春節(jié)后股價經(jīng)歷一波回調(diào)后，國際“資本大鱷”加倉、券商喊價最高至3000元、業(yè)內(nèi)人士建議茅臺酒國外售價是國內(nèi)2倍……近日，市場對于貴州茅臺(以下簡稱“茅臺”)的積極信號正在不斷釋放。

在2020年第四季度多只基金減持茅臺之后，資本龍頭又開始買回茅臺。美國資本集團最新數(shù)據(jù)顯示，資本集團旗下的新世界基金在2月份小幅加倉貴州茅臺。據(jù)了解，新世界基金是資本集團旗下持有茅臺第二多的基金。

而在3月14日，中信證券也發(fā)布研報上調(diào)貴州茅臺1年目標(biāo)價至3000元，對應(yīng)2021年P(guān)E為72倍，維持“買入”評級。中信證券認(rèn)為，2021年茅臺其他非標(biāo)產(chǎn)品亦會從量或價角度助力報表彈性;且普飛批價格穩(wěn)定后，提價基礎(chǔ)逐步夯實，期待未來普飛提價帶來更多增長勢能。堅定看好茅臺核心資產(chǎn)價值，支撐最強、彈性較強，維持公司未來1年目標(biāo)價3000元。

除此之外，市場上關(guān)于茅臺的另一個積極信號來自恒大集團首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平在其個人微信公眾號發(fā)表的一篇關(guān)于茅臺的評論。任澤平認(rèn)為，這些年對茅臺所有的爭議，主要是茅臺酒的品牌定位問題。事實上茅臺的品質(zhì)+文化比較適合走高端路線。

任澤平進一步指出，茅臺酒是未來中國最有可能走向世界的奢侈品牌之一，以后在國外的售價可以考慮是國內(nèi)的2倍。

看好茅臺的長期價值依舊是當(dāng)前市場的主流觀點。作為優(yōu)質(zhì)龍頭，茅臺股價在今年春節(jié)前后上演了一波震蕩走勢：春節(jié)前，自2020年12月31日至2021年2月10日的近30個交易日，茅臺股價從1830元/股上漲到2601元/股，區(qū)間漲幅42.13%;春節(jié)后，在2021年2月18日(牛年開市第一天)，茅臺股價繼續(xù)上攻到2627.88元/股的歷史高位，而后股價開始回調(diào)，自2月18日至3月12日的17個交易日，貴州茅臺區(qū)間跌幅22.11%，最低價至1900.18元/股，跌破2000元/股大關(guān)。

截至3月15日收盤時間，貴州茅臺最新報價1975.45元/股，跌2.50%，最新市值2.48萬億元。

春節(jié)后的茅臺，股價經(jīng)歷了一段時間的下行，如何看待市場上釋放的一些積極信號?日前，酒業(yè)專家、基金從業(yè)人士、專欄作家向《證券日報》記者談了他們的看法。

“國際資本加持茅臺應(yīng)該是在整體經(jīng)濟放水的情況下對于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的一種肯定，其次考慮到茅臺依然只是在華人消費圈流通，并未進入國外主流烈酒市場，提高國外售價更多的是一種對于國內(nèi)價格持續(xù)高位運行的呼應(yīng)。”知趣咨詢總經(jīng)理、酒類營銷專家蔡學(xué)飛告訴《證券日報》記者。

對于中信證券發(fā)表的“2021年茅臺其他非標(biāo)產(chǎn)品亦會從量或價角度助力報表彈性”的觀點，蔡學(xué)飛認(rèn)為，“茅臺提高出廠價，以及拉升整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，短期內(nèi)對于茅臺的銷量與利潤增長是有推動作用的，長期來看，考慮到茅臺的稀缺產(chǎn)能，隨著國內(nèi)消費的升級，特別是茅臺作為消費品、投資品的屬性得到進一步強化，那么提高價格會加快產(chǎn)品的金融屬性，提高產(chǎn)品的競爭力”。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示：“白酒行業(yè)是我一直看好的方向，特別是白酒龍頭股，具有較好的品牌價值，如果僅從公司的財務(wù)回報來看它的價值的話，其實是被低估了，因為它的品牌價值作為隱形資產(chǎn)并不顯示在資產(chǎn)負債表上，如果僅僅看市盈率、市凈率這些財務(wù)指標(biāo)，那么無疑是低估這些白酒龍頭股的價值。”

楊德龍認(rèn)為，外資對茅臺的加倉，表明其更加看重茅臺的品牌價值和長期增長潛力。“茅臺既是白酒行業(yè)龍頭，也有基本面作支撐，長期價值可觀”。

不過，在騰訊證券研究院專欄作家郭施亮看來，貴州茅臺的盈利增速具有較強的確定性，但畢竟估值不便宜，已經(jīng)處于歷史估值高位水平，所以市場對利好消息偏向麻木，茅臺股價仍處于估值不斷消化的過程中。“近年來，無論是茅臺還是五糧液，都在品牌建設(shè)與渠道改革上有所突破，但相對而言，茅臺高端酒的市場關(guān)注度更高，在供不應(yīng)求的情況下，不斷提升出廠價格，壓縮經(jīng)銷商利潤，那么茅臺的利潤會很快得到體現(xiàn)，茅臺未來的核心競爭力在于持續(xù)保持茅臺的高端酒話語權(quán)與定價權(quán)，保持持續(xù)性的供不應(yīng)求狀態(tài)。”

關(guān)鍵詞： 資本加倉 積極信號 增長勢能