因分支機構(gòu)存在多項違規(guī)現(xiàn)象，國元證券在年內(nèi)三次遭罰。近日，安徽證監(jiān)局發(fā)布公告稱，由于國元證券部分分支機構(gòu)存在對非營銷崗位人員下達(dá)考核任務(wù)等六項違規(guī)現(xiàn)象。此前，國元證券一營業(yè)部也因存在對非營銷崗位人員下達(dá)考核任務(wù)等多項問題先后兩次被監(jiān)管出具罰單。有業(yè)內(nèi)人士指出，上述違規(guī)現(xiàn)象所產(chǎn)生的罰單可能會直接影響到券商的業(yè)績和利潤，甚至影響到公司的評級以及承攬業(yè)務(wù)的范圍。值得一提的是，北京商報記者注意到，國元證券在2021年上半年的營業(yè)收入及歸母凈利潤創(chuàng)下近三年新高，但增速卻有明顯放緩，在國元證券即將成立20周年之際，又該如何順利開啟下一個20年的征程?

違規(guī)行為再遭監(jiān)管點名

北京商報記者注意到，因部分分支機構(gòu)存在多項違規(guī)現(xiàn)象，安徽證監(jiān)局于9月14日晚間發(fā)布對國元證券采取出具警示函措施的決定。

據(jù)上述公告顯示，國元證券部分分支機構(gòu)存在六大違規(guī)問題。首先是配備的合規(guī)管理人員不具備三年以上有關(guān)領(lǐng)域工作經(jīng)歷，合規(guī)管理人員承擔(dān)信息技術(shù)、業(yè)務(wù)管理等與合規(guī)管理沖突的職責(zé)，合規(guī)管理人員配備不到位;其次是公眾號、微信群等管理不到位，發(fā)布信息未經(jīng)合規(guī)審核。

與此同時，相關(guān)分支機構(gòu)也存在對合規(guī)管理、風(fēng)險監(jiān)控、信息技術(shù)、綜合等非營銷崗位人員下達(dá)考核任務(wù)，合規(guī)管理、風(fēng)險監(jiān)控、信息技術(shù)、綜合等崗位人員從事營銷、客戶賬戶等業(yè)務(wù)活動，領(lǐng)取業(yè)績提成，信息技術(shù)人員承擔(dān)風(fēng)險監(jiān)控、合規(guī)管理等職責(zé)多項問題。另外，個別從事代銷金融產(chǎn)品的人員并未取得相關(guān)從業(yè)資格;還存在對客戶交易區(qū)的監(jiān)控錄像管理不到位;向證監(jiān)會地方派出機構(gòu)報送的部分信息不準(zhǔn)確、不及時，部分公示信息不準(zhǔn)確等問題。

安徽證監(jiān)局表示，由于上述情況違反了相關(guān)規(guī)定，并反映出公司合規(guī)管理不到位的問題。鑒于公司已開展自查整改，積極處理，追究責(zé)任;根據(jù)相關(guān)規(guī)定，決定對國元證券采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案，并要求國元證券應(yīng)按照監(jiān)管規(guī)定要求，進(jìn)一步完善內(nèi)部控制制度和業(yè)務(wù)流程，建立健全合規(guī)管理長效機制，切實提升內(nèi)控有效性。

事實上，這并非國元證券在年內(nèi)首次收到監(jiān)管罰單。北京商報記者注意到，今年7月，國元證券淄博人民西路證券營業(yè)部(以下簡稱“營業(yè)部”)因存在從事技術(shù)、風(fēng)險監(jiān)控、合規(guī)管理的人員從事客戶賬戶業(yè)務(wù)活動，技術(shù)人員承擔(dān)風(fēng)險監(jiān)控及合規(guī)管理職責(zé)等問題被山東證監(jiān)局出具警示函。而在今年1月，上述營業(yè)部也因存在對合規(guī)人員等非營銷崗位人員下達(dá)考核任務(wù)等四項違規(guī)行為，被山東證監(jiān)局責(zé)令改正。

針對上述違規(guī)情況的整改進(jìn)展，9月16日國元證券在接受北京商報記者采訪時表示，安徽證監(jiān)局函件所涉問題，屬于歷史問題，在此之前公司已全部整改完畢。長期以來，公司本著合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營的原則，對分支機構(gòu)在內(nèi)的各種風(fēng)險事件執(zhí)行“零容忍”。對于受到監(jiān)管處罰的情形，必在公司內(nèi)部采取合規(guī)問責(zé)。另外，前述營業(yè)部收到監(jiān)管函件所涉及問題亦屬于歷史問題，部分問題在2019年進(jìn)行了整改，至2020年底，監(jiān)管函件反映的問題已經(jīng)全部整改到位。目前該營業(yè)部合規(guī)管理工作規(guī)范有序。

在深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤看來，對于非營銷崗位人員下達(dá)考核指標(biāo)在券商中其實是普遍現(xiàn)象，這種現(xiàn)象根源在于券商收入單一，傭金收入已經(jīng)無法支持龐大的人員支出，而產(chǎn)品收入無論從市場份額還是傭金收入來說都是目前券商利潤的重要源頭。為了保證業(yè)績不下滑，部分機構(gòu)會出現(xiàn)上述違規(guī)現(xiàn)象，但這些行為也違反了證券法和勞動法中的部分條款，機構(gòu)也會因此收到監(jiān)管部門的“罰單”。這些“罰單”一方面會直接影響到券商的業(yè)績和利潤，另一方面也會影響到券商的評級以及公司承攬業(yè)務(wù)的范圍。

營收凈利增速達(dá)近三年新低

正如龔濤所說，在違規(guī)情形發(fā)生的同時，券商的業(yè)績情況也可能受到一定的影響。從行業(yè)整體情況來看，據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2021年上半年末，我國證券行業(yè)總資產(chǎn)9.72萬億元，凈資產(chǎn)2.39萬億元，客戶交易結(jié)算資金(含信用交易資金)1.79萬億元，同比分別增長21.05%、14.35%、9.15%，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2324.14億元，同比增長8.91%，凈利潤902.79億元，同比增長8.58%。

對比之下，2021年上半年，國元證券實現(xiàn)營業(yè)收入22.75億元，同比增長7.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.46億元，同比增長36.99%。從近三年的數(shù)據(jù)來看，國元證券今年上半年的的營業(yè)收入及歸母凈利潤均屬近三年新高。半年報數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年同期，國元證券的營業(yè)收入分別為15.85億元、21.15億元;歸母凈利潤分別為4.33億元、6.18億元。

然而在收入持續(xù)上漲的同時，北京商報記者注意到，國元證券營收凈利的增速卻有所放緩。據(jù)半年報數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年同期，國元證券的營業(yè)收入增速分別為42.83%、33.44%，其歸母凈利潤的增速也為86.74%、42.77%。從上述數(shù)據(jù)不難看出，國元證券今年上半年的營業(yè)收入、歸母凈利潤增速均為近三年來新低。

具體到部分細(xì)分業(yè)務(wù)來看，2021年上半年，國元證券的投資銀行業(yè)務(wù)、證券信用業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入分別為2.55億元、4.45億元、6.52億元，同比增長84.96%、16.75%、15.33%;而其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、自營投資業(yè)務(wù)的收入則分別為5810.3萬元、6.07億元，同比下滑15.42%、2.43%。而國元證券的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、自營投資業(yè)務(wù)的收入增速也為近三年來新低，且由正轉(zhuǎn)負(fù)。

不過，相較于部分財務(wù)數(shù)據(jù)增速下滑的現(xiàn)象，北京商報記者發(fā)現(xiàn)，國元證券最新一期的分類評級仍在提升。據(jù)證監(jiān)會公布的2021年證券公司分類結(jié)果顯示，國元證券的最新評級為A類，較2020年的BBB級上升一級。

針對年內(nèi)營收凈利增速放緩的原因，國元證券未予正面回應(yīng)，但公司方面表示，公司上半年業(yè)績是在去年大幅增長的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持著良好的增長勢頭。

在券商業(yè)資深人士王劍輝看來，導(dǎo)致券商業(yè)績出現(xiàn)波動的原因，可能與其經(jīng)營能力、人才隊伍水平等因素有關(guān)。此外，也與公司的業(yè)績條線出現(xiàn)變化有關(guān)，其中可能存在部分業(yè)務(wù)在過去幾年表現(xiàn)不好，也可能與其錯失風(fēng)口機會從而影響業(yè)績增長有關(guān)。

未來差異化發(fā)展是關(guān)鍵

值得一提的是，今年10月，國元證券也將迎來20歲生日。據(jù)國元證券官網(wǎng)顯示，其是由原安徽省國際信托投資公司和原安徽省信托投資公司作為主發(fā)起人，于2001年10月成立的一家機構(gòu)。在2007年10月30日以股權(quán)分置改革為契機，國元證券借殼北京化二股份有限公司成功在深交所上市，注冊資本43.64億元。

那么，對于擁有20年發(fā)展歷史的國元證券而言，未來可以通過怎樣的方式進(jìn)一步在眾多券商中脫穎而出?龔濤認(rèn)為，真正要實現(xiàn)券商的轉(zhuǎn)型就必須讓券商走出不同的發(fā)展路徑。鑒于國元證券在券商屬于中上游水平，又是安徽省屬的區(qū)域性國有上市公司，可以考慮走“大資管路線”(大資管是對中國資產(chǎn)管理行業(yè)環(huán)境的一種泛指)，其往往通過管理業(yè)績和產(chǎn)品線設(shè)計實現(xiàn)，但業(yè)績和產(chǎn)品線設(shè)計均靠人才實現(xiàn)。因此，高端資管人才是走“大資管路線”的關(guān)鍵，而每個券商走出自己獨特的經(jīng)營路線也需要依托人才的培養(yǎng)以及不斷的嘗試創(chuàng)新。

王劍輝也提到，針對單一業(yè)務(wù)的發(fā)展而言，可以結(jié)合幾方面的內(nèi)容進(jìn)行。一是人才引進(jìn)，二是機制和長期管理能力的培養(yǎng)。此外，在差異化競爭方面，公司也要有更多的考量。即在保持業(yè)務(wù)線整體均衡的狀態(tài)下，也要結(jié)合自己的業(yè)務(wù)長處，專攻某一兩項業(yè)務(wù)，形成一個獨特的競爭優(yōu)勢，這也是中型券商在未來的生存之道。

國元證券則在接受北京商報記者采訪時表示，下半年，公司繼續(xù)堅持聚焦“投融資+財富管理”雙輪驅(qū)動，重點提升投資管理、營銷獲客、資金運營、產(chǎn)品設(shè)計、風(fēng)控合規(guī)、金融科技運用、執(zhí)行力等能力。另外，國元證券表示，“近三年場外衍生品業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，公司也在2020年開始布局，并于近日獲取場外期權(quán)二級交易商資格。公司目前正在規(guī)劃設(shè)計，布局公司場外衍生產(chǎn)品線，在滿足監(jiān)管要求的前提條件下有序開展上述業(yè)務(wù)”。

關(guān)鍵詞： 國元證券 三次遭罰 增速放緩 歸母凈利潤