近期，并購(gòu)重組迎多項(xiàng)利好。IPO被否企業(yè)籌劃重組上市間隔期從3年縮短為6個(gè)月，新增并購(gòu)重組審核分道制豁免/快速通道產(chǎn)業(yè)類型，支持優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購(gòu)重組，繼續(xù)深化并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革……兩日內(nèi)，證監(jiān)會(huì)四提并購(gòu)重組，引起資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

10月20日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布重磅消息稱，IPO被否企業(yè)籌劃重組上市間隔期從3年縮短為6個(gè)月。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬表示，為防止部分資質(zhì)較差的IPO被否企業(yè)繞道并購(gòu)重組登陸資本市場(chǎng)，前期證監(jiān)會(huì)發(fā)布相關(guān)問(wèn)題與解答，對(duì)IPO被否企業(yè)籌劃重組上市設(shè)置了3年的間隔期要求，并強(qiáng)化信息披露監(jiān)管。這一做法對(duì)防范監(jiān)管套利、維護(hù)市場(chǎng)秩序起到了積極作用?？紤]到IPO被否原因多種多樣，在對(duì)被否原因中的問(wèn)題作出整改后，不乏公司治理規(guī)范、盈利能力良好的企業(yè)，利用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大的愿望非常強(qiáng)烈。為回應(yīng)市場(chǎng)需求，統(tǒng)一與被否企業(yè)重新申報(bào)IPO的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與上市公司并購(gòu)重組，推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升，證監(jiān)會(huì)將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個(gè)月。證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)深化并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革，服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

在10月19日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于并購(gòu)重組審核分道制“豁免/快速通道”產(chǎn)業(yè)政策要求的相關(guān)問(wèn)題與解答稱，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步新增并購(gòu)重組審核分道制豁免/快速通道產(chǎn)業(yè)類型。具體包括高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶、先進(jìn)軌道交通裝備、電力裝備、新一代信息技術(shù)、新材料、環(huán)保、新能源、生物產(chǎn)業(yè);黨中央、國(guó)務(wù)院要求的其他亟需加快整合、轉(zhuǎn)型升級(jí)的產(chǎn)業(yè)。

10月19日下午證監(jiān)會(huì)例行發(fā)布會(huì)上，常德鵬介紹說(shuō)，證監(jiān)會(huì)繼續(xù)深化“放管服”改革，結(jié)合企業(yè)訴求，在上市公司并購(gòu)重組領(lǐng)域推出了一系列服務(wù)舉措。一是進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)，提高審核效率。今年前三季度，全市場(chǎng)發(fā)生上市公司并購(gòu)重組近3000單，同比增長(zhǎng)69.5%，已超去年全年總數(shù)，交易金額近1.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)46.3%，接近去年全年水平。二是繼續(xù)深化改革，完善基礎(chǔ)性制度，充分發(fā)揮并購(gòu)重組服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用。此外，證監(jiān)會(huì)積極支持優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購(gòu)重組，不斷提升A股上市公司質(zhì)量。自去年11月份以來(lái)，已有7家中概股公司通過(guò)上市公司并購(gòu)重組回歸A股市場(chǎng)，回歸渠道進(jìn)一步暢通。對(duì)于此類并購(gòu)，證監(jiān)會(huì)采取同境內(nèi)企業(yè)并購(gòu)?fù)悩?biāo)準(zhǔn)，一視同仁，不設(shè)任何額外門(mén)檻。

10月19日上午，證監(jiān)會(huì)主席劉士余表示，繼續(xù)深化并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革。目前，已經(jīng)推出并購(gòu)重組“小額快速”審核機(jī)制，即將按行業(yè)實(shí)行“分道制”審核，對(duì)高新技術(shù)行業(yè)優(yōu)先適用。豐富并購(gòu)重組支付工具，提高審核效率，鼓勵(lì)和支持上市公司依托并購(gòu)重組做優(yōu)做大做強(qiáng)。鼓勵(lì)私募股權(quán)基金通過(guò)參與非公開(kāi)發(fā)行、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易等方式，購(gòu)買(mǎi)已上市公司股票，參與上市公司并購(gòu)重組。鼓勵(lì)包括私募股權(quán)基金在內(nèi)的各類資管機(jī)構(gòu)以更加市場(chǎng)化的方式募集資金，發(fā)起設(shè)立主要投資于民營(yíng)企業(yè)的股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金及債券投資基金，積極參與民營(yíng)上市公司并購(gòu)重組。

在北京理工大學(xué)公司治理與信息披露研究中心主任張永冀看來(lái)，近期并購(gòu)重組動(dòng)作頻頻，體現(xiàn)了監(jiān)管因地制宜的靈活性，意在增加市場(chǎng)活躍度，提高上市公司質(zhì)量，利于優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與上市公司并購(gòu)重組。北京地區(qū)一家中型券商投行部門(mén)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，目前大部分過(guò)會(huì)企業(yè)的盈利標(biāo)準(zhǔn)是最近3年累計(jì)凈利潤(rùn)規(guī)模超過(guò)1億元且最近一年凈利潤(rùn)規(guī)模達(dá)5000萬(wàn)元以上。由此來(lái)看，那些盈利能力在IPO條件徘徊并且整改后公司治理規(guī)范的被否企業(yè)，或?qū)⒂型@得上市機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞： 并購(gòu)重組