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貸款、地方專項債強勢拉動 9月社融創(chuàng)年內(nèi)次高
2018-10-18 16:30:21來源: 上海證券報

央行17日公布的數(shù)據(jù)顯示,9月人民幣貸款增加1.38萬億元,同比多增1119億元,持續(xù)了前兩個月的高位。

在貸款和地方政府專項債券的強勢帶動下,9月社會融資規(guī)模為2.21萬億元,比上月多2768億元,為今年年內(nèi)次高。交行金融研究中心首席金融分析師鄂永健認為,這表明前期一系列穩(wěn)增長政策正在發(fā)揮作用,未來實體經(jīng)濟有望保持基本平穩(wěn)運行。

央行調(diào)統(tǒng)司副司長張文紅指出,下一步央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性貨幣政策,保持松緊適度,管好貨幣供給總閘門,保持流動性合理充裕,引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長,為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

數(shù)據(jù)顯示,前三季度社會融資規(guī)模增量累計為15.37萬億元。其中,人民幣貸款同比多增1.34萬億元,企業(yè)債券凈融資、地方政府專項債券凈融資同比分別增加1.41萬億元和1438億元,表外融資規(guī)模較去年同期多減超過5億元。

張文紅將這種變化特點歸結(jié)為“兩多一少”。“兩多”表現(xiàn)為貸款同比多增較多、債券融資明顯增多,“一少”表現(xiàn)為表外融資有所減少。

今年9月起央行將“地方政府專項債券”納入社會融資規(guī)模統(tǒng)計。張文紅解釋,今年8月以來,地方政府專項債券發(fā)行進度加快,對銀行貸款、企業(yè)債券等有明顯的接替效應,因此將其納入可真實反映這種接替效應。

具體看9月數(shù)據(jù),當月社會融資規(guī)模增量為2.21萬億元,比上月多2768億元,比上年同期少397億元,其中地方政府專項債券高達7389億元。2.21萬億元的規(guī)模也創(chuàng)下今年年內(nèi)的次高。

但是據(jù)鄂永健測算,若按舊口徑看,9月新增社融同比少增高達5000億元。舊口徑下社融少增仍是信托貸款、委托貸款等非標融資持續(xù)減少所致。“未來隨著資管新規(guī)細則落地、理財新規(guī)實施,預計這部分融資有望逐步恢復。”他預計。

9月末M1和M2的增速分別為4%和8.3%,較8月末均提高了0.1個百分點。鄂永健表示,以企業(yè)活期存款為主的M1增速回升值得關注,這一方面表明企業(yè)獲得融資增多,另一方面也可能是企業(yè)經(jīng)營活力增強的信號。

張文紅總結(jié),三季度M2增速基本穩(wěn)定,保持在8.2%-8.5%的區(qū)間,貨幣供應量平穩(wěn)增長。

她分析,一方面央行適度增加中長期流動性供應,保持流動性合理充裕。9月末,銀行超儲率為1.5%,比去年同期提高0.2個百分點,金融機構(gòu)貨幣派生能力有所增強。

另一方面,商業(yè)銀行加大資金運用,表內(nèi)信貸和債券投資增長較快,推動M2增速回升。金融系統(tǒng)有序引導表外資金回表,提高表內(nèi)資金投放力度。三季度,貸款累計新增4.11萬億元,同比多增9232億元;債券投資累計新增2.27萬億元,同比多增6940億元。

關鍵詞: 強勢 專項 地方

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