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全球降息預(yù)期升溫,單周累計上漲4.29%
2019-06-25 08:40:48來源: 新京報

近期,國內(nèi)外黃金價格大漲。上周五,COMEX黃金期貨主力合約一度創(chuàng)下2013年9月以來新高1415.4美元/盎司,單周累計上漲4.29%。國內(nèi)滬金期貨主力1912合約盤中一舉創(chuàng)下6年多新高316.5元/克,單周累計上漲1.9%。

今年以來,全球各國央行尤其是新興市場國家央行大都在增持黃金儲備。截至今年4月末,全球官方黃金儲備量共計34023.87噸,全球各國央行凈購金量達207噸,是自2010年以來各國央行凈買入黃金量的最高水平。新興市場國家央行持續(xù)積累黃金儲備,俄羅斯、中國、哈薩克斯坦、印度今年購買黃金的數(shù)量處于領(lǐng)先地位。

為何各國央行大舉凈買入黃金,以至于引發(fā)全球黃金價格大漲?原因其實很簡單,美聯(lián)儲6月議息會議雖然暫定為“不加息”,但卻開始為降息預(yù)熱,釋放了明顯的降息信號。同時,美元和美債收益率齊跌,各國央行在貨幣政策方面的寬松轉(zhuǎn)向,均支撐了大宗商品價格的上漲,疊加全球經(jīng)濟下滑預(yù)期增強,作為避險資產(chǎn)的黃金因此才出現(xiàn)暴漲。今年5月以來,受國際貿(mào)易局勢趨于復(fù)雜化的影響,疊加地緣局勢沖突的加劇,以美元為計價工具的資產(chǎn)價格再次下跌,黃金的避險功能凸顯。尤其是美聯(lián)儲暗示準(zhǔn)備進行十多年來首次降息后,更是為黃金價格的大漲起到催化劑的作用。

黃金期貨價格大漲,加上各國央行黃金儲量的激增,或許意味著全球“黃金牛市”即將來臨。

目前全球已至少有15家央行采取了降息,釋放了貨幣寬松信號,金融資產(chǎn)的實際價值無疑會出現(xiàn)一定程度的縮水,黃金保值升值的功能凸顯。與美元相比,新興市場國家的貨幣處于弱勢地位,在美聯(lián)儲降息的預(yù)期下,為防止美元匯率進一步下跌,影響本國外匯儲備及其他資產(chǎn)的損失,很多國家必須想辦法調(diào)整自己的外匯儲備,適當(dāng)增加黃金儲備,以外匯儲備資產(chǎn)多元化的形式來提高金融抗風(fēng)險能力,這既是對美元走弱做出的應(yīng)急反應(yīng),也是為了應(yīng)對美聯(lián)儲降息風(fēng)險采取的常態(tài)化操作。

雖然持有過多黃金會減少央行資產(chǎn)的流動性,甚至?xí)虼烁冻龈嗟呢泿艃涑杀?,但目前主要國家的國債收益率徘徊在超低位,與之相比,黃金不產(chǎn)生利息的缺點也大都被新興市場經(jīng)濟體的央行所忽視,新興市場經(jīng)濟國家央行更多希望持有資產(chǎn)的安全性,增持黃金可以分散外匯儲備風(fēng)險,因此成為目前最可靠的避險工具。

目前全球經(jīng)濟增長放緩,不少經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測2020年進入衰退,促使越來越多國家的央行實行外匯儲備多樣化,以降低對美元的過度依賴,兼具安全性和流動性的資產(chǎn)備受關(guān)注,黃金無疑是最好的抗風(fēng)險貨幣操作工具。在新興市場國家遇到突發(fā)事件時,黃金可有效發(fā)揮臨時“救護”的功能。例如,委內(nèi)瑞拉為償還債務(wù),兩年之內(nèi)拋售近37噸黃金,以解債務(wù)燃眉之急。如果委內(nèi)瑞拉沒有足夠的黃金,經(jīng)濟可能會陷入萬劫不復(fù)的深淵。

不論是發(fā)達經(jīng)濟體,還是新興市場國家,黃金都是各國央行外匯儲備中的重要部分,是一種天然的貨幣對沖工具,既可有效應(yīng)對貨幣突發(fā)風(fēng)險,也可促使資產(chǎn)配置再平衡,更是一項戰(zhàn)略性資產(chǎn),可滿足短期貨幣需求,為國家金融營造安全的貨幣環(huán)境。因此,目前各國央行大幅增持黃金,既合時宜,也十分必要。這樣的大環(huán)境,恰恰為“黃金牛市”的到來提供了契機。

關(guān)鍵詞: 黃金漲價 央行

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