推出永續(xù)債有利于優(yōu)化銀行資本結(jié)構(gòu),增強(qiáng)商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和信貸投放能力,同時(shí)也有利于豐富我國(guó)債券市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu),滿(mǎn)足長(zhǎng)期投資人資產(chǎn)配置需求
近日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定,支持商業(yè)銀行通過(guò)永續(xù)債補(bǔ)充資本金疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。1月25日,首單永續(xù)債順利發(fā)行,中國(guó)銀行一次性完成400億元上限發(fā)行,實(shí)現(xiàn)2倍以上認(rèn)購(gòu),發(fā)行利率處于預(yù)測(cè)發(fā)行區(qū)間的下限,獲得市場(chǎng)的充分認(rèn)可。
在2月19日國(guó)新辦舉行的國(guó)務(wù)院例行政策吹風(fēng)會(huì)上,中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝介紹說(shuō),其他一些銀行也在積極準(zhǔn)備發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本,人民銀行將會(huì)同有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步完善永續(xù)債的政策框架,拓寬投資者范圍、簡(jiǎn)化發(fā)行審批程序、盡快明確永續(xù)債稅收政策、提升永續(xù)債流動(dòng)性,繼續(xù)推動(dòng)銀行多渠道補(bǔ)充資本。
對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),永續(xù)債是一個(gè)新型的補(bǔ)充資本渠道。潘功勝說(shuō),近年來(lái)我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展速度較快,部分銀行面臨資本約束,加上監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的趨嚴(yán)和提高,這些因素都對(duì)商業(yè)銀行動(dòng)態(tài)補(bǔ)充資本提出了更高要求。
潘功勝介紹說(shuō),銀行資本補(bǔ)充可分為內(nèi)源性與外源性?xún)纱笄?。?nèi)源性渠道主要是每年的留存收益以及部分的超額撥備;外源性渠道主要有上市融資,發(fā)行優(yōu)先股、永續(xù)債、二級(jí)資本債等。我國(guó)的銀行資本補(bǔ)充中,優(yōu)先股和二級(jí)資本債券發(fā)行已經(jīng)常態(tài)化,但此前沒(méi)有使用永續(xù)債。
目前在我國(guó)商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)中,核心一級(jí)資本為主體,占比達(dá)到77%—78%。2018年末,商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率是11.03%,一級(jí)資本充足率是11.58%,整體資本充足率是14.20%,較上年末上升0.55個(gè)百分點(diǎn),總體的資本質(zhì)量比較高。
“但目前我國(guó)銀行業(yè)其他一級(jí)資本充足率只有0.6%,需要進(jìn)一步優(yōu)化。”潘功勝說(shuō),推出永續(xù)債有利于優(yōu)化銀行資本結(jié)構(gòu),增強(qiáng)商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和信貸投放能力,同時(shí)也有利于豐富我國(guó)債券市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu),滿(mǎn)足長(zhǎng)期投資人資產(chǎn)配置需求。
為支持永續(xù)債,相關(guān)部門(mén)出臺(tái)了一系列政策。銀保監(jiān)會(huì)擴(kuò)大了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資范圍,允許其投資永續(xù)債等資本工具。人民銀行創(chuàng)設(shè)了央行票據(jù)互換工具(CBS),并將合格的銀行永續(xù)債納入央行擔(dān)保品范圍。
人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰解釋說(shuō),央行票據(jù)互換是央行與公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商之間開(kāi)展的一種債券互換交易,銀行拿了永續(xù)債可以參與央行的貨幣政策操作,銀行間市場(chǎng)成員之間也可以使用永續(xù)債作為合格的抵押品相互融資,得到流動(dòng)性的支持。
曾有部分市場(chǎng)人士將央行票據(jù)互換類(lèi)比為中國(guó)版量化寬松。對(duì)此,潘功勝解釋說(shuō),央行票據(jù)互換并非量化寬松。央行票據(jù)互換是“以券換券”,不涉及基礎(chǔ)貨幣吞吐,對(duì)銀行體系流動(dòng)性的影響中性,并非中國(guó)版量化寬松。同時(shí),央行票據(jù)的互換沒(méi)有導(dǎo)致永續(xù)債所有權(quán)和信用風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移,永續(xù)債的所有權(quán)仍然在商業(yè)銀行的表內(nèi),它的利息所得者也是債券的持有人。
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