近期，牧原股份發(fā)布5月份生豬銷售簡報。數(shù)據(jù)顯示，5月公司銷售生豬309.7萬頭，1至5月累計銷售1396.2萬頭，同比分別增長114.03%、165.54%;5月商品豬價格17.65元/公斤，相較去年同期26.2元/公斤的價格下降逾30%。

此外，傲農(nóng)生物、正虹科技、東瑞股份、天邦股份等相關(guān)公司也發(fā)布了銷售數(shù)據(jù)。其中，傲農(nóng)生物5月生豬銷售量29.50萬頭，同比增長213.81%;1至5月累計銷售生豬103.55萬頭，同比增長181.33%。

而從生豬期價走勢看，生豬價格近期依然持續(xù)走弱。截至6月7日收盤，生豬主力合約2109近10個交易日中有8個交易日收陰，并已跌破2萬元/噸整數(shù)關(guān)口，相比于5月初，跌幅約27%。

機構(gòu)普遍認為，本輪豬價下跌與生豬供應恢復相關(guān)，從牧原股份、正邦科技、新希望、溫氏股份等養(yǎng)殖大戶發(fā)布的數(shù)據(jù)也可以看出，生豬銷售數(shù)量與去年同期相比均有較大增幅。

《經(jīng)濟參考報》記者注意到，雖然生豬銷售數(shù)量持續(xù)增長，但也出現(xiàn)一些新變化。以牧原股份為例，5月當月銷售生豬309.7萬頭，相比于短期高點4月的314.5萬頭有所減少;而去年銷售數(shù)據(jù)則顯示，3月銷售116.9萬頭，隨后單月銷量逐月增加至7月181.6萬頭，8月單月銷量才出現(xiàn)回落，短期高點在7月。

“量增價減”導致豬企業(yè)績一季報出現(xiàn)分化，牧原股份完成營收、歸母凈利潤同比雙增長，但更多企業(yè)僅實現(xiàn)營收同比正增長，歸母凈利潤卻同比下滑，導致“增收不增利”。二級市場方面，牧原股份2021年股價走勢相對較強，但更多豬企2021年股價走勢疲弱，以新希望為例，6月7日股價報收14.7元，而2020年9月最高曾上探至42.2元。

但機構(gòu)對于部分豬企上市公司的調(diào)研數(shù)量卻不降反增。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，正邦科技共發(fā)布10份機構(gòu)調(diào)研紀要，而去年全年僅為5份;牧原股份共發(fā)布8份，去年同期為7份。在行業(yè)周期下滑的大背景下，記者梳理了機構(gòu)調(diào)研的主要關(guān)注點，包括價格拐點預測、如何控制成本等。

正邦科技表示，公司不對未來豬價做過分樂觀的預期，但從供需的周期來看，未來價格總會伴隨供需調(diào)整到一個相對合理的區(qū)間，公司目前工作的核心是成本管控，致力于快速降成本;牧原股份表示，在成本控制方面，公司預計會在2021年第四季度時點或階段性達到14元/公斤的成本目標，公司將持續(xù)通過豬舍硬件設施改造提升豬舍環(huán)境質(zhì)量等措施來提高生豬健康水平與成活率，從而降低養(yǎng)殖成本。

對于豬價的未來走勢，格林大華期貨認為，階段性供求寬松或?qū)⒊掷m(xù)到6月中旬，在階段性供給壓力和自繁自養(yǎng)成本支撐下，現(xiàn)貨豬價下跌幅度有限，近期震蕩運行為主。月底大概率兌現(xiàn)反彈預期，階段性價格拐點或?qū)@現(xiàn)。天風證券表示，冬季生豬疫情復發(fā)帶來的供給缺口或?qū)⒃诙径饶┤径瘸躞w現(xiàn)，屆時豬價有望反彈，豬價拐點漸近，重點關(guān)注上市公司出欄量及成本改善的兌現(xiàn)度。

關(guān)鍵詞： 上市豬企 量增價減 業(yè)績分化 拐點