自2009年上市以來，華測檢測營收從2.64億元增長到了去年的16.5億元，可謂是實(shí)現(xiàn)了跨越式增長。而這種跨越式增長，又與華測檢測采用并購手段實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張有較大關(guān)系。據(jù)了解，華測檢測2016年就并購了7家公司，目前已有88家子公司納入2017年半年報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，華測檢測快速擴(kuò)張的“后遺癥”開始顯現(xiàn)。目前，華測檢測控股子公司杭州華測瑞歐科技有限公司(以下簡稱華測瑞歐)存在資產(chǎn)被轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn);另一家子公司杭州華安無損檢測技術(shù)有限公司(以下簡稱華安檢測)則由于2016年業(yè)績承諾不達(dá)標(biāo)，上市公司對其進(jìn)行計(jì)提商譽(yù)減值，進(jìn)而導(dǎo)致上市公司2016年業(yè)績較前一年大幅下滑。

一年并購7家公司

華測檢測于2009年10月30日在深交所掛牌交易，公開資料顯示，屬技術(shù)檢測行業(yè)。華測檢測2016年年報(bào)稱，檢測認(rèn)證行業(yè)的市場為碎片市場，橫跨眾多行業(yè)，且每個(gè)市場相對獨(dú)立，難以快速復(fù)制，無法通過資本進(jìn)行快速擴(kuò)張，并購戰(zhàn)略是公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略之一。

通過并購，華測檢測開始了快速擴(kuò)張。目前華測檢測已將88家子公司納入2017年中報(bào)合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2009年華測檢測實(shí)現(xiàn)營收2.64億元，到了2016年，已實(shí)現(xiàn)營收16.5億元。

2016年，華測檢測相繼完成了對寧波唯質(zhì)檢測技術(shù)服務(wù)有限公司、鎮(zhèn)江華測金太醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所有限公司、江陰華測職安門診部有限公司、北京華測食農(nóng)認(rèn)證服務(wù)有限公司、華測電子認(rèn)證有限責(zé)任公司、福建尚維測試有限公司、浙江盛諾檢測技術(shù)有限公司的股權(quán)收購，使華測檢測在一年內(nèi)即新增了2家全資子公司及5家控股子公司。并購的7家公司形成了商譽(yù)0.97億元。

2017年上半年，華測檢測又以918萬元收購了四川華測建信檢測技術(shù)有限公司68%股權(quán)，形成了商譽(yù)583.03萬?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2017年上半年，合計(jì)已形成2.55億元商譽(yù)。

華測檢測在2016年年報(bào)中指出，并購后需要進(jìn)行必要的資產(chǎn)、人員整合，且公司與被并購企業(yè)之間存在業(yè)務(wù)模式、管理制度上的差異，并考慮異地管理帶來的管控風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因素;若因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化或被收購公司的經(jīng)營出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)收購形成的商譽(yù)將對公司的年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

并購存整合風(fēng)險(xiǎn)

隨著華測檢測產(chǎn)業(yè)規(guī)模顯著擴(kuò)張，管理半徑發(fā)生較大變化，內(nèi)部管理壓力增大。事實(shí)上，華測檢測并購“后遺癥”已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

2014年，華測檢測以發(fā)行股份及現(xiàn)金方式收購華安檢測。當(dāng)時(shí)，有兩名董事一名獨(dú)董對那次收購?fù)读朔磳ζ保级聲藬?shù)的三分之一，最終收購方案驚險(xiǎn)過關(guān)。兩名董事反對理由主要是建議董事會關(guān)注收購對象的安全問題、毛利率和增值率問題以及股份鎖定期問題。當(dāng)時(shí)盈利承諾方承諾華安檢測對應(yīng)的2014年、2015年以及2016年扣非歸母凈利潤分別不低于1920萬元、2304萬元和2649.60萬元。

公告顯示，2014年華安檢測實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1947.28萬，超過盈利承諾方承諾金額。然而到了2015年，華安檢測實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1979.63萬，未實(shí)現(xiàn)承諾方承諾金額。2016年，華安檢測則處于虧損狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤虧損246.31萬元。

2016年年報(bào)顯示，華測檢測實(shí)現(xiàn)營收16.52億元，同比增長28.30%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.01億元，同比下降43.77%。華測檢測稱，營業(yè)收入的增長未帶來凈利潤的提升，主要原因在于華安檢測2016年實(shí)際經(jīng)營業(yè)績完成情況與收購時(shí)承諾業(yè)績有較大差距，公司對其進(jìn)行資產(chǎn)減值測試，商譽(yù)減值額為4825.80萬元，直接減少了公司利潤。

華測檢測董秘陳硯告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“并購華安檢測，可能存在判斷上面有偏差的地方。當(dāng)時(shí)行業(yè)處在一個(gè)下行周期，而我們對整個(gè)行業(yè)的判斷還是偏樂觀，認(rèn)為這個(gè)下行周期持續(xù)的不會太長。實(shí)際上，它主要的業(yè)務(wù)來源跟石油石化相關(guān)，(下行周期)其實(shí)也蠻長，整個(gè)行業(yè)不景氣，公司經(jīng)營就會比較困難。”

實(shí)際上，不止華安檢測，記者注意到，另一家子公司POLY NDT (PRIVATE)LIMITED 2016年業(yè)績承諾也未達(dá)標(biāo)。

除了子公司業(yè)績未達(dá)預(yù)期外，異地管理帶來的管控風(fēng)險(xiǎn)也開始顯示。華測檢測2016年報(bào)指出，由于公司與持股51%的控股子公司華測瑞歐的小股東在公司發(fā)展理念和規(guī)范化管理上存在分岐并產(chǎn)生了糾紛，個(gè)別經(jīng)營管理者拒不執(zhí)行兩會(董事會及股東會)關(guān)于更替經(jīng)營管理者的決議，公司目前暫無法取得瑞歐公司的報(bào)表，已就相關(guān)事項(xiàng)向人民法院提起訴訟。

2017年12月18日晚間，華測檢測又公告稱，目前華測瑞歐存在資產(chǎn)被轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

對于并購后的整合風(fēng)險(xiǎn)，陳硯向記者表示，“在之前華測檢測的擴(kuò)張過程中，可能存在部分風(fēng)險(xiǎn)把控、管理方面做得不到位，以后在并購新的公司時(shí)，要對行業(yè)判斷做更多的研究。此外，以后進(jìn)行新并購時(shí)，可能從并購合同簽署開始就會做一些融合，強(qiáng)化(對并購公司)管理。”

(原標(biāo)題：華測檢測一年并購7家公司快速擴(kuò)張“后遺癥”顯現(xiàn))