新冠疫苗、貨幣政策和財(cái)政政策已經(jīng)成為決定美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的三個(gè)關(guān)鍵因素。然而，日前美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽拒絕延長(zhǎng)即將到期的緊急貸款計(jì)劃，加之疫苗遠(yuǎn)期效果如何尚屬未知，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的三根支柱，現(xiàn)在只剩下一根半。

新冠疫苗、貨幣政策和財(cái)政政策已經(jīng)成為決定美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的三個(gè)關(guān)鍵因素，輝瑞等公司疫苗研發(fā)帶來(lái)的希望之光剛剛讓民眾稍稍心寬，財(cái)政政策和貨幣政策此起彼伏的變化就為美國(guó)經(jīng)濟(jì)再度抹上愁云。

輝瑞向美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局提交了緊急使用新冠疫苗的授權(quán)被視作重要節(jié)點(diǎn)，批準(zhǔn)后輝瑞將在12月中旬出售疫苗。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家似乎從中看到了希望，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)，在經(jīng)過(guò)10年的持續(xù)低通脹之后，人們恢復(fù)疫情前的生活可能會(huì)再次推動(dòng)旅游、餐飲和其他服務(wù)消費(fèi)，從而推高美國(guó)的物價(jià)，推升美國(guó)的通脹。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家憧憬，在疫情初期大量裁員和大幅降價(jià)的航空公司、酒店屆時(shí)可能難以滿(mǎn)足激增的需求，這會(huì)推高產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格。另外，隨著人們開(kāi)始尋找其他住所，城市里的住房租金可能再次開(kāi)始攀升。

目前，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心增強(qiáng)，大公司重新開(kāi)始用現(xiàn)金派息。今年早些時(shí)候，當(dāng)美國(guó)大部分經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在新冠肺炎疫情第一波沖擊下停擺時(shí)，面對(duì)當(dāng)時(shí)的不確定性，企業(yè)紛紛通過(guò)信貸額度支取了現(xiàn)金，并停止了回購(gòu)股票，也暫停了派息。隨著企業(yè)適應(yīng)了疫情下的新經(jīng)濟(jì)模式，一些企業(yè)開(kāi)始恢復(fù)派息，并希望在低利率環(huán)境下以此吸引投資者。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，報(bào)復(fù)性消費(fèi)會(huì)發(fā)揮一些作用，明年春季美國(guó)通脹率或?qū)⒊霈F(xiàn)一兩個(gè)月短暫上升的情況。這是因?yàn)樵诮衲?月份和4月份，隨著第一波新冠肺炎疫情暴發(fā)，物價(jià)出現(xiàn)了大幅下跌。由于通脹率是以物價(jià)同比變化來(lái)計(jì)算的，所以當(dāng)對(duì)比基數(shù)偏低時(shí)，通脹率會(huì)顯得強(qiáng)勁。

進(jìn)入第三季度，美國(guó)購(gòu)房者認(rèn)為獨(dú)立住房有利于防疫，各地房?jī)r(jià)均呈上漲趨勢(shì)，而且創(chuàng)紀(jì)錄的低抵押貸款利率也是推動(dòng)購(gòu)房者紛紛入市的原因，致使待售房一直短缺的情況更為嚴(yán)峻，買(mǎi)家之間的競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)競(jìng)價(jià)戰(zhàn)。近幾個(gè)月來(lái)，現(xiàn)房銷(xiāo)售量猛增，9月份的數(shù)據(jù)達(dá)到經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的14年新高。

據(jù)此，企業(yè)信心恢復(fù)，房地產(chǎn)火熱和對(duì)疫苗效果的憧憬令美國(guó)經(jīng)濟(jì)上空密布的烏云露出了金邊，云層漸淡。但是，作為推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前行的其他兩個(gè)支柱，貨幣政策和財(cái)政政策卻開(kāi)始纏斗，愁云再度起伏。

繼美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽和國(guó)會(huì)眾議院議長(zhǎng)佩洛西未能在大選前達(dá)成財(cái)政刺激協(xié)議后，現(xiàn)任總統(tǒng)和繼任總統(tǒng)之間的僵局也引發(fā)了諸多變數(shù)。財(cái)政部突然提出停止批準(zhǔn)新冠肺炎疫情緊急貸款計(jì)劃，不僅使市場(chǎng)嘩然，也引發(fā)了美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員的不滿(mǎn)。

姆努欽11月19日拒絕延長(zhǎng)與美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)聯(lián)合制定的幾項(xiàng)緊急貸款計(jì)劃。這些將于12月31日到期的緊急貸款計(jì)劃包括企業(yè)信貸、市政貸款和大眾商業(yè)貸款。在11月19日寫(xiě)給美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的一封信中，姆努欽說(shuō)這些貸款計(jì)劃顯然已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)。盡管部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域仍受到嚴(yán)重沖擊，需要額外財(cái)政支持，但金融環(huán)境已作出反應(yīng)，對(duì)這些緊急貸款工具的使用十分有限。這些貸款計(jì)劃資金是根據(jù)3月份通過(guò)的《新冠病毒援助、救濟(jì)和經(jīng)濟(jì)安全法案》授權(quán)的。與此同時(shí)，姆努欽還要求美聯(lián)儲(chǔ)歸還未使用的4000多億美元資金以備他用。

鮑威爾迅速對(duì)此表示不滿(mǎn)，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)仍然急需這些緊急貸款項(xiàng)目支持，鮑威爾表示，希望財(cái)政部允許全部貸款計(jì)劃繼續(xù)延期。但是受法律限制，沒(méi)有姆努欽的簽字，這些計(jì)劃不能實(shí)施。最終，美聯(lián)儲(chǔ)不得不同意財(cái)政部的要求，并退還了4000多億美元的剩余資金。觀察人士指出，姆努欽此舉有政治含義，因?yàn)樗岢龀坊氐木o急貸款計(jì)劃都在發(fā)揮效力。

面對(duì)如此亂局，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的三根支柱，現(xiàn)在只剩下一根半，而且疫苗的遠(yuǎn)期效果如何尚屬未知，制藥公司、市場(chǎng)人士、普通民眾都在抱著美好愿望猜測(cè)疫苗的最終效果。一旦疫苗效果不如預(yù)期，同時(shí)財(cái)政部掣肘，美聯(lián)儲(chǔ)不得不與經(jīng)濟(jì)困境單打獨(dú)斗。

美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)近日表示，美聯(lián)儲(chǔ)將使用所有可用的工具來(lái)確保經(jīng)濟(jì)從今年早些時(shí)候疫情帶來(lái)的沖擊中復(fù)蘇，包括購(gòu)買(mǎi)政府資產(chǎn)以及給出明確的前瞻性指引。人們預(yù)計(jì)，在年底美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，并視情況推出收益率曲線(xiàn)控制工具，在保持名義利率為正的情況下，將實(shí)際利率壓到零以下，以此刺激經(jīng)濟(jì)。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 關(guān)晉勇)

關(guān)鍵詞： 美國(guó)貨幣政策