田園的營(yíng)收和凈利呈下滑趨勢(shì)。2022年上半年，該公司營(yíng)收同比下滑12.3%至7.34億元，凈利潤(rùn)為2295.8萬(wàn)元，較去年同期的1.05億元下降78%。

另一方面，其規(guī)模擴(kuò)張有所放緩。招股書(shū)顯示，美麗田園2019年-2021年以及2022年上半年的直營(yíng)門店總數(shù)分別為154家、161家、177家、177家，招股書(shū)指出，擴(kuò)張步伐緩慢的主要原因?yàn)橐咔榈炔淮_定性因素。

此外，2019年至2021年，美麗田園的整體毛利率也呈下跌趨勢(shì)，分別為50.4%、46.6%及46.8%。今年上半年，其毛利率為42.8%，較去年同期的46.5%下滑近4個(gè)百分點(diǎn)。

三年半消費(fèi)者退款5950萬(wàn)元，直營(yíng)店曾發(fā)生醫(yī)療事故

近年來(lái)，醫(yī)美行業(yè)的安全性一直受到消費(fèi)者關(guān)注。美麗田園在招股書(shū)中表示：“我們?nèi)钥赡芤蚍?wù)的缺陷而面臨失當(dāng)、醫(yī)療疏忽或不當(dāng)行為以及索償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)；可能無(wú)法避免由于人為失誤、機(jī)器或設(shè)備故障、客戶缺乏項(xiàng)目前建議或項(xiàng)目后護(hù)理造成的醫(yī)療疏忽或不當(dāng)行為風(fēng)險(xiǎn)?！?

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，2019年，有消費(fèi)者在美麗田園一家直營(yíng)店接受眼瞼整形手術(shù)，約兩個(gè)月后，因視網(wǎng)膜中央動(dòng)脈阻塞損害視力，控告美麗田園并要求做出損害賠償。經(jīng)法院判決，該直營(yíng)店賠償損失10.91萬(wàn)元，理由是手術(shù)前未有告知客戶此特定風(fēng)險(xiǎn)。

另外，招股書(shū)顯示， 2019年-2021年以及2022年上半年，美麗田園收到的退款分別為1010萬(wàn)元、1930萬(wàn)元、2190萬(wàn)元及820萬(wàn)元。三年半的時(shí)間，美麗田園共計(jì)收到退款5950萬(wàn)元。在所有退款中，分別有170萬(wàn)元、380萬(wàn)元、300萬(wàn)元和140萬(wàn)元，合計(jì)990萬(wàn)元與投訴相關(guān)。

值得關(guān)注的是，據(jù)企查查顯示，美麗田園及其子公司曾有多起被監(jiān)管處罰案例。如2019年4月，因虛假或者引人誤解的商業(yè)宣傳，美麗田園被黃浦區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管局處以罰款20萬(wàn)元，并被責(zé)令停止違法行為。2019年12月，因未按照醫(yī)療器械說(shuō)明書(shū)和標(biāo)簽標(biāo)示要求貯存醫(yī)療器械，美麗田園子公司上海秀可兒門診部有限公司，被上海市黃浦區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局處以罰款2萬(wàn)元。2020年11月，上海秀可兒門診有限公司因使用未依法注冊(cè)的醫(yī)療器械被處以警告，罰款15.4萬(wàn)元，并被沒(méi)收違法物品。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 于夢(mèng)兒

編輯 李錚

校對(duì) 陳荻雁

關(guān)鍵詞： 美麗田園 今年上半年 一線城市