1月20日，康恩貝披露機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研活動(dòng)紀(jì)要，如何彌補(bǔ)珍視明不再并表后的經(jīng)營(yíng)缺口成為投資者關(guān)注的問題之一。近年來，康恩貝業(yè)績(jī)承壓，除業(yè)績(jī)?nèi)B降外，2019年出現(xiàn)了上市以來的首次虧損。但作為旗下子公司，珍視明公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭較好，就連42%股權(quán)的出售都為康恩貝帶來約23億元的大額投資收益，這也成為康恩貝2021年業(yè)績(jī)預(yù)喜、凈利同比增長(zhǎng)超300%的重要原因。在業(yè)內(nèi)人士看來，出售子公司帶來的利潤(rùn)為非經(jīng)常性損益，能緩解公司的現(xiàn)金流壓力，但只是權(quán)宜之計(jì)，不具有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性。如何研發(fā)出新的單品支撐業(yè)績(jī)，從業(yè)務(wù)層面發(fā)力仍是關(guān)鍵。對(duì)此康恩貝方面也表示，轉(zhuǎn)讓所持珍視明公司股權(quán)所獲的資金將用于推進(jìn)公司內(nèi)生增長(zhǎng)和外延并購上。

受益資產(chǎn)出售，凈利增長(zhǎng)超300%

在康恩貝披露的《機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研活動(dòng)紀(jì)要》中，有一項(xiàng)提問是“珍視明出表后，公司計(jì)劃如何彌補(bǔ)這一塊的缺口?”投資者對(duì)珍視明公司的關(guān)注不無道理，作為康恩貝的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，珍視明公司2021年上半年收入達(dá)5.16億元，同比增長(zhǎng)35.93%。

相比珍視明公司，康恩貝的整體業(yè)績(jī)不算樂觀。2018-2020年，康恩貝的營(yíng)收從70.18億元下滑至59.09億元，凈利從8.15億元下滑至4.53億元，其中2019年出現(xiàn)了上市以來的首次虧損。另外，繼2021年上半年凈利下降后，康恩貝三季度報(bào)表顯示，2021年前三季度，其凈利潤(rùn)較上年同期下降60.52%至2.15億元。

不過，康恩貝業(yè)績(jī)下滑的勢(shì)頭迎來了急剎車。1月13日，康恩貝發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司2021年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.28億-21.53億元，同比增加325%-375%。

康恩貝業(yè)績(jī)的大增要?dú)w功珍視明公司42%股權(quán)的出售。2021年以來，康恩貝資產(chǎn)處置動(dòng)作頻繁。6月，康恩貝以不低于5337萬元的掛牌價(jià)在浙江產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓蘭信小貸公司30%股權(quán)。9月，康恩貝宣布以16.8億元的底價(jià)轉(zhuǎn)讓江西珍視明藥業(yè)有限公司42%股權(quán)等。

2021年12月，珍視明公司迎來買方團(tuán)，華平投資以及眾生藥業(yè)等五家公司組成的聯(lián)合體通過公開摘牌方式分別受讓珍視明的股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓以掛牌底價(jià)16.8億元完成交易，康恩貝由此獲得大額投資收益約23億元?？刀髫愔毖?，經(jīng)公司初步測(cè)算，此次交易預(yù)計(jì)將增加公司凈利潤(rùn)約23億元，對(duì)公司業(yè)績(jī)將產(chǎn)生重大積極影響。

深圳市惠誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所(普通合伙)注冊(cè)會(huì)計(jì)師王耀武在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，出售子公司利潤(rùn)為非經(jīng)常性損益，能緩解公司的現(xiàn)金流壓力，但依靠資產(chǎn)出售只是權(quán)宜之計(jì)，不具有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性。

發(fā)力保健類產(chǎn)品，目標(biāo)成為行業(yè)前八

獲得大額投資收益的同時(shí)，變賣核心資產(chǎn)帶來的經(jīng)營(yíng)缺口問題隨之而來。對(duì)于珍視明公司出表帶來的經(jīng)營(yíng)缺口，康恩貝回應(yīng)稱，公司將通過轉(zhuǎn)讓所持珍視明公司股權(quán)所獲的資金用于推進(jìn)公司內(nèi)生增長(zhǎng)和外延并購上。

就目前情況來看，內(nèi)生增長(zhǎng)層面，康恩貝的十億大品種丹參川芎嗪注射液被納入國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥藥品目錄后，隨即停產(chǎn)，這也給康恩貝近年來業(yè)績(jī)帶來沖擊。盡管康恩貝年銷售收入過億元的產(chǎn)品有15個(gè)，但未有能和丹參川芎嗪注射液相抗衡的大單品。

喊出2025年實(shí)現(xiàn)百億營(yíng)收的康恩貝急需找到新的產(chǎn)品撐起業(yè)績(jī)。在日前的電話會(huì)上，康恩貝管理層表示，公司2022年的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)70億元營(yíng)收，7億元的凈利潤(rùn)。在2025年實(shí)現(xiàn)100億元的營(yíng)收，達(dá)到10億元的凈利，進(jìn)入中藥企業(yè)前八。按照康恩貝的規(guī)劃，這意味著公司接下來每年?duì)I收需要增長(zhǎng)10億元。

自我保健類產(chǎn)品或是康恩貝的發(fā)力方向之一。康恩貝在《機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研活動(dòng)紀(jì)要》中稱，為了應(yīng)對(duì)近幾年來國(guó)家藥品政策對(duì)公司處方藥業(yè)務(wù)的影響和沖擊，通過重點(diǎn)拓展非醫(yī)保、非醫(yī)院依賴的業(yè)務(wù)，特別是包括OTC(非處方藥)藥品和健康消費(fèi)品在內(nèi)的自我保健產(chǎn)品等大健康業(yè)務(wù)，擇機(jī)介入醫(yī)療衛(wèi)生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，拓展線上銷售為主的新零售市場(chǎng)。

康恩貝方面認(rèn)為，通過這樣的調(diào)整，近兩年公司在零售終端的產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，有效彌補(bǔ)了2019年下半年以來丹參川芎嗪注射液受政策沖擊銷售大幅下降及國(guó)家集采、新冠疫情影響所帶來的醫(yī)療終端業(yè)務(wù)的下降。針對(duì)公司業(yè)務(wù)規(guī)劃等其他問題，北京商報(bào)記者致電康恩貝董秘辦，但截至發(fā)稿未接通。

關(guān)鍵詞： 業(yè)績(jī)?nèi)B降 康恩貝 保健類產(chǎn)品 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性