黃山旅游、九華旅游的索道纜車業(yè)務(wù)毛利率均超80%，已成旅游景區(qū)最賺錢業(yè)務(wù)。今年一季度，營收最高的云南旅游“增收不增利”，凈利潤最高的九華旅游的索道業(yè)務(wù)毛利率超80%。

?數(shù)說旅游公司誰最能賺錢?

●388億元

12家旅游景區(qū)上市公司總市值，平均市值32.35億元;

●76.57億元

板塊市值最高，黃山旅游2018年減收增利;

●22.6億元

一季度營業(yè)收入最高，云南旅游增收不增利;

●3875萬元

一季度凈利潤最高，九華旅游索道纜車業(yè)務(wù)毛利率超80%;

●3600億元

84家旅游餐飲上市公司總市值，是景區(qū)上市公司市值的9.3 倍。

為期4天的五一假期又帶動一波消費增長。有機構(gòu)在五一節(jié)前發(fā)布的《2019五一旅游趨勢預(yù)測報告》稱，參照2018年增幅，今年五一假期預(yù)計國內(nèi)旅游人次將接近1.6億，旅游人數(shù)增幅將超過清明小長假50%的增幅。哪些景區(qū)會成為五一假期的旅游熱點?哪些企業(yè)會因此賺得盆滿缽滿?或許從上市公司最新曬出的財報賬單中就能看出端倪。

388億元：12家旅游景區(qū)上市公司總市值，平均市值32.35億元

Wind數(shù)據(jù)顯示，12家旅游景區(qū)已登陸A股，分別為張家界、峨眉山A、桂林旅游、麗江旅游、云南旅游、黃山旅游、三特索道、曲江文旅、西藏旅游、長白山、天目湖和九華旅游。12家公司總市值為388.21億元，平均市值32.35億元，平均市盈率30.41倍。

2018年，12家旅游景區(qū)上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入102.84億元，同比增長5.04%;實現(xiàn)歸母凈利潤20.72億元，同比增長67.99%;行業(yè)銷售毛利率為40.12%。截至2018年12月31日，12家旅游景區(qū)上市公司總資產(chǎn)299.15億元，股東權(quán)益為205.29億元，資產(chǎn)負(fù)債率為31.38%，較2017年同期有所下降。

76.57 億元：市值最高，黃山旅游2018年減收增利

截至4月30日收盤，黃山旅游股價報收10.25元，按7.47億股的總股本計算，公司總市值為76.57億元，是A股市值最高的旅游景區(qū)。

黃山以“五絕”、“五勝”聞名于世。“五絕”是指奇松、怪石、云海、溫泉、冬雪;“五勝”則指遺存、書畫、文學(xué)、傳說、名人。黃山旅游的景區(qū)管理業(yè)務(wù)現(xiàn)負(fù)責(zé)黃山風(fēng)景區(qū)和花山謎窟的日常經(jīng)營管理、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境衛(wèi)生保潔、污水處理等業(yè)務(wù)。公司的索道業(yè)務(wù)涵蓋黃山云谷索道、玉屏索道、太平索道及西海觀光纜車。公司還擁有10余家酒店、旅行社業(yè)務(wù)和徽文化主題餐飲板塊。黃山旅游于1996年11月成立，第二年5月就成功登陸A股市場。

2018年年報顯示，公司2018年接待進(jìn)山游客338萬人，同比增加2萬人，增幅0.6%。公司的索道及纜車?yán)塾嬤\送游客669.11萬人次，同比增長0.3%。公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.21億元，同比減少9.13%，主要系2017年處置子公司玉屏房產(chǎn)且不再納入合并財務(wù)報表所致;公司實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤5.83億元，同比增長40.68%。2019年，黃山旅游計劃接待進(jìn)山人數(shù)350萬人。

在營收構(gòu)成上，公司的酒店業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營業(yè)收入最多。2018年，黃山旅游來自酒店業(yè)務(wù)的營業(yè)收入為6.47億元，毛利率為30.59%;索道及纜車業(yè)務(wù)帶來的營業(yè)收入為4.96億元，毛利率高達(dá)86.74%;園林開發(fā)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入2.31億元，毛利率為82.92%;旅游服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.94億元，毛利率僅為11.50%。

22.6 億元：一季度營收最高，云南旅游增收不增利

大理的風(fēng)花雪月，瀘沽湖的自由暢快，古鎮(zhèn)的別樣風(fēng)情，為云南提供了得天獨厚的旅游資源。云南旅游在2006年成功上市，經(jīng)過多年的投資開發(fā)和整合，現(xiàn)已擁有旅游景區(qū)、旅游地產(chǎn)、旅行社、交通運輸、旅游酒店及婚禮文化、園林園藝等六大旅游要素資源，構(gòu)建了涵蓋“吃、住、行、游、購、娛”等旅游要素在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈體系，多個要素在云南省占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

公司的旅游景區(qū)板塊業(yè)務(wù)主要是指國家5A級旅游景區(qū)“昆明世博園景區(qū)”。2018年，昆明世博園景區(qū)累計接待游客180.89萬人次，比2017年增加49.25萬人次，同比增長37.41%。旅游地產(chǎn)板塊主要推進(jìn)世博生態(tài)城存量項目的物業(yè)銷售和去庫存工作，2018年實現(xiàn)營業(yè)收入5.82億元，同比增長36.73%;實現(xiàn)利潤總額1.16億元，同比增長41.39%。旅行社板塊2018年實現(xiàn)營業(yè)收入5.80億元，同比增長16.93%，業(yè)務(wù)主要依托麗江國旅。2018年末，公司收購云南省國際旅行社51%股權(quán)。公司的交通運輸板塊業(yè)務(wù)，除了傳統(tǒng)的旅游交通高快班線、旅游專線和租包車業(yè)務(wù)外，還推出了世博出租。2018年，該板塊實現(xiàn)營業(yè)收入2.83億元，同比增長16.98%。公司的酒店服務(wù)和婚禮文化板塊主要體現(xiàn)在花園酒店和歡喜谷公司。報告期內(nèi)，歡喜谷公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.42億元，同比增長81.45%。在園林園藝板塊方面，公司在成都、西安、鄭州以及海南省、云南省內(nèi)部分城市承接園藝項目。

2018年年報顯示，云南旅游實現(xiàn)營業(yè)收入22.60億元，同比增長11.56%;實現(xiàn)利潤總額7.65億元，同比增長397.43%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤4.87億元，同比增長580.37%。在公司六大業(yè)務(wù)板塊上，旅游地產(chǎn)板塊及旅游交通板塊的毛利率較高，分別為36.67%和28.52%;旅行社板塊及園林園藝板塊毛利率較低，分別為2.95%及8.84%。

在12家旅游景區(qū)上市公司中，云南旅游2019年一季度營業(yè)收入最高，為3.27億元，但呈現(xiàn)“增收不增利”現(xiàn)象，同期歸屬上市公司股東凈利潤虧損2085.58萬元。

4月30日，云南旅游董秘辦工作人員在接受新京報記者電話采訪時表示，“加長版”五一小長假對旅游景區(qū)的影響比較顯著，但具體能夠提供多少經(jīng)營收入和利潤很難預(yù)測，理論上會對業(yè)績有一定提振作用。一個假期對公司的業(yè)績有影響，但不會非常突出。

3875 萬元：一季度凈利潤最高，九華旅游索道纜車業(yè)務(wù)毛利率超80%

九華山風(fēng)景區(qū)作為佛教四大名山之一，是以奇麗的自然景觀、深厚的佛教文化和悠久的歷史文化為特色的山岳型風(fēng)景名勝區(qū)。

2015年在A股上市的九華旅游，主要業(yè)務(wù)包括酒店、索道纜車、客運、旅行社等業(yè)務(wù)。公司酒店在九華山核心景區(qū)內(nèi)擁有的中高檔客房數(shù)量最多，已形成規(guī)?；l(fā)展的格局，占據(jù)了中高檔酒店市場的主導(dǎo)地位。九華旅游經(jīng)營的九華山風(fēng)景區(qū)內(nèi)兩條索道和一條纜車的效益良好，是公司穩(wěn)定的收入來源之一。九華旅游還經(jīng)營旅游客運業(yè)務(wù)，擁有九華山風(fēng)景區(qū)內(nèi)部客運專營權(quán)，具有省際旅游包車營運資質(zhì)。此外，九華旅游旗下還擁有六家旅行社。

與黃山旅游類似，九華旅游索道纜車業(yè)務(wù)的毛利率也極高，最新年報顯示，2018年九華旅游來自索道纜車業(yè)務(wù)的營業(yè)收入在四大業(yè)務(wù)板塊中最高，達(dá)到1.99億元，毛利率高達(dá)80.54%;公司的客運業(yè)務(wù)毛利率也較高，為43.87%，2018年實現(xiàn)營業(yè)收入8085.34萬元;酒店業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1.52億元，毛利率為17.59%;旅行社業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營業(yè)收入5028.51萬元，毛利率僅為8.32%。

2019年一季報顯示，九華旅游在今年首季實現(xiàn)“開門紅”，以3875.45萬元的歸屬凈利潤，成為12家旅游景區(qū)類最賺錢的A股公司。

3600 億元：84家旅游餐飲上市公司市值，是景區(qū)上市公司市值的9.3倍

受益于五一假期的還有餐飲旅游類上市公司。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，餐飲旅游類A股上市公司目前共有84家，是景區(qū)類上市公司的7倍;但總市值為3613.48億元，是景區(qū)類上市公司的9.3倍。中國國旅市值超1500億元，獨占餐飲旅游類上市公司總市值4成以上。

2018年，餐飲旅游類上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入1571.66億元，同比增長19.30%;歸母凈利潤合計113.15億元，同比增長11.47%;整體銷售毛利率為42.39%。2014年至2018年，餐飲旅游類上市公司的總營收和歸母凈利潤均呈逐年上升趨勢。截至2018年12月31日，84家餐飲旅游類上市公司資產(chǎn)合計2212.65億元。

中國國旅由中國國旅集團(tuán)和華僑城集團(tuán)共同發(fā)起設(shè)立，于2009年10月登陸上交所。公司主要從事旅行社和免稅業(yè)務(wù)，旅行社業(yè)務(wù)主要包括入境游、出境游、國內(nèi)游、商務(wù)會獎旅游、簽證服務(wù)、商旅服務(wù)、航空服務(wù)、電子商務(wù)等;免稅業(yè)務(wù)主要包括煙酒、香化等免稅商品的批發(fā)、零售等。

2018年，中國國旅實現(xiàn)營業(yè)收入470.07億元，同比增長66.21%;歸屬上市公司股東的凈利潤為30.95億元，同比增長22.28%。其中，旅游服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入122.90億元，毛利率為10.01%;商品銷售業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入343.35億元，毛利率為52.24%。在旅游服務(wù)業(yè)務(wù)中，商旅服務(wù)的毛利率最高，達(dá)到59.44%;其次是境外簽證業(yè)務(wù)，毛利率為23.46%;出境游業(yè)務(wù)毛利率最低，僅為5.45%。在商品銷售業(yè)務(wù)中，免稅商品銷售的毛利率最高，達(dá)53.09%。

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